انخفض معدل التضخم في الولايات المتحدة من مستويات الذروة في الصيف الماضي ولكنه لا يزال مرتفعًا نسبيًا ، وسيأتي تحديث مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو. تتوقع الأسواق بشكل متزايد أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتركيز على أسعار الفائدة المنخفضة. ومع ذلك ، لم يشر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أي نية حقيقية للقيام بذلك. في 13 يونيو ، مباشرة قبل الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لتحديد أسعار الفائدة ، سنرى أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو.
انخفاض معدل التضخم في عام 2023
ظل التضخم يتباطأ حتى الآن هذا العام. تنخفض أسعار الطاقة مقارنة بالعام الماضي ، وأسعار المواد الغذائية ثابتة بشكل عام على أساس شهري بعد الارتفاع السابق. ومع ذلك ، يتم تجريد هذه الأسعار الأكثر تقلبًا من التضخم الأساسي الذي يراقبه بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والذي ظل في نطاق 5٪ إلى 7٪. انخفض معدل التضخم الرئيسي ، لكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يشعر بالقلق من استمرار التضخم الأساسي. في الوقت الحالي ، يخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة حتى يرى دليلًا واضحًا على هزيمة التضخم.
توقعات التضخم الآن
تقدر توقعات التضخم الآنية إصدارات التضخم المستقبلية بناءً على الأسعار التي يمكن ملاحظتها حاليًا. وفقًا لبيانات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند ، من المتوقع أن يرتفع التضخم الرئيسي بنسبة 0.2٪ لهذا الشهر. ومع ذلك ، وبغض النظر عن أسعار الغذاء والطاقة ، تشير التقديرات إلى أن الأسعار الشهرية سترتفع بنسبة 0.45٪. إذا كان هذا التقدير يحمل في طياته قصة مشابهة لما حدث في عام 2023 حتى الآن. قد ينخفض معدل التضخم الرئيسي ، ولكن يرجع جزء كبير من هذه الحركة إلى أسعار الطاقة ويظل التضخم الأساسي ثابتًا بشكل مقلق من منظور بنك الاحتياطي الفيدرالي.
تكاليف المأوى
ومع ذلك ، سيكون من المهم مراقبة تكاليف المأوى. قد تكون هذه هي السبب في انخفاض التضخم الأساسي في النهاية ، نظرًا لأنها تحمل وزنًا كبيرًا في مؤشر أسعار المستهلكين. كانت أسعار المساكن تتجه نحو الانخفاض على نطاق واسع ، وإن كان ذلك مع التقلبات. ترتفع تكاليف المأوى بنسبة 0.4٪ شهريًا وأكثر من 8٪ سنويًا وفقًا لأحدث الأرقام لشهر أبريل. تظهر مصادر الصناعة مثل Zillow و Redfin الآن أن الأسعار هنا تتباطأ إلى أقل بكثير من 8٪ ، لكن مؤشر أسعار المستهلكين يستخدم منهجية مختلفة لتكاليف الإسكان. من المحتمل أن يؤدي هذا إلى تأخر تقديرهم لأسعار المساكن والإيجارات.
تدابير أخرى
مؤشر أسعار المستهلك ليس مقياس التضخم الوحيد الذي ينظر إليه بنك الاحتياطي الفيدرالي. سنرى تحديثًا لمؤشر أسعار إنفاق المستهلك الشخصي في 26 مايو. كانت مؤشرات أسعار المنتجين التي تقيس أسعار الجملة أكثر هدوءًا ، حيث ارتفعت بمعدل سنوي 2.3٪ حتى أبريل 2023 ، وهو أقرب بكثير إلى معدل التضخم المستهدف من بنك الاحتياطي الفيدرالي ، في علامة مشجعة. ومع ذلك ، غالبًا ما يجذب مؤشر أسعار المستهلك الكثير من الاهتمام باعتباره أقدم إصدارات التضخم الثلاثة هذه خلال الشهر التقويمي.
وظائف
خلال الأشهر المقبلة ، من المحتمل أن يصبح التضخم أقل مركزية في اتجاه الأسواق. يمكن أن يحدث ذلك إذا ضعفت حالة العمل. وهذا من شأنه أن يجبر الاحتياطي الفيدرالي على المزيد من المقايضة بالنظر إلى تفويضه المزدوج بالحفاظ على كل من العمالة المرتفعة والأسعار المستقرة. في الوقت الحالي ، فإن هدف استقرار الأسعار هو جذب انتباه بنك الاحتياطي الفيدرالي وقد أدى إلى سلسلة تاريخية سريعة من زيادات الأسعار. ومع ذلك ، إذا ضعف سوق العمل وارتفعت احتمالات الركود ، فإن مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي تصبح أكثر صعوبة. حتى الآن ظل سوق العمل قويًا للغاية ، لكن البيانات الأخيرة أظهرت ارتفاعًا في مطالبات البطالة.
نتوقع أن يتجه التضخم نحو الانخفاض مع المجموعة التالية من أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو ، ولكن من المرجح أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي متشككًا في هزيمة التضخم.
