تشير التنبؤات الآنية بالتضخم في الولايات المتحدة لشهر مايو إلى أن التضخم الرئيسي سيتباطأ ، لكن التضخم الأساسي سيظل أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي. في 13 يونيو ، سيصدر المكتب الأمريكي لإحصائيات العمل تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو. تباطأ التضخم الكلي بشكل حاد منذ الصيف الماضي ، لكن التضخم الأساسي ظل في نطاق أضيق. لا تشير أحدث التقارير الآنية إلى أن هذا سيتغير كثيرًا.
نبوءات
يشير التنبؤ الآني بالتضخم من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند إلى أن التضخم على أساس شهري سيأتي عند 0.19٪ وأن التضخم الأساسي (الذي يستبعد الغذاء والطاقة) سيكون 0.45٪. سيؤدي ذلك إلى معدل تضخم سنوي يبلغ 4.1٪ و 5.3٪ على التوالي. وسيواصل هذا الاتجاه المتمثل في انخفاض التضخم العام إلى ما دون التضخم الأساسي الذي شهدناه في أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهري مارس وأبريل. تعتمد هذه التوقعات على مراقبة الأسعار الحالية واحتساب تأثيرها المحتمل على التضخم. بالطبع ، لا يوفر التنبؤ الآني تقييمًا مثاليًا لبيانات التضخم الواردة.
هذه النتيجة ، إذا صمدت ، ستواصل أيضًا الرواية القائلة بأن التضخم الرئيسي آخذ في الانخفاض ، وقد ساعد ذلك جزئيًا في انخفاض تكاليف الطاقة ، لكن التضخم الأساسي يظل أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي.
سيبدأ اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين لتحديد الأسعار في صباح يوم إصدار مؤشر أسعار المستهلكين ، والتوقعات هي أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على الأرجح أسعار الفائدة ثابتة مع وجود فرصة ضئيلة لرفع سعر الفائدة. يقدر السوق حاليًا أن فرص الارتفاع هي حوالي 1 من 5. ومع ذلك ، إذا لم يتحرك التضخم إلى أسفل ، فقد ألمح بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المزيد من الزيادات في الأسعار ممكنة خلال الأشهر القادمة. ذلك لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي متردد للغاية في التفكير في خفض أسعار الفائدة قبل أن يتم التغلب على التضخم في الولايات المتحدة. إذا قاموا بتخفيض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا ، فإن صانعي السياسة يخشون تكرار ما حدث في ثمانينيات القرن الماضي ، حيث كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يتفاعل باستمرار مع تحركات التضخم عن طريق تحريك الأسعار ، بدلاً من القضاء عليه للتضخم الزائد دفعة واحدة.
الإسكان
من المرجح أن يكون الإسكان هو أكبر حرف بديل للتضخم في الولايات المتحدة خلال الفترة المتبقية من عام 2023. وذلك لأنه يحمل وزنًا كبيرًا في مؤشر أسعار المستهلكين وتكاليف المأوى ترتفع حاليًا بمعدل سنوي يزيد عن 8٪. إذا انخفضت تكاليف الإسكان عن المستويات الحالية ، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى انخفاض التضخم. تشير بيانات الصناعة إلى أن تكاليف الإسكان في الولايات المتحدة ، بشكل إجمالي ، آخذة في الانخفاض.
في الواقع ، يشير بعض الاقتصاديين إلى أن التضخم أقل بكثير مما تشير إليه بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ، لأن مقياس مؤشر أسعار المستهلكين لتكاليف المأوى هو مؤشر متأخر بالنظر إلى المنهجية المستخدمة. إذا بدأت تكاليف المأوى في الانخفاض ، فقد يكون ذلك كافيًا لتقريب مؤشر أسعار المستهلكين من هدف التضخم الفيدرالي.
قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه لا يتوقع خفض أسعار الفائدة في عام 2023 وبدأ السوق في تصديقها ، بعد بعض الشكوك. إذا استمرت بيانات التضخم القادمة في إظهار ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ، فقد يكون ذلك دليلًا إضافيًا على موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك ، إذا بدأت تكاليف المأوى في التراجع ، فقد يكون ذلك علامة مبكرة على أن سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي تضع التضخم تحت السيطرة.
