يعتقد المستثمرون من المستوى الأول أن مفتاح التقاعد على أرباح الأسهم وحدها هو العثور على أكبر العوائد الممكنة وركوبها حتى غروب الشمس.
ولكن على الرغم من أنه من المهم الحفاظ على إنتاجية الدهون – مثل المجموعة الخمس التي تحتوي على 5.5% – 10.4% من المنتجات التي سأشاركها معكم اليوم – فإن هذا فقط جزء من اللغز. نحن بحاجة إلى شيئين إضافيين من ممتلكاتنا من الدخل طويل الأجل:
- سلامة الأرباح. إن دفع تعويضات بنسبة 10.4% يكون مفيدًا فقط إذا كان كذلك في الواقع سوف تحصل على أموال للأرباع والسنوات القادمة. لا يوجد تخفيضات في الأرباح، من فضلك.
- السلامة الرئيسية. نحن أيضًا لا نتطلع إلى خسارة 10.4٪ سنويًا في السعر. أو أي شيء في السعر، لهذه المسألة. نريد أن يبقى مديرنا ثابتًا أو أفضل.
واحدة من أفضل الطرق للعثور على أرباح آمنة من شأنها حماية رأس المال لدينا هي الأسهم “منخفضة بيتا”. يمكننا أن نطلق عليها “حرقة منخفضة” أيضًا. هذه هي الأسهم التي تتحرك بشكل أقل من السوق الأوسع.
مثالي بالنسبة لنا نحن المستثمرين الذين يركزون على الدفع.
فيما يلي مثال سريع على الإصدار التجريبي. لنفترض أن السهم لديه بيتا 0.5. يتحرك بنصف سرعة السوق.
إذا انخفض مؤشر S&P بنسبة 10%، فإننا نتوقع أن ينخفض سهمنا 0.5 بيتا بنسبة 5% فقط. وبعبارة أخرى، أقل سوءا.
حققت استراتيجية التقلب المنخفض (بيتا) أداءً جيدًا منذ أن بدأ السوق الهابط في عام 2022. وقد تغلبت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الحجم المنخفض على السوق بحموضة أقل.
ولكن كما تعلم، يمكننا أن نفعل ما هو أفضل من صناديق الاستثمار المتداولة الكسولة! سنناقش اليوم خمسة أسهم أرباح منخفضة بيتا تدفع ما بين 5.5% و10.4% لمعرفة ما إذا كانت تلبي توقعاتنا أم لا. أرباح آمنة ورأس المال سليمة المعايير.
شركات التبغ مثل فيليب موريس انترناشيونال
مساءً
(PM، 5.5٪ العائد)بطريقة أو بأخرى، استمر في تحريك التدفق النقدي. الحكومات تكرههم، لكن على المدخنين أن يمتلكوهم. وفي الواقع، ينمو ol’ Flip Mo بشكل أسرع من بائع التبغ المتجول العادي لدينا.
لقد تم ترك الأسهم خلفها خلال العام الماضي أو نحو ذلك حيث وجد السوق أخدوده. لكن أداء PM كان استثنائياً خلال فترات الركود كمخزن للأمان. ويرجع ذلك جزئيًا إلى استمرار شركة فيليب موريس في إيجاد طرق لجلب المزيد من الأموال.
وبينما تعاني مبيعات السجائر، تجد شركة PM طرقًا لتعويض هذا الضعف – خاصة في منتجات التبغ المسخن والفموي، والتي عززتها من خلال زيادة حصتها في شركة سويديش ماتش (والاستحواذ عليها في النهاية). كما أن موقعها في الأسواق الخارجية يجعل شركة فيليب موريس أكثر جاذبية من نظيراتها المقفلة في الولايات المتحدة. لذلك، في حين أن صانعي السجائر الآخرين قد يكونون في وضع صعب أو ما هو أسوأ من ذلك، فمن المتوقع أن تزيد شركة PM من أرباحها العليا والسفلى هذا العام والعام المقبل.
