تتزايد التقلبات لأسباب نظامية، وهذه فرصة كبيرة للمستثمرين على المدى الطويل.
أغلق مؤشر S&P 500 دون تغيير في فبراير، ولكن خلف الكواليس كان المتداولون يقومون بالشراء والبيع بشكل محموم. إنها حقيقة جديدة مدفوعة بخيارات يوم انتهاء الصلاحية، وهي أداة استثمارية جديدة نسبيًا.
تعتبر آليات خيارات 0DTE بمثابة فوز كبير لـ مورجان ستانلي
آنسة
(آنسة).
السمة المميزة لخيارات 0DTE هي أنها تنتهي صلاحيتها في نفس تاريخ إصدارها. يوفر هذا الهيكل قصير المدى ميزة كبيرة للمضاربين. تمنح الخيارات حاملها الحق في شراء أو بيع أصل بسعر ثابت، وفي تاريخ معين. ومع ذلك، فإن جزءا كبيرا من تكلفة الخيار يعتمد على مدة العقد، أو القيمة الزمنية. تعمل خيارات 0DTE على إلغاء قيمة الوقت إلى حد كبير، وبالتالي إنشاء نفوذ أكبر.
يمكن أن يؤدي خيار 0DTE في الوقت المناسب إلى إنتاج عوائد يومية بمعدل 1x و2x وحتى 3x. وقد اجتذب احتمال تحقيق أرباح ضخمة جحافل من صغار المضاربين، وكل ما يعنيه ذلك.
لاحظ المحللون في جولدمان ساكس أن ما يقرب من نصف جميع الخيارات المتداولة يوميا على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هي الآن عقود صغيرة، 0DTE، وفقا لمذكرة في. الأوقات المالية. لقد تم إغراء هؤلاء المستثمرين الصغار بالاعتقاد بأنهم قادرون بشكل جماعي على فرض الخسائر على المستثمرين المؤسسيين المتطورين.
تم لعب موضوع David vs Goliath في عام 2021 حيث قام ما يسمى بمستثمري أسهم meme بدفع أسهم GameStop
GME
(جي إم إي) إلى مكاسب ثلاثية الأرقام. خلال هذه العملية، خسر ملفين كابيتال، وهو بائع قصير مشهور، 6 مليارات دولار واضطر إلى الإغلاق.
صغار المستثمرين الذين يطالبون بخيارات مؤشر 0DTE يراهنون على التكرار. وهذا أمر مشكوك فيه.
كل تجارة الخيارات تنطوي على عقد فعلي. لكل صاحب عقد/مشتري، هناك بائع/كاتب مقابل. تقع أكبر البنوك الاستثمارية في وول ستريت على الجانب الآخر من جنون خيار 0DTE، وغالبًا ما يكونون بائعين.
ولتعويض المخاطر، يقوم المصرفيون بشراء أو بيع مؤشر S&P 500 في الاتجاه المعاكس لرهان 0DTE المقابل. من الناحية النظرية، هذه تجارة خالية من المخاطر بالنسبة للمصرفيين. ومع ذلك، فإن القلق المتزايد هو أن هذه الصفقات أصبحت كبيرة للغاية مع نمو الفائدة على 0DTE، مما يؤدي إلى تفاقم التقلبات. في بعض الحالات القصوى، قد يؤدي التحوط البسيط إلى تحركات السوق تتجاوز 5٪.
رويترز ذكرت في 13 أكتوبر 2022 أن الجزء الأكبر من التأرجح بنسبة 5.4٪ في مؤشر S&P 500 كان نتيجة لظاهرة التحوط قصيرة المدى هذه. وتضمنت تلك الجلسة، كما حدث في أوائل شهر فبراير، تقرير مؤشر أسعار المستهلك. افتتحت الأسهم على انخفاض حاد بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي جاءت أقوى من المتوقع، لكنها عكست جميع الخسائر المبكرة، وأغلقت على ارتفاع بنسبة 2.6%.
قد يبدو التقلب الشديد بمثابة علامة حمراء كبيرة للمصرفيين. ليس.
على عكس ارتفاع الأسهم في عام 2021 والذي تسبب في الكثير من الألم للبائعين على المكشوف المحترفين، فإن التحوط على عقود مؤشر S&P 500 لا ينطوي على مخاطر بالنسبة للمصرفيين. مؤشر S&P 500 هو مؤشر يضم 500 من أكبر الشركات في العالم. فالسيولة شديدة للغاية، ومحمية بأدوات وأدوات مالية أخرى.
علاوة على ذلك، فإن تداول عقود الخيارات هو لعبة محصلتها صفر. ولكل فائز هناك خاسر. تداولات الخيارات 0DTE تتكدس الاحتمالات لصالح المصرفيين.
مورغان ستانلي هو صانع السوق الرائد في بورصة خيارات مجلس شيكاغو، وفقًا لمذكرة في عام 2022.
أفاد المسؤولون التنفيذيون في الشركة التي تتخذ من نيويورك مقراً لها في يناير أن أرباح التداول في الربع الرابع ارتفعت بنسبة 26٪ إلى 3 مليارات دولار. وقال شارون يشايا، المدير المالي، إن التداول كان نقطة مضيئة في بيئة اقتصادية كلية صعبة. وأشارت إلى أن الأحجام مستمرة في الارتفاع.
إن الارتفاع في شعبية خيارات 0DTE أمر منطقي. بالنسبة لجزء كبير من المتداولين الصغار المبتدئين، يجب أن يشعر شراء وبيع خيارات المؤشر التي تنتهي صلاحيتها في ذلك اليوم وكأن عصر الأسهم الميمي قد تم إحياؤه. هذه مهمة حمقاء، وفقًا للنتائج الواردة في تقرير معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا.
ولا يمتلك صغار المستثمرين أي ميزة على المستثمرين الأكبر حجما، وخاصة صناع السوق.
وينبغي للمستثمرين على المدى الطويل أن يأخذوا الجانب الآخر من هذه التجارة. جيب المكاسب. شراء مورجان ستانلي.
أطلق العنان لإمكانياتك الاستثمارية الكاملة من خلال نشرتنا الإخبارية للميزة الإستراتيجية. انضم إلينا للحصول على نسخة تجريبية بقيمة دولار واحد وابدأ في تحقيق أهدافك المالية اليوم!
