تتوقع الأسواق بشدة أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه القادم في الأول من نوفمبر. ويتماشى هذا مع التعليقات الحذرة الأخيرة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية الحميدة بشكل عام. كما أدى الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى استرضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث صرح المحافظ والر مؤخراً بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى “السماح للارتفاع الأخير في أسعار الفائدة طويلة الأجل بالقيام ببعض أعمالنا”.
تظل الزيادة المحتملة في أسعار الفائدة لشهر ديسمبر أو بعده ممكنة، ولكن في الوقت الحالي، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سعيد بكيفية اتجاه الاقتصاد ومن المرجح أن يظل هدف الأموال الفيدرالية عند أعلى مستوى له منذ 22 عامًا عند 5.25٪ -5.5٪.
تعليقات الحاكم والر
ألقى محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر خطاباً في المملكة المتحدة يوم 18 أكتوبر/تشرين الأول، والذي كان إيجابياً بشكل عام في تقييمه للاقتصاد الأمريكي. وأشار والر إلى “تقدم كبير” في إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم وأشار إلى سيناريو محتمل “يمكننا من خلاله الحفاظ على سعر الفائدة ثابتًا والسماح للاقتصاد بالتطور بالطريقة المرغوبة”.
ومع ذلك، أشار والر إلى أنه سيتم مراقبة التضخم بعناية وإذا لم يبرد الاقتصاد إلى حد ما وإذا “يبدو أن التضخم يستقر أو يتسارع”، قال والر إنه “ستكون هناك حاجة إلى مزيد من الإجراءات بشأن سعر الفائدة”.
ومع ذلك، ربما يكون هناك تغيير في التركيز حيث لا يتطلع بنك الاحتياطي الفيدرالي بالضرورة إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى من هنا إذا استمر مسار التضخم، في حين أن زيادة أخرى في سعر الفائدة كانت في السابق أكثر احتمالاً من عدمها، من وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي.
بيانات اقتصاديه
وكانت البيانات الاقتصادية الأخيرة مشجعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي. والأهم من ذلك أن التضخم قد تراجع. ولم يعد الأمر يتعلق بالهدف السنوي الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%، ولكن معدل الزيادات في الأسعار يتناقص بشكل عام. ولا يزال سوق العمل متشددا مع انخفاض معدلات البطالة، ولكن الاختلالات التي تؤدي إلى نمو قوي للأجور تم حلها إلى حد ما، مما يؤدي إلى توقع انخفاض أسعار الخدمات. إن الصورة بالنسبة لسوق الإسكان أكثر تبايناً بعض الشيء، ولكن هنا أيضاً قد تتراجع ضغوط الأسعار إلى حد ما. وبشكل عام، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يسعى للحصول على البيانات التي كان يأمل فيها – مثل تهدئة التضخم والنمو المستدام. ومع ذلك، يمكن أن يتغير هذا بالطبع خلال الأشهر المقبلة ويراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب. إذا حدث ذلك، فمن المحتمل أن نشهد زيادات إضافية في أسعار الفائدة.
توقعات السوق
ولا تعطي الأسواق الآن سوى فرصة واحدة من بين كل 20 فرصة لأن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في الأول من نوفمبر/تشرين الثاني، ويدير بنك الاحتياطي الفيدرالي عموماً توقعات أسعار الفائدة القصيرة الأجل بعناية مما يجعل المفاجأة غير محتملة.
ومع ذلك، فقد تغيرت التوقعات بشأن زيادة أخرى في أسعار الفائدة في وقت لاحق، وهناك احتمال بنسبة 50٪ تقريبًا أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة بحلول يناير وفقًا لأداة CME FedWatch. وقد يحدث ذلك إذا كانت تقارير التضخم القادمة أكثر سخونة من المتوقع، أو إذا أظهر الاقتصاد بشكل عام علامات محدودة على التباطؤ.
من المؤكد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس مستعدا للحديث عن خفض أسعار الفائدة بعد، على الرغم من أن ذلك قد يأتي في وقت لاحق من عام 2024. وفي الوقت الحالي، قد تظل أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لبعض الوقت. ومع ذلك، أصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تفاؤلاً بعض الشيء بأن المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة من هنا لن تكون هناك حاجة إليها. ومن المؤكد أنه من غير المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتعديل أسعار الفائدة في نوفمبر.