تتميز أسهم فيليب موريس بإصدارات تجريبية مدتها سنة واحدة وخمس سنوات تبلغ 0.68 و0.8 على التوالي. يعد استقرار توزيعات الأرباح أمرًا رائعًا – فقد زادت الشركة أرباحها كل عام منذ انفصالها التريا (MO) عام 2008 بنسبة تزيد على 7% سنوياً.
LTC
LTC
العقارات (LTC، عائد 7.0%) هو صندوق استثمار عقاري وطني (REIT) مقسم بنسبة 50/50 تقريبًا بين مساكن كبار السن وعقارات التمريض الماهرة. كان هذا النوع من العقارات يعتبر منذ فترة طويلة أمرًا لا يمكن تفويته، وذلك بالطبع، حتى أحدث فيروس كورونا فسادًا في هذا القطاع. الاتجاه الصعودي؟ من المحتمل أن يكون لدى معظم المشغلين (بما في ذلك LTC) أسوأ ما في الرؤية الخلفية، مع ارتفاع تغطية الإشغال والإيجار بشكل عام.
إن الإصدارين التجريبيين من LTC لمدة عام واحد وخمس سنوات أقل بقليل من 1، لذلك لن تحصل على أداء أكثر هدوءًا بشكل ملحوظ من بقية السوق. ولكن من الممكن أن يهدأ هذا الأمر مع استمرار تحسن ظروف الصناعة. يجب أن تبدأ توزيعات الأرباح، على الرغم من أن عائد LTC البالغ 7٪ يعد جيدًا، وجدول توزيعات الأرباح الشهرية أفضل، لكن توزيعات الأرباح ظلت في وضع الخمول لسنوات عند 19 سنتًا، مما فقد الكثير من الأرض أمام التضخم.
بائع تجزئة للأزياء مشبك (BKE، عائد 10.4%) هو اسم غريب لنرى هنا، لسببين.
أولاً، من المفاجئ عمومًا رؤية بائع تجزئة يتمتع بإصدار بيتا منخفض باستمرار، فالأزياء متقلبة، ونتيجة لذلك، تميل أسهم الأزياء إلى أن تكون زئبقية أيضًا.
لكن الإصدار التجريبي لخمس سنوات من Buckle هو شعر أقل من 1.0، وقد كان خاملًا تمامًا خلال العام الماضي مع بيتا قدره 0.59. هذه هي الحالة التي لا يروي فيها الإصدار التجريبي القصة بأكملها. وبعد سنوات قليلة من الازدهار، تشهد وول ستريت انخفاض أرباح بوكلي بنسبة 17% وانخفاض الإيرادات بنسبة 6% هذا العام. نتائجها خلال ثلاثة أرباع تتماشى مع تلك التوقعات. لا عجب أن تكون أسهم BKE أقل من رقمين في عام 2023 بينما عاد مؤشر S&P 500 بنسبة 20٪ تقريبًا.
إذا كان هناك أي جانب إيجابي، فهو أنه من المتوقع إلى حد كبير أن تستقر نتائج بوكلي في العام المقبل.
الأمر الغريب الآخر هو عائد Buckle المكون من رقمين، وهو أمر غير معتاد للغاية بالنسبة لأي سهم، ولكن بشكل خاص في مجال البيع بالتجزئة. لكن تعويضات BKE هي أكثر مما تراه العين، للأفضل أو للأسوأ. Buckle هو دافع خاص للأرباح – يفضل زيادة أرباحه المنتظمة بتوزيعات خاصة حسب ما تسمح به الأرباح. من عائد Buckle البالغ 10.4٪، يأتي 3.6٪ فقط من إعاناته الفصلية. لذا، في حين أن Buckle يوفر إمكانية الدخل، إلا أنه ربما لا يكون أفضل مصدر للدخل مستقر إمكانات الدخل. هيا لنذهب.
خصائص VICI (VICI، عائد 5.7%) هي شركة أخرى مثيرة للدهشة، لأنها تشارك في واحدة من أكثر الأعمال الدورية في السوق: الكازينوهات والضيافة.
