سيتم إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. في 14 نوفمبر. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يكون معدل التضخم الرئيسي منخفضًا على أساس شهري. ويرجع ذلك جزئيًا إلى تراجع أسعار النفط عن أعلى مستوياتها في أواخر سبتمبر.
ومع ذلك، فإن الاتجاهات الأساسية قد لا تزال تثير قلق مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل قراره التالي المقرر بشأن سعر الفائدة في 13 ديسمبر. ومن المرجح أن يظل التضخم في نطاق 3٪ إلى 4٪، وعلى الرغم من انخفاضه عن مستويات الذروة، إلا أنه لا يزال أعلى بشكل ملموس من معدل 2٪ الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي. النسبة المئوية المستهدفة للتضخم السنوي. ومع ذلك، لا تتوقع السوق أن تولد أرقام مؤشر أسعار المستهلك ما يكفي من القلق لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي للحث على زيادة أسعار الفائدة قصيرة الأجل في ديسمبر المقبل.
توقعات التضخم لشهر أكتوبر 2023
التوقعات الآنية من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، والذي يستخدم الأسعار الحالية لبنود مثل الطاقة لتقدير معدلات التضخم الشهرية، تتوقع حاليًا أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بمعدل شهري قدره 0.07٪ لشهر أكتوبر. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي لا يشمل أسعار المواد الغذائية والطاقة، بمعدل أسرع نسبيًا يبلغ 0.34٪ على أساس شهري.
رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي
بشكل عام، إذا استمرت هذه التوقعات، فسوف يشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بخيبة أمل لعدم رؤية المزيد من التقدم في التضخم الأساسي، خاصة في الوقت الذي تنخفض فيه أسعار بعض الأسعار مثل أسعار السلع غير المتعلقة بالطاقة والسيارات المستعملة، مما يساعد على خفض التضخم قليلاً. .
ومع ذلك، يبقى السؤال كيف سيعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على موازنة المفاضلة بين إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة بصبر والانتظار، مقارنة برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر لخفض التضخم بقوة أكبر.
مع بعض العلامات المبكرة على الركود في عام 2024، قد يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي مترددًا في رفع أسعار الفائدة من المعدل المستهدف الحالي البالغ 5.25٪ إلى 5.5٪، على الرغم من أنهم ذكروا بوضوح أن هذا احتمال. وكانت آخر مرة رفع فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في 16 يوليو، وتتوقع أسواق الدخل الثابت الآن ضمنا أن الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة قد انتهت، حتى لو استغرقت أسعار الفائدة بعض الوقت للانخفاض في عام 2024.
وبقدر ما لا يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي الركود، فإن تهدئة النمو الاقتصادي من المرجح أن يساعد في خفض الأسعار في العديد من الفئات، مما يساعد بنك الاحتياطي الفيدرالي على الاقتراب من هدف التضخم.
ما الذي يجب مراقبته في بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر؟
ضمن تقرير مؤشر أسعار المستهلك، ستكون اتجاهات تكاليف المأوى أساسية. يحمل السكن وزنًا كبيرًا في السلسلة. وبعد ارتفاع تكاليف المأوى بمعدل أبطأ من السابق خلال معظم عام 2023، شهدت بيانات سبتمبر ارتفاعًا شهريًا لزيادة تكلفة المأوى بنسبة 0.6٪ على أساس شهري. ويبقى أن نرى ما إذا كان هذا الارتفاع مجرد حادث لمرة واحدة، أم أنه بداية لاتجاه غير مرحب به بالنسبة لأولئك الذين يأملون في خفض معدل التضخم في سوق الإسكان.
إذا انخفض التضخم أكثر من هنا، فمن المحتمل أن تكون هناك حاجة إلى بعض المساعدة من تكاليف المأوى. وذلك لأن تكاليف المأوى هي أكبر فئة منفردة في بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، حيث يبلغ وزنها 35%، وقد ارتفعت التكاليف هنا بنسبة 7.2% من سبتمبر 2022 إلى سبتمبر 2023. وهذا يجعل تكاليف المأوى مساهمًا كبيرًا جدًا في معدل التضخم الحالي.
وفي أماكن أخرى، من المتوقع على نطاق واسع أن تنخفض أسعار الطاقة مرة أخرى مع انخفاض أسعار النفط بشكل عام في أكتوبر مقارنة بالذروة التي سجلتها في سبتمبر. ومن المفترض أن يساعد ذلك في خفض معدل التضخم الرئيسي أيضًا. ومع ذلك، يميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى النظر في التقلبات في أسعار الطاقة، ومن المرجح أن يولي المزيد من الاهتمام للبيانات مع إزالة أسعار الطاقة.
كما سيتم مراقبة أسعار الخدمات عن كثب. يشمل هذا مجموعة واسعة من الفئات من السفر إلى الرعاية الطبية، ولكن أهمها هو أن تكاليف الأجور هي عنصر رئيسي في التكاليف ويراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي ليرى إلى أي مدى ينعكس نمو الأجور البارد في تسعير هذه الفئة.
ماذا تتوقع
في عموم الأمر، وعلى الرغم من الأرقام الرئيسية المشجعة، فإن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر/تشرين الأول قد يعزز المخاوف من أن عودة التضخم السنوي إلى 2% سوف تستغرق وقتاً طويلاً، وخاصة إذا استمرت تكاليف المأوى في الارتفاع بشكل ملموس. ومع ذلك، في الوقت الحالي، قد يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي مرتاحًا للإبقاء على أسعار الفائدة كما هي، خاصة في سياق ارتفاع مخاطر الركود لعام 2024. لذلك، على الرغم من أرقام التضخم الرئيسية المشجعة، تحت السطح، قد تكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر مخيبة للآمال بالنسبة للاقتصاد العالمي. تغذيها. ومع ذلك، فمن غير المرجح أن تكون أرقام مؤشر أسعار المستهلك سيئة بالقدر الكافي الذي قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اختيار زيادة أسعار الفائدة في شهر ديسمبر/كانون الأول المقبل.
