في يوم الجمعة 6 أكتوبر، سيصدر مكتب إحصاءات العمل تقرير حالة التوظيف لشهر سبتمبر. سوف يراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي الإشارات التي تشير إلى أن سوق العمل يبرد. وقد انخفض التضخم الآن إلى مستويات أقرب إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بناءً على الأرقام الأخيرة، لذا أصبحت بيانات الوظائف أكثر أهمية. وذلك لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يستهدف في نهاية المطاف الأسعار المستقرة والعمالة الكاملة. ومع تحول التضخم إلى مصدر قلق أقل، أو على الأقل مصدر قلق أقل حدة، يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي التركيز أكثر قليلاً على صورة الوظائف.
سوق وظائف التبريد
خلال فصل الصيف، تباطأ سوق العمل إلى حد ما. وارتفع معدل البطالة إلى 3.8% في أغسطس، وهو مستوى لم نشهده منذ فبراير 2022. بالإضافة إلى ذلك، بعد أن خلق باستمرار أكثر من 200 ألف وظيفة شهريًا منذ عام 2021، أضاف الاقتصاد على مدى الأشهر الثلاثة الماضية أقل من 200 ألف وظيفة على أساس معدل موسميًا. ومع ذلك، فإن ثلاثة أشهر فقط من البيانات الضعيفة قد لا تعتبر حتى الآن اتجاهًا حاسمًا.
ومن غير الواضح ما إذا كان هذا يمثل تحولًا إلى سوق عمل أكثر طبيعية بعد انتهاء تأثيرات الوباء بالكامل، أو إذا كان هناك تباطؤ أكبر يلوح في الأفق. وبالمثل، هناك ضجيج في بيانات الوظائف بسبب أحداث مثل الفشل الأخير لشركة نقل كبيرة بالشاحنات والإضرابات المختلفة. على هذا النحو، سوف يتطلع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تحديد ما إذا كان التباطؤ الواضح في سوق الوظائف يمثل ضجيجًا أو بداية لاتجاه أكثر استدامة.
وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي
ورغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يريد ارتفاع معدلات البطالة، إلا أن سوق العمل كان ساخناً وكان نمو الأجور يؤدي إلى ارتفاع الأسعار، وخاصة في الخدمات، من وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي. ولذلك، إلى حد ما، فإن سوق الوظائف الأكثر توازنا سوف يرحب به بنك الاحتياطي الفيدرالي كوسيلة للمساعدة في تخفيف التضخم في الاقتصاد.
ومع ذلك، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يريد المبالغة في ذلك. أسعار الفائدة مرتفعة نسبيا حاليا، ومن المؤكد أنها زادت بشكل حاد خلال فترة قصيرة من الزمن من الناحية التاريخية.
وبقدر ما يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض التضخم، فإنه لا يريد بالضرورة التسبب في ركود كبير في هذه العملية، إذا كان من الممكن تجنب ذلك. لذلك، إذا أظهر سوق الوظائف الكثير من الضعف، فقد يكون من المرجح أن يفكر بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيض أسعار الفائدة في عام 2024، أو على الأقل تأجيل زيادة محتملة أخرى في سعر الفائدة في عام 2023. في النهاية، من غير الواضح ما هو قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة. سيكون يوم 1 نوفمبر، ولكن أرقام الوظائف القادمة ستكون مهمة في توجيه تفكير بنك الاحتياطي الفيدرالي.
