لم تتعاف الأسهم ذات رأس المال الصغير بنفس الطريقة التي استعادتها الشركات الكبرى هذا العام، ولكن لا تزال هناك قصص نجاح وفيرة في المنطقة الأكثر تقلبا في السوق.
بواسطة هانك تاكر، طاقم فوربس
تبدأت قصة العلامة التجارية لمياه جوز الهند المهيمنة في الولايات المتحدة اليوم في حانة في لوير إيست سايد في فبراير 2003، حيث أجرى الصديقان المفضلان مايكل كيربان وإيرا لوران محادثة مع امرأتين من البرازيل أخبرتهما أن المرطبات هي ما تريدانه. غاب أكثر عن منزلهم.
كانت تلك الليلة بداية قصة حب عاصفة للوران، خريج جامعة كولومبيا الذي باع كل ما يملك وانتقل إلى البرازيل ليتزوج من إحداهما. وعندما سافر كيربان للزيارة في وقت لاحق من ذلك العام، تفاجأ بمدى انتشار ماء جوز الهند في كل مكان. كان النُدُل في المطاعم يسألون عما إذا كانوا يريدون مشروبًا غازيًا أو “كوكو”. كان كيربان، وهو رجل أعمال في مجال البرمجيات، مستعدًا للتغيير وكان مقتنعًا بأنه سيكون هناك سوق للمنتج في الولايات المتحدة
أسس الصديقان فيتا كوكو (كوكو) في عام 2004 وواجهت منافسة شديدة في عقدها الأول حيث كان لدى الآخرين نفس الفكرة، لكنهم جذبوا استثمارات من مشاهير مثل مادونا وماثيو ماكونهي وديمي مور. تمتلك الشركة التي يقع مقرها في نيويورك الآن سلسلة توريد تستورد مياه جوز الهند من 14 مصنعًا في ستة دول.
يقول كيربان، البالغ من العمر 48 عاماً، والذي يشغل الآن منصب الرئيس التنفيذي لشركة Vita Coco بعد تسليم مهام الرئيس التنفيذي إلى مارتن روبر المخضرم في بوسطن بير العام الماضي: “لا يمكنك فتح الصنبور فحسب”. “لدينا الآلاف والآلاف من المزارعين الذين يتسلقون الأشجار كل يوم للحصول على ثمار جوز الهند.”
تم طرح Vita Coco للاكتتاب العام في عام 2021 وانطلق في العام الماضي، حيث تضاعف ثلاث مرات منذ نوفمبر الماضي. ارتفعت المبيعات في الأشهر الـ 12 الماضية بنسبة 14٪ لتصل إلى 479 مليون دولار، وارتفع صافي الدخل خمسة أضعاف ليصل إلى 37 مليون دولار مع انخفاض تكاليف الشحن مقارنة بالعام الماضي. ويتصور كيربان أن ماء جوز الهند سيصبح يومًا ما “بحجم عصير البرتقال”.
ساعدت أرقام النمو القوية هذه شركة Vita Coco على احتلال المرتبة 17 على قائمة فوربس السنوية لأكثر الشركات الصغيرة نجاحاً في أمريكا، وكان ارتفاع أسهمها نادراً بين الشركات الصغيرة في العام الماضي. انخفض مؤشر Russell 2000 بنسبة 2.8% هذا العام ولا يزال أقل بنسبة 30% من ذروته في عام 2021، مع التعافي الضخم هذا العام الذي ترك الشركات الصغيرة في الخلف.
كان أداء الشركات الصغيرة عمومًا أقل من المتوقع عند الدخول في حالة ركود أو تباطؤ اقتصادي، كما أن أسعار الفائدة المرتفعة هذا العام وتباطؤ الإنفاق الاستهلاكي تعيق المجموعة، لكن المستثمرين مثل ليرد بيجر، مدير المحفظة المشارك لصندوق بارون ديسكفري الذي تبلغ قيمته 1.3 مليار دولار، يعتقدون أنهم سيعودون إلى حالتهم الطبيعية. على المدى الطويل. ويشير إلى أن مؤشر النمو Russell 2000 يتم تداوله بخصم خمس نقاط عن متوسط السعر إلى الربحية التاريخي مقارنة بمؤشر S&P 500.
