أصعب جزء في إقناع الناس بأنهم يستطيعون تحقيق أرباح عالية على المدى الطويل (أنا أتحدث هنا عن عوائد تزيد عن 9٪) هو أن الكثيرين لا يصدقون ذلك.
وبصراحة، لا أستطيع أن ألومهم. يُدفع لعدد كبير جدًا من الأشخاص الكثير من المال لإخبار المستثمرين أن عوائد كهذه مستحيلة. لكن الحقيقة هي أنت يستطيع احصل على عائد يصل إلى 9.5% اليوم – وأكثر من ذلك. ولكن حتى بنسبة 9.5%، فإننا نتحدث عن دخل للطبقة المتوسطة قدره 4000 دولار شهريًا باستثمار يزيد قليلاً عن 500 ألف دولار.
أدناه، سأكشف عن كيفية البدء في بناء محفظة يمكن أن توفر لك دخلاً أكبر من هذا اليوم. ولكن قبل ذلك، أريد أن أعرض عليك الصناديق الثلاثة التي اقترحت شراؤها للقيام بذلك منذ أكثر من ست سنوات وأنظر إلى كيفية أدائها منذ ذلك الحين. إنها طريقة جيدة لتوضيح كيف يمكن لمحفظة الدخل المرتفع أن توفر البضائع لسنوات عديدة، على الرغم مما يقوله الرافضون.
محفظة ما قبل الوباء بنسبة 9.5٪
في مقال نشرته صحيفة “كونتراريان أوتلوك” في عام 2017، اقترحت إنشاء محفظة مكونة من ثلاثة صناديق مغلقة (CEFs) تحقق متوسط عائد يبلغ 8.2% فيما بينها: صندوق نوفين لنمو الأرباح الضريبية (JTD)، صندوق غابيلي للأسهم (GAB) و صندوق ليبرتي أول ستار للأسهم (الولايات المتحدة الأمريكية). تم تصميم هذه “المحفظة الصغيرة” للقيام بثلاثة أشياء:
- توفير عوائد أقل تقلبًا، وذلك بفضل التنويع الواسع عبر الشركات ذات التدفق النقدي العالي (JTD)، والشركات ذات القيمة العميقة (GAB)، والشركات ذات القيمة الكبيرة والنمو (الولايات المتحدة الأمريكية).
- تقديم تدفق دخل أعلى من صناديق المؤشرات (الدفع في ذلك الوقت، كما هو الحال الآن، أقل من 2٪ من العائدات).
- توفير فرص لإعادة التوازن عندما تتقلص خصومات الأموال بشكل كبير.
كيف سار الأمر؟ لنلقي نظرة:
(يحسب إجمالي العائد إذا تم أخذ جميع أرباح الأسهم ببساطة نقدا؛ ويحسب إجمالي العائد المركب إذا تم إعادة استثمار جميع أرباح الأسهم في نفس الصندوق.)
حقق الاستثمار في هذه المحفظة في مايو 2017 عائدًا إجماليًا بنسبة 70.7%. ليس سيئًا! بالإضافة إلى ذلك، فإن عائد محفظتنا المكونة من ثلاثة صناديق بنسبة 8.2٪ جلب أموالًا منتظمة يمكننا استخدامها في أي مكان آخر كما أردنا. وهذه ميزة رئيسية على الاستثمار في صناديق المؤشرات ذات العائد المنخفض، الأمر الذي قد يستلزم البيع – ومحاولة توقيت السوق للقيام بذلك – لتوليد أموال إضافية.
ملاحظة واحدة في الجدول أعلاه: تواريخ البيع تحدث اعتبارًا من كتابة هذه السطور (16 أكتوبر)، بينما حددت تاريخ بيع JTD في نوفمبر 2021، عندما كان لدى المستثمرين خيار بيع جميع أسهمهم أو تداولها مقابل أسهم في شركة جديدة. الصندوق: يركز على الديون والأسهم صندوق نوفين للدخل متعدد الأصول (NMAI). نظرًا لأن استراتيجية NMAI تختلف تمامًا عن تركيز JTD على الأسهم، فإننا نفترض أن المستثمرين باعوا JTD بدلاً من تداول أسهمهم مقابل أسهم الصندوق الجديد.
يتضح من هذه النظرة السريعة في الماضي أن صناديق الاستثمار المشتركة يمكنها بالفعل تمويل التقاعد لسنوات. ولكن ماذا عن تخفيضات الأرباح؟
في حين حافظت GAB، باللون البرتقالي أعلاه، على أرباحها ثابتة (ودفعت بعض الدفعات الخاصة اللطيفة على طول الطريق، كما هو موضح في الارتفاعات الثلاثة)، قامت الولايات المتحدة الأمريكية، باللون الأرجواني، برفع توزيعاتها بشكل عام (لاحظ أن الولايات المتحدة تدفع نسبة مئوية من صافي قيمة الأصول – NAV، أو قيمة محفظتها الأساسية – وهذا هو السبب في أن عوائدها تطفو قليلاً).