تشتمل محفظة VICI Properties على 54 منشأة ألعاب – بما في ذلك Caesars Palace Las Vegas وMGM Grand وVenetian Resort Las Vegas – بالإضافة إلى 38 منشأة تجريبية غير متعلقة بالألعاب. وإجمالاً، تشتمل عقاراتها على أكثر من 60 ألف غرفة وأكثر من 500 مطعم وبار ونوادي ومكاتب رياضية. لذا فإن عقارات VICI Properties هي أكثر بقليل من مجرد مكان للجلوس ولعب ماكينات القمار.
كل ما سبق هو تقديري على الرغم من ذلك، ولكن عمل VICI لا يقوم بجمع الرقائق، بل يقوم فقط بجمع الإيجار. وهذا هو الحال حقًا. VICI عبارة عن عقار مؤجر ثلاثي الشبكة، لذا فإن المستأجرين فيه مسؤولون عن الضرائب والتأمين والصيانة.
ومن هذا المنظور، العمل جيد. في الواقع، هذا أمر جيد جدًا، على الرغم من الأموال الفاترة التطلعية المستقبلية من الأسعار المعدلة من العمليات (AFFO) البالغة 14 أو نحو ذلك، فمن الممكن أن يكون السوق نائمًا على صندوق الاستثمار العقاري هذا.
بالكاد تتأهل VICI لتكون ذات حجم منخفض، حيث أن الإصدارين التجريبيين لمدة عام وخمسة أعوام أقل بقليل من 1. ومع ذلك، فإن هذا رائع ومجمع بقدر ما ستحصل عليه من أعمال الألعاب، ويقدم عائدًا بنسبة 6٪ للتمهيد – على توزيعات الأرباح التي ارتفعت منذ الاكتتاب العام لعام 2018.
أحد صناديق الاستثمار العقارية التي تصرخ بالاستقرار هو جيتي العقارية (GTY، عائد 6.2٪)، وهو أحد أكثر الملاك مللًا في أمريكا.
والممل، كما أحب أن أقول، جميل.
تمتلك شركة Getty Realty ما يقرب من 1100 عقار للبيع بالتجزئة لمستأجر واحد في 40 ولاية ومقاطعة كولومبيا. من المؤكد أن ذكر تجارة التجزئة التقليدية لا يوحي بالثقة تمامًا، لكن مستأجري جيتي سيفعلون ذلك. يشمل أكثر من ثلثي المحفظة شركات المتاجر الصغيرة مثل 7-Eleven ومحطات الوقود من أمثال بب (بب). يشمل المستأجرون الآخرون مغاسل السيارات ومحلات التصليح ومحطات خدمة السيارات والمزيد.
الكثير مما سبق إما مقاوم للركود أو على الأقل مقاوم للركود. ومع ذلك، فإن جيتي ليس شركة لا تقهر تمامًا، فقد أثرت أسعار الفائدة المرتفعة على GTY، تمامًا مثل صناديق الاستثمار العقارية الأخرى. وهناك سؤال مفتوح حول ما إذا كان التحول التدريجي إلى السيارات الكهربائية سيؤثر على خصائص محطات الوقود، على الرغم من أن جانب المتاجر الصغيرة في هذه المواقع يجب أن يجعلها أكثر مرونة.
لن يكون جيتي أبدًا خطًا للنمو الهائل. ولكنه مشغل سلس – تبلغ نسبة الإصدارين التجريبيين لمدة عام واحد وخمس سنوات 0.67 و0.91 على التوالي – ويفتخر بإنتاجية أعلى بكثير من المتوسط والتي تستمر في التزايد مع مرور الوقت.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيي الاستثمار في النظرة المتناقضة. لمزيد من الأفكار الرائعة للدخل، احصل على نسختك المجانية من أحدث تقرير خاص له: محفظتك للتقاعد المبكر: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
الإفصاح: لا يوجد