يقول بيجر: “من منظور التقييم النسبي، يبدو الأمر كما لو أن الأسهم الصغيرة يتم خصمها بقدر ما يمكن أن تحصل عليه”. “أعتقد أننا سننظر إلى أواخر عام 2023 وأوائل عام 2024 ونقول لأنفسنا إن هذا يشبه إلى حد كبير ما رأيناه في عام 2003 بعد ثلاث سنوات طويلة. إن الخروج من التباطؤ هو عندما يتألق نمو الشركات الصغيرة حقًا. في عام 2003، ارتفعت أسهم الشركات الصغيرة وفقًا لقياس راسل 2000 بنسبة 45٪ بعد تعرضها لخسارة قدرها 22٪ في عام 2002.
للعثور على أفضل 100 سهم خالف هذا الاتجاه، فوربس نظرت في 974 شركة مدرجة في الولايات المتحدة تتراوح قيمتها السوقية بين 300 مليون دولار و 2 مليار دولار، وتم استبعادها جميعها باستثناء 389 شركة سجلت نموًا إيجابيًا في المبيعات خلال الأشهر الـ 12 الماضية ويبلغ سعر سهمها أكثر من 5 دولارات. قمنا بتصنيفها على أساس عائد الأسهم ونمو المبيعات والعائد على حقوق الملكية ونمو الأرباح في آخر 12 شهرًا وخمس سنوات. تم استبعاد المؤسسات المالية وصناديق الاستثمار العقارية والمرافق وصناديق حقوق الملكية والشراكات المحدودة.
الشركة الأولى في القائمة هي صانع الزجاج تكنوجلاس (TGLS)، والتي نقلت للتو مقرها الرئيسي إلى ميامي وتقوم بتصنيع منتجاتها في مجمع مساحته 4.1 مليون قدم مربع في بارانكويلا، كولومبيا. وتستخدم نوافذها الزجاجية ومنتجات الألمنيوم في المباني التجارية والسكنية الشاهقة في جميع أنحاء الأمريكتين، وقد استفادت بشكل خاص من طفرة البناء في فلوريدا. تضاعفت مبيعاتها البالغة 841 مليون دولار على مدار 12 شهرًا في أقل من عامين، وارتفع السهم بأكثر من 1000٪ من أدنى مستوى له في مارس 2020.
تعد Tecnoglass واحدة من أكثر من اثنتي عشرة شركة مصنفة في صناعة البناء والتشييد في القائمة، بما في ذلك ثماني شركات ضمن أفضل 30 شركة. أما الشركات الأخرى في هذه المجموعة فهي شركات استشارات هندسية مجموعة بومان الاستشارية (BWMN) في رقم 3، صانع خطوط الأنابيب شركة الخدمات الأولية (PRIM) وشركات البناء الكهربائية IES القابضة (IESC) و مجموعة مير (MYRG). ومع انتشار مراكز البيانات وزيادة الإنفاق من خلال قانون خفض التضخم العام الماضي وقانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف لعام 2021، فإن العديد من هؤلاء المقاولين يشهدون فترات ازدهار.
يقول برنت ثيلمان: “الكثير من هذه الشركات موجهة أكثر نحو الأسواق غير السكنية وأسواق البنية التحتية النهائية، وهذه المناطق لم تكن مثقلة حقًا بالتكلفة المرتفعة لبيئة رأس المال مع أسعار الفائدة المرتفعة كما ترى في الإسكان”. ، محلل الهندسة والبناء في DA Davidson. “تحظى هذه المشاريع بتمويل جيد للغاية لأن هناك حاجة إليها في نهاية المطاف.”