من المسلم به أن شركة JTD قامت بتخفيض أرباحها بنسبة 5٪ اعتبارًا من مايو 2017 حتى اندماجها مع NMAI، لكن الصندوق ما زال لقد دفعت 7.5٪ في المتوسط خلال هذه الفترة ولم يغطي العائد الإجمالي للمحفظة فقط نسبة 8.2٪ التي وعدت بها في البداية. عرضت المزيد.
بالإضافة إلى مدفوعات GAB والولايات المتحدة الأمريكية البالغة 11٪ في المتوسط (بما في ذلك الأرباح الخاصة)، انتهت المحفظة إلى تحقيق 9.5٪ لسنوات.
تكرار هذا الدفع بنسبة 9.5% اليوم
هل يمكنك استخدام GAB والولايات المتحدة الأمريكية وNMAI لتكرار نفس المحفظة اليوم؟
على الرغم من أنه يمكنك ذلك، إلا أن الأمر سيكون مختلفًا تمامًا، لأن NMAI ليس مثل JTD ولأن الأسواق تغيرت كثيرًا. في عام 2017، كان من السهل أن نكون متفائلين بشأن الأسهم، وبينما لا أزال كذلك، فإن العوائد الكبيرة المتوفرة في السندات قد تعني أن محفظة متنوعة من صناديق السندات، مثل السندات صندوق بيمكو للشركات وفرص الدخل (PTY)، يمكن أن يكون بديلا مقنعا.
PTY هو عائد يبلغ 11.5٪ مما يجعل التقاعد أقرب (سيتطلب تدفق الدخل البالغ 4000 دولار شهريًا استثمارًا بقيمة 417،391.13 دولارًا). ومع عوائد سندات الشركات الآن بأكثر من 8% وأسعار الفائدة على الرهن العقاري بنسبة 8%، فإن صندوق مثل هذا، الذي يشتري سندات الشركات والرهون العقارية من البنوك، يمكن أن يوفر عوائد أكبر من الأسهم إذا ظلت أسعار الفائدة مرتفعة. في المرة الأخيرة التي رأينا فيها ارتفاع أسعار الفائدة، ارتفعت أسعار الفائدة أيضًا، وحافظت على مكاسبها مع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة.
قلق حول طول العمر؟ ست سنوات لا شيء. لم تكتف شركة PTY بتوزيع أرباح قريبة من معدلها الحالي فحسب (انخفضت أرباح الأسهم إلى أقل من بنسين كاملين على مدار الثلاثين عامًا الماضية)، ولكنها دفعت أيضًا أرباحًا خاصة كبيرة – كما هو موضح في الارتفاعات والانخفاضات أدناه – التي جلبت أرباحها. العائد السنوي يصل إلى 15٪ في بعض الأحيان:
كانت هذه الدفعات الكبيرة بسبب عدم اليقين في الأسواق في أوائل عام 2010، وهو ما استغلته شركة بيمكو. وأظن أن الجيل القادم من عدم اليقين في السندات هو شيء سوف تستغله شركة بيمكو بسهولة أيضًا، حيث أن الشركة اخترعت حرفيًا مفهوم تداول السندات في السبعينيات.
وأخيرا، دعونا نتحدث عن التقييم، لأنه حتى التحليل السريع للصندوق سيخبرك أنه يتداول بعلاوة قدرها 20٪ على صافي قيمة الأصول (صافي قيمة الأصول، أو قيمة محفظته الأساسية) اليوم. ولكن مع أقساط وخصومات CEF، نحتاج دائمًا إلى النظر إلى السياق التاريخي أيضًا.
والحقيقة هي أن صناديق بيمكو تتداول دائما تقريبا بعلاوات – وغالبا ما تكون أعلى بكثير من هذه العلاوات، وذلك بسبب الخبرة العميقة التي تتمتع بها الشركة في أراضي السندات. ويمكنك القول إن شركة PTY مقومة بأقل من قيمتها، حيث أن متوسط أقساط التأمين لمدة خمس سنوات أعلى من ذلك، حيث يقل قليلاً عن 24٪.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرئيسي لـ النظرة المتناقضة. لمزيد من الأفكار الرائعة للدخل، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير لدينا “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات مع أرباح ثابتة بنسبة 10.2%.“
الإفصاح: لا يوجد
