سيتم إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر يوم الخميس 12 أكتوبر الساعة 8.30 مساءً بالتوقيت الشرقي. كان التضخم الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) في اتجاه هبوطي بشكل عام خلال معظم عام 2023، لكن التوقعات الآنية تشير إلى أن التضخم الأساسي سيستمر. وذلك على الرغم من ارتفاع التضخم الرئيسي بسبب ارتفاع أسعار الطاقة لشهر سبتمبر الذي يغطيه تقرير مؤشر أسعار المستهلكين.
الاتجاهات الحديثة
منذ مارس 2023، انخفضت أسعار السلع والخدمات بشكل عام. ولا تزال الأسعار ترتفع، ولكن بشكل أقل قوة مما كانت عليه في الفترة 2021-2022. ويعكس ذلك الأسعار عبر الفئات الثلاث الرئيسية التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي للتحليل عالي المستوى، وهي السلع والخدمات والإسكان. وتشهد هذه جميعها تباطؤًا في الأسعار بشكل عام مع بعض الانخفاضات السنوية عبر مزيج من الفئات، خاصة في السلع، من الأطعمة المختلفة إلى السيارات المستعملة.
تكاليف الطاقة
ومع ذلك، فقد ساعد الارتفاع الأخير في تكاليف الطاقة على رفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في أغسطس، وقد يستمر هذا الاتجاه في سبتمبر مع ارتفاع أسعار النفط بشكل أكبر خلال الشهر. انخفضت أسعار النفط بشكل حاد مرة أخرى في أكتوبر، مما قد يساعد في تهدئة تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لهذا الشهر والذي صدر في نوفمبر. ومع ذلك، لن يتم تسجيل ذلك في أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر القادم.
البث الآني
تتوقع التوقعات الآنية من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند أن يصل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر إلى 0.39% لهذا الشهر لمؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي و0.36% لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، بمجرد استبعاد الغذاء والطاقة. ويترجم ذلك إلى معدل سنوي 3.7% لمؤشر أسعار المستهلك الرئيسي و4.2% لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي. إذا استمر هذا التنبؤ الآني، فإنه سيستمر في الاتجاه الأخير المتمثل في تسارع التضخم الرئيسي مع تراجع التضخم الأساسي.
ويميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التركيز أكثر على مؤشر أسعار المستهلك الأساسي كمؤشر على اتجاهات التضخم على المدى الطويل. وسيكون الانخفاض موضع ترحيب هنا، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يشعر بالقلق من أن التضخم الذي يبلغ نحو 4% لا يزال أمامه بعض الطريق للوصول إلى هدفه السنوي البالغ 2%. ويجب أن نتذكر أيضًا أن التنبؤات الآنية كانت تميل إلى المبالغة في تقدير التضخم في الأشهر الأخيرة.
أرقام للمشاهدة
أحد أهم الأرقام الشهرية في تقرير مؤشر أسعار المستهلك يوم الخميس سيكون تكاليف المأوى. ويشكل المأوى جزءا كبيرا من نفقات معظم الأسر، وبالتالي فهو يحمل وزنا كبيرا في سلسلة مؤشرات أسعار المستهلكين. في الآونة الأخيرة، شهدت تكاليف المأوى انخفاضًا في التضخم، وإذا استمر هذا الاتجاه، فقد يساعد ذلك في خفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي.
بعد ذلك، سوف ينظر بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا في تكاليف الخدمات على نطاق أوسع. وهنا كان هناك قلق من أن ارتفاع الأجور، والتي تشكل عنصراً كبيراً في تقديم الخدمات، سوف يستمر في تغذية ارتفاع أسعار الخدمات. في الآونة الأخيرة، أشار متتبع نمو الأجور التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا إلى أن نمو الأجور ربما بلغ ذروته وأنه يتباطأ. وسيوضح تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) القادم كيفية تنفيذ هذا الاتجاه عبر مجموعة متنوعة من الخدمات بدءًا من الاستشارات المالية وحتى الرعاية الصحية.
رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي
يراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي البيانات الواردة عن كثب وقد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في عام 2023 إذا لم يشهد استمرار انخفاض التضخم. ولذلك، سوف يبحث بنك الاحتياطي الفيدرالي عن أدلة مستمرة على عودة التضخم إلى هدفه السنوي البالغ 2٪.
أظهرت الاتصالات الرسمية الأخيرة لبنك الاحتياطي الفيدرالي انقسامًا متساويًا على نطاق واسع بين رفع أسعار الفائدة وإبقائها ثابتة خلال الفترة المتبقية من عام 2023. وتعتبر أسواق الدخل الثابت، وفقًا لتقييم أداة FedWatch من CME، أكثر تشاؤمًا، معتقدة أن فرصة رفع أسعار الفائدة في نوفمبر أو ديسمبر ضئيلة يتلاشى إلى حد ما.
التقييم الحالي هو أن هناك حاليًا فرصة بنسبة 1 من 4 لرفع أسعار الفائدة في نوفمبر أو ديسمبر وفقًا للتوقعات الضمنية لأسواق الدخل الثابت. سيكون تقرير مؤشر أسعار المستهلك القادم مفيدًا، فمن المحتمل أن يرتفع التضخم الرئيسي بناءً على تكاليف الطاقة، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يراقب مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عن كثب للحصول على مزيد من الأدلة على عودة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪.