الشركة رقم 2 في القائمة، ومقرها ستامفورد بولاية كونيتيكت دوريان غاز البترول المسال (LPG)هي شركة شحن للغاز الطبيعي البترولي المسال، وتدير أسطولًا مكونًا من 25 ناقلة كبيرة تنقل الغاز حول العالم. عمل رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي جون هادجيباتراس في مجال الشحن البحري لأكثر من 50 عامًا، وهو ينحدر من عائلة يونانية من البحارة وأصحاب السفن يعود تاريخها إلى أربعة أو خمسة أجيال إلى القرن التاسع عشر.
كان مديرًا لشركة سابقة، Seacor Holdings، حتى عام 2013، ثم استحوذ على شركة Dorian LPG للاكتتاب العام في عام 2014. ومع ارتفاع صادرات النفط العالمية هذا العام، ارتفع مخزونها بنسبة 87%، ونمت مبيعاتها خلال الـ 12 شهرًا الماضية بنسبة 64%. 493 مليون دولار.
“إن أعمال الشحن متقلبة للغاية مع فترات الذروة والانخفاض. إنه يشبه إلى حد ما العقارات في مانهاتن – عندما تكون الأوقات جيدة، يبني الجميع الكثير. يقول هادجيباتيراس: “إنك تذهب من وليمة ثم فجأة تكون قد تجاوزت طاقتك، ويسير الأمر في الاتجاه الآخر”. “نحن نحاول أن نبقي أنفسنا هزيلين بميزانية عمومية قوية حتى نتمكن من اجتياز الدورة.”
عدد قليل جدًا من الشركات الصغيرة الناجحة البالغ عددها 100 شركة فوربس القائمة هي أسماء عائلية، ولكن هناك زوج من أسماء البيع بالتجزئة والترفيه التي سجلت نموًا قويًا ديف وباستر (تشغيل) في رقم 42 و ورشة عمل Build-A-Bear (BBW) في رقم 74.
كانت شركة Build-A-Bear، التي تبيع دمى الدببة القابلة للتخصيص وغيرها من الحيوانات المحنطة في ما يقرب من 500 متجر على مستوى العالم، ضحية لانخفاض مراكز التسوق قبل فترة طويلة من اقتراب كوفيد من الموت، عندما انخفض مخزونها إلى ما يقرب من 20%. دولار واحد للسهم الواحد، مما يخفض القيمة السوقية إلى أقل من 20 مليون دولار. لكنها سجلت عودة ملحوظة منذ أبريل 2020، حيث يبلغ سعر السهم الآن 24.67 دولارًا أمريكيًا وإيرادات لمدة 12 شهرًا تبلغ 479 مليون دولار أمريكي متجاوزة ذروة ما قبل الأزمة المالية. لقد اجتذبت عروضها التجريبية للبيع بالتجزئة الأشخاص الذين يبحثون عن الحياة الطبيعية بعد كوفيد، كما أدت أيضًا إلى تحسين مبيعاتها عبر الإنترنت بشكل كبير.
تقول الشركة إن 40% من مبيعاتها الآن مخصصة للمراهقين والبالغين، وبشكل أساسي في المقتنيات المرخصة لعلامات تجارية مثل Pokemon وHello Kitty، وفي الأسبوع الماضي فقط، دخلت في شراكة مع Cinemark لإصدار فيلم رسوم متحركة لعيد الميلاد لأول مرة بعنوان جليستن والمهمة السعيدة. إنها تأمل أن يجذب رواد السينما مبيعات مجموعتها الجديدة “Merry Mission”، والتي تتمحور حول قزم محشو يُدعى Marzipan وغزال ثلجي يُدعى Glisten. تقدم العديد من المتاجر تذاكر سينما مجانية للأطفال الذين يشترون لعبة قطيفة اصنعها بنفسك.
يقول إريك بيدر، المحلل في شركة Small Cap Consumer Research، وهو متفائل: “إذا نجح الفيلم وتحولت هذه الشركة من مجرد مكان لتكوين صديق فروي إلى مجرد عرض ترفيهي كامل، فستصبح هذه قصة مختلفة”. الآفاق المستقبلية لـ Build-A-Bear. “الشارع في الواقع لا يعكس أيًا من ذلك في الأرقام.”
