ثيران طاقة الفانيلا يحدقون في XLE. أساسي جدا.
وفي الوقت نفسه ، نحن المعارضون من “المستوى الثاني” نعتبر NRGX بمثابة لعبة ذات عائد مرتفع على أسعار النفط المرتفعة.
ماهو الفرق؟ حسنًا، بيمكو للطاقة والائتمان التكتيكي (NRGX) ينتج 6.1٪ بينما مفضل من المستوى الأول صندوق SPDR لاختيار قطاع الطاقة (XLE) ينتج 4٪.
لذلك نحن بنكي 50٪ المزيد من الأرباح عندما نتجاوز ETF الشهير لصندوق CEF (صندوق مغلق) غير معروف.
ولكن انتظر هناك المزيد. تبيع XLE دائمًا بالقيمة العادلة. انها تحمل كبار المنتجين مثل إكسون موبيل (XOM) و شيفرون (CVX). عادلة بما فيه الكفاية. لكننا ندفع دولارًا واحدًا مقابل دولار واحد من الأصول.
هذا نعم. ولكن ليس بالضبط صفقة أرباح.
في غضون ذلك ، يتم تداول NRGX بسعر 18٪ خصم إلى صافي قيمة الأصول (NAV) كما أكتب. بالنسبة لزملائي المهووسين بالرياضيات ، هذا هو 82 سنتًا فقط على الدولار.
لماذا؟ لا تسألني يا صديقي. تمتلك NRGX سلة مختلطة من الأسهم والسندات المدرة للدخل التي تستفيد من ارتفاع أسعار الطاقة. إنها نفس مسرحية الصورة الكبيرة مثل XLE.
مع عائد أكبر وسعر أرخص.
مع تقدم سوق الطاقة الصاعد ، يمكن أن تتحول CEFs للطاقة في هذا القطاع في النهاية إلى أقساط. يبدو الأمر جنونيًا إلى أن نعتبر أن العديد من صناديق بيمكو تتداول بأكثر من قيمة أصولها الأساسية.
توفر CEFs المخفضة مثل NRGX فريدة من نوعها صفقات أرباح. على عكس الصناديق المشتركة وأبناء عمومة ETF ، تمتلك CEFs مجموعات ثابتة من الأسهم. مما يعني أنه يمكنهم التداول بأقساط ، والأكثر إثارة للاهتمام ، الخصومات إلى صافي قيم أصولهم (NAVs).
عندما نحصل على CEFs من سلة الصفقات ، فإننا نفوز بطريقتين:
- نجمع أرباحًا كبيرة …
- بينما ننتظر حتى تضيق نافذة الخصم (لأن السعر يرتفع).
هل NRGX أرخص CEF اليوم؟ ناه إخوانه. صدق أو لا تصدق ، إنها فقط رابع أكبر صفقة على اللوح!
بطلنا مقصوص القسيمة صندوق دخل المرتفعات (HFRO) يحتل الصدارة ، يتداول حرفياً مقابل الدايمات على الدولار. احصل على هذا: عائد 11٪ جلب a 38٪ خصم إلى صافي قيمة أصولها (NAV). ثمانية و ثلاثون!
لماذا صندوق صفقة بنيامين جراهام؟ هل يعمل HFRO بشكل سيئ؟ اي شي لكن. المدير جيم دونديرو هو مستثمر ذكي ذو عقلية متناقضة.
انه سهل. يدير جيم صندوقًا أصغر حجمًا لا يمكنه استيعاب دولارات كبيرة. وهو ما يضع سعر HFRO حسب أهواء المستثمرين الأفراد الذين ، في العام اثنين من سوق هابطة ، على أقل تقدير.
أحب ما يفعله جيم في HFRO. منذ سنوات ، أدرك أن الدخل الهائل في عام كانت الاستثمارات صعبة المنال. لذلك ، قام بتحريك نهجه للتركيز عليه خاص الشركات.
المستثمرون الأساسيون لا يعرفون HFRO. ومع ذلك ، يمكن القول إنها أرخص CEF على هذا الكوكب! إن خصمها الذي لم يسمع به من 38٪ من صافي قيمة الأصول يعني بيع الأسهم مقابل 62 سنتًا على الدولار.
أحصل عليه. عادة لا تغامر CEFs مثل HFRO في الاستثمارات الخاصة. لكنها استراتيجية ذكية يمارسها السيد. (نحن المعارضون لا نفعل “نموذجيًا” على أي حال!)
المتاجر الكبرى مثل BlackRock و Eaton Vance تتورط في أفضل صفقات الائتمان الخاصة ، وتطبق بعض النفوذ ، وتحقق أرباحًا كبيرة. الزريعة الصغيرة مثل HFRO يجب أن تقاتل على قصاصات الائتمان.
تقوم ميزة الاستثمار في شركة HFRO الخاصة بدفع أرباح (كبيرة). منذ يناير 2020 ، حافظت قيمة NAV الخاصة بشركة HFRO على ثباتها. وهو حقًا كل ما نطلبه من CEF. خاصة أثناء الكوارث مثل مارس 2020 ، وكذلك ، الجميع عام 2022.
وفي الوقت نفسه ، قامت شركة HFRO بتوزيع أرباحها السخية كل شهر. تقلل توزيعات الأرباح من صافي قيمة الأصول ، لذا فإن قيمة صافي الأصول المستقرة تعني استمرار التدفق النقدي لشركة HFRO في التدفق.
هذا الصندوق هو ما زال رخيصة الثمن لأن المستثمرين الفانيليا (ومديري الأموال “من المستوى الأول”) لا يفهمونها. لكن فقط انتظر حتى يعكس بنك الاحتياطي الفيدرالي مساره ويبدأ في خفض أسعار الفائدة! عندما يحدث ذلك ، يمكن أن تعود HFRO بسهولة بنسبة 20٪ أو أكثر في غضون بضعة أشهر.
احصل على هذا: إذا ارتفع سعر الصندوق بنسبة 20 ٪ ، فسوف يحدث ذلك ما زال يتم خصمها بشدة!
قد يتذكر القراء القدامى الوقت الذي سجلت فيه مقابلة حصرية مدتها 51 دقيقة مع مسؤول تنفيذي في HFRO. في ذلك الوقت ، كان الصندوق يحاول تحويل نفسه إلى صندوق قابض.
قررت الإدارة في النهاية عدم التحويل ، بسبب معارضة المستثمرين الذين كانوا مغرمين بأرباح HFRO وأرادوا أن يستمر الصندوق في النقل بالشاحنات ، ويدفع لهم شهريًا.
حسنًا ، نحن هنا على الجانب الآخر من تلك الدراما المالية: HFRO ما زال يدفع توزيعات الأرباح الشهرية ، ما زال ينمو NAV و يتداول مقابل 62 سنتًا فقط على الدولار!
سوف الصندوق أبدًا الحصول على الاحترام؟ من يدري ، ومن أجل دوافعنا الأنانية في توزيع الأرباح ، من يهتم؟ سنستمر في جمع 11٪ – في قطع بحجم الشهر – بينما يرتفع سعر HFRO.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيي الاستثمار في نظرة مخالفة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة مجانية من أحدث تقرير خاص له: محفظة التقاعد المبكر الخاصة بك: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
إفشاء: لا يوجد
