لقد انتقد الكثير من الكتاب الماليين هذا “التراجع” في السوق الذي شهدناه في الأشهر القليلة الماضية … لكنهم تماما في عداد المفقودين نقطة.
والحقيقة “المملة” هي أن ما نشهده ليس أكثر من مجرد انتقال من سوق مذعورة إلى سوق أكثر طبيعية. هذا هو نوع الإعداد الذي تكرهه الصحافة التي تغذيها الدراما، لكننا ندخل المستثمرين حب.
ففي نهاية المطاف، في “السوق العادية”، يمكننا شراء السندات المفضلة لدينا ذات العائد المرتفع – وهناك الكثير منها يتم تداولها بأسعار منافسة في الوقت الحالي.—دون القلق بشأن “خسارة أرباحنا” بسبب انخفاض الأسعار.
كيف أعرف أننا نتحول إلى سوق أكثر طبيعية؟ بسيط: كما نفعل دائمًا في my CEF من الداخل الخدمة، التي تركز على الاستثمار في الصناديق المغلقة ذات العائد المرتفع (CEF)، فإننا نتجاهل الضجيج ونركز على ما تخبرنا به البيانات.
والبيانات واضحة وضوح الشمس. ابقَ معي للحظة بينما نستعرض الأرقام.
ما لا تسمعه كثيرًا هذه الأيام هو أن النمو الاقتصادي الأمريكي انتعش بالفعل في أواخر عام 2022، عندما تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (أو نمو الناتج المحلي الإجمالي بعد حساب التضخم) من 0.7% إلى 2.4% حاليًا، وهو ما يقارب متوسط معدل النمو. لقد عدنا 20 عامًا إلى الوراء.
بمعنى آخر، سنعود إلى الحياة الطبيعية بعد الوباء. وعلى الرغم من أن لا أحد يريد ذلك، ما زلنا بحاجة إلى الحديث عن الوباء، لأن آثاره لا تزال محسوسة. تسبب ضخ النقد الضخم في السوق الذي شهدناه في عام 2020 في المبالغة في تقدير قيمة العملة في عام 2021، مما أدى بدوره إلى زيادة البيع في عام 2022، والذي أدى بدوره إلى التعافي القوي (ولكنه لا يزال غير مكتمل) في عام 2023.
العالم يشفي نفسه ببطء. ربما ترى ذلك في رقبتك (أعلم أنني كذلك)، ولا يختلف الأمر في أسواق رأس المال. لقد نجح النظام المالي خلال الوباء وسنعود إلى عالم طبيعي.
لكن ما هو العالم الطبيعي وكيف تستثمر فيه؟
الاستثمار في عالم “طبيعي”.
الوضع الطبيعي ممل، لذا فإن هذا السوق صعب للغاية بالنسبة للصحافة المالية، التي تميل إلى تحويل أي ومضة صغيرة من البيانات إلى حدث مروع لجذب النقرات.
وحقيقة الأمر أبعد ما تكون عن الدراما: فقد ارتفعت الأسواق ببساطة أكثر من اللازم، وبسرعة كبيرة، ثم انخفضت أكثر من اللازم، والآن عادت إلى حيث ينبغي أن تكون.
وهذا ببساطة ما يحدث في الأوقات المضطربة. والوباء العالمي أمر غير مؤكد إلى حد كبير! الآن بعد أن انتهى الأمر، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 8.2٪ سنويًا منذ بداية عام 2020، وهو قريب جدًا من العائد السنوي البالغ 7.9٪ الذي حققه على مدار الثلاثين عامًا الماضية.
الفكرة الأساسية هي: مع وصول مؤشر S&P 500 الآن إلى مستواه التاريخي، ليس هناك سبب وجيه لرؤية المخاطر في الأسهم – والعديد من الأسباب للاستثمار في الاتجاه طويل المدى الذي أظهرته الأسهم في كل من الارتفاعات والانخفاضات. أنظمة أسعار الفائدة.
بالطبع، الرسم البياني أعلاه الذي يوضح التأرجح الهبوطي الكبير (وطويل الأمد) لعام 2022 من شأنه أن يجعل أي شخص حذرًا. ولهذا السبب فإن CEF مثل صندوق نوفين للأسهم الأساسية (JCE) جذابة بشكل خاص هذه الأيام.
تنتج JCE 10.4% وتولد هذا العائد بطريقتين. أولاً، تحتفظ الشركة بأسهم أمريكية ذات رأس مال كبير وتستخدم المكاسب والأرباح من تلك الأسهم لدعم دفعاتها الضخمة.
هناك ميل نحو أسماء التكنولوجيا، والتي هي مقومة بأقل من قيمتها بشكل خاص الآن، في أكبر 10 مقتنيات لها، والتي تشمل مايكروسوفت
MSFT
(MSFT)، أبل
أبل
(آبل) و الأبجدية (جوجل)، إلى جانب جونسون آند جونسون
JNJ
(جنج) و بيركشاير هاثاواي
بي آر كيه.بي
(برك).
ثانيا، تولد JCE دخلا إضافيا عن طريق بيع خيارات الاتصال في محفظتها. هذه طريقة رائعة لتوليد الدخل لأنه سواء انتهت شركة JCE ببيع أسهمها لمشتري الخيارات هؤلاء أم لا (ومن غير المرجح أن تضطر إلى ذلك في سوق ثابتة أو هابطة)، فإنها تحافظ على الأقساط التي تفرضها عليهم مقابل هذه الخيارات. .
الشيء الجميل هنا بالنسبة للمستثمرين في توزيعات الأرباح هو أن سعر السوق لشركة JCE كان ضمن نطاق محدد لأكثر من عقد من الزمن، مما يمنح المساهمين أرضية جيدة يمكنهم من خلالها تحصيل أرباحهم.
فقط من هذا الرسم البياني وحده يمكنك أن ترى كيف أنه في عام 2012، على سبيل المثال، كان بإمكان المرء الشراء عندما كان الصندوق منخفضًا والانتظار بضع سنوات للبيع مقابل عائد قدره 41٪ – وهذا هو في قمة ال عائد JCE المكون من رقمين!
كانت أرباح مماثلة متاحة للاستيلاء عليها بعد تراجع JCE في عام 2016، وكذلك في عامي 2019 و2020. في الواقع، تحدث فرص الشراء بسعر منخفض في كثير من الأحيان، ومن الجنون أن تظهر الفرصة مرة أخرى.
وعندما نأخذ في الاعتبار الأرباح، تصبح عوائد JCE مثيرة للاهتمام حقًا.
إن مدفوعات JCE الضخمة تعني أن المستثمرين حصلوا على عائد سنوي ضخم بنسبة 10٪ على مدى العقد الماضي. لم يكن هذا الصندوق مصدرًا قويًا للربح للمتداولين على المدى القصير فحسب، بل قام أيضًا بتسليم البضائع للمستثمرين ذوي الدخل على المدى الطويل أيضًا.
ومن المفارقات أنه عندما انهار السوق في أواخر عام 2022، رأى المستثمرون الفرصة في JCE وقاموا بتسعيرها بعلاوة على صافي قيمة الأصول (NAV، أو قيمة الأسهم التي تمتلكها). والآن بعد أن بدأ السوق في التعافي تمامًا، عادت العلاوة إلى الخصم، حيث ظلت لفترة طويلة – منذ “الأزمة المصغرة” المصرفية في شهر مارس، على وجه الدقة.
وهذا أمر غير مسبوق بالنسبة لـ JCE، ولكنه يعكس أيضًا حقيقة أخرى: الخوف الذي بثته الصحافة المالية إلى الجمهور أدى إلى إبقاء مستثمري التجزئة على الهامش، مما أدى إلى إبقاء صناديق الاستثمار المشتركة مثل هذا رخيصة بشكل مصطنع. أعتقد أننا يمكن أن نتفق، بعد كل شيء، على أننا في وضع اقتصادي أفضل بكثير مما كنا عليه في شهر مارس.
وهذا، في نهاية المطاف، ما تخبرنا به الحقائق: فقد أظهر انتعاش السوق قوة، والتضخم آخذ في الانخفاض، وحتى بنك الاحتياطي الفيدرالي قال إنه من المحتمل أن يكون عند نهاية دورة رفع أسعار الفائدة أو بالقرب منها. الآن، بعبارة أخرى، هو الوقت المناسب لنا للاستثمار في الحياة الطبيعية – وتعد شركة JCE، بتوزيع أرباحها المخفضة بنسبة 10.4%، طريقة ذكية للقيام بذلك.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرئيسي لـ النظرة المتناقضة. لمزيد من الأفكار الرائعة للدخل، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير لدينا “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات مع أرباح ثابتة بنسبة 10.2%.“
الإفصاح: لا يوجد
