“المدرب بريت ، كم عدد النقاط التي أملكها؟”
كان نجمي الكابتن ك تهيمن لعبة كرة السلة. كان يسرق الكرة ويقتحم الملعب ويستنزف الكرة. ثم تراجع إلى وضع دفاعي وقم بذلك مرة أخرى.
نقطتان بعد نقطتين بعد نقطتين. كنت سأفقد العد إذا كان علي العد. لكن لحسن الحظ ، لم نحافظ على النتيجة.
معظم الدوريات هذه الأيام لا تحافظ على الأهداف عندما يكون عمر اللاعبين خمس سنوات فقط. الجري أكثر أهمية من النتيجة.
لكن رجلي K كان يعلم أنه “يقتله” ، كما أخبره والده من الخطوط الجانبية! لذا ، استراتيجي الاستثمار الخاص بك – ومدرب صباح السبت – تساءل عما إذا كان بإمكانه إلهام “كيه” لإشراك زملائه المرهقين.
بعد كل شيء ، كان خصومنا يبذلون قصارى جهدهم للتغلب على نجمنا ، لكنه كان يسجل على أي حال. لكن ربما ، ربما فقط ، يمكنه إسقاط تمريرة لزميله في الفريق لتسديدة مفتوحة على مصراعيها؟ احتمال مجد لحظة؟
“أنت تعرف K ، بالنسبة للاعبين الجيدين حقًا ، لا يتعلق الأمر دائمًا بعدد النقاط التي يسجلونها.”
لقد توقفت مؤقتًا من أجل التأثير.
“في بعض الأحيان يتم تحديد عظمتهم من خلال عدد النقاط التي يمكنهم الحصول عليها لزملائهم في الفريق.”
أثمن لاعب لدينا حدق في وجهي ، غير متأثر.
“أليس هذا غشًا؟”
ابتعد. أنا متصدع. بالمعنى الحرفي ، كان محقًا بنسبة 100٪ – لا يمكن للاعبين في الواقع تسجيل نقاط على وجه التحديد لزملائهم في الفريق.
لقد قفزت إلى الأمام إلى المفاهيم المتقدمة المتمثلة في جذب المدافعين والتمرير إلى زملائي في الفريق. توليد لقطات سهلة. نقاط لهم ، إذا صح التعبير – والتي ، نعم ، يسجلون لأنفسهم!
ربما يكون هذا ملف قانوني طريقة “للغش”. أو احصل على ميزة. إنه ضمن القواعد. سأشرح ذلك في تدريب مستقبلي.
(يحسب له يا رجلي ك فعل قم بإسقاط تمريرتين جميلتين لزملائك في الفريق بعد حديثنا. ربما وصلت كلماتي. أو ربما أقوم بتحليل الأطواق البالغة من العمر خمس سنوات أكثر من اللازم).
ما هو معادل “الغش القانوني” في عالم توزيع الأرباح؟ هذا سهل: شراء الصناديق المغلقة (CEFs) بخصومات. إنه غداء مجاني حرفيًا. (مثل ما تعاملنا معه مع لاعبينا بعد المباراة الكبرى).
قبل أربعة أشهر ، أبرزنا فرص عائد خط مزدوج (DLY) ككرز الماراشينو لصناديق السندات:
“يديرها جيفري جوندلاش” Bond God “وطاقمه ، وتدر عائدات 10٪ ويتم تداولها بخصم 8٪ من صافي قيمة الأصول (NAV). كرز حقا!
إليك كيف يعمل ذلك. تضيف السندات التي تمتلكها DoubleLine في DLY ما يصل إلى صافي قيمة الأصول البالغ 15.28 دولارًا. لكن أثناء كتابتي ، يتداول الصندوق بحوالي 14 دولارًا للسهم الواحد.
هذا يعني أن لدينا نافذة خصم بنسبة 8٪ (ثمانية وثلاثة بالمائة ، على وجه الدقة). إذا تم إغلاق هذه النافذة ، كما حدث بالنسبة للصندوقين الشقيقين لدي DLY ، فسيكون ذلك مساويًا للسعر الصعودي بالنسبة لنا “.
هذه النافذة بالفعل نصف مغلقة. يتم تداول DLY الآن مقابل تسعين-ستة سنتا على الدولار ، 4 ٪ أضيق في أربعة أشهر.
منذ ذلك الحين ، كان إجمالي عائد DLY – انتظره – 4.3٪ ، والذي يصل سنويًا إلى 13٪ +! وهو بالطبع أمر رائع بالنسبة لصندوق السندات الآمنة.
الصندوق هو ما زال صفقة جيدة هنا ، عائد 9.6٪. لا شيء للعطس! الصندوق الشقيق حلول الدخل من دبل لاين (DSL) لقد رأيت بالفعل إنه تخفيض السعر تختفي. قد يرغب المستثمرون الانتهازيون في الحصول على خصم DLY (يُنطق “ديلي” بواسطة فريق DoubleLine) قبل أن يتم تسعيره بالكامل.
صندوق غوغنهايم للفرص الإستراتيجية (GOF)في غضون ذلك ، هي “اللقطة السيئة” لصناديق السندات. تتداول GOF بنسبة 28٪ غالي لقيمته الصافية. وهي تكلفة إضافية بنسبة 32٪ على DLY.
غوغنهايم متجر جيد. لكن هيا ، ليس لديهم إله ذو دخل ثابت مثل Gundlach على رأسه. (من يفعل؟)
بصفتي مستثمرًا يركز على القيمة ، فأنا متردد في دفع 1 دولار مقابل 1 دولار من الأصول. نحن المعارضون نطالب بالتخفيضات. إن دفع 1.28 دولارًا مقابل دولار واحد فقط من السندات هو جنون محض.
يستطيع تعمل؟ بالتأكيد ، إذا كان لديك سنوات … لكننا لا نتخلى عن لقطات نصف الملعب هنا في Contrarian Outlook. نحن نلعب النسب المئوية للأرباح.
ينجذب المستثمرون إلى عائد GOF الرئيسي البالغ 13.7٪. هذا رائع ، لكن الصندوق لديه 28٪ الجانب السلبي إذا كان مجرد اتجاه نحو القيمة العادلة. ًلا شكرا!
GOF هي أكبر فكرة سيئة على لوحة السندات. وصيفه هو صندوق بيمكو للشركات والفرص (PTY)، التداول في أ تقريبا– 27٪ علاوة على الهجوم إنه NAV.
نعم ، بيمكو هو متجر سندات بريمو. لقد كان الأمر كذلك منذ أيام بيل جروس “ملك السندات”.
مثل كل الملوك ، تم خلع جروس قبل سنوات. لسبب وجيه – تم تحديد خليفته بيمكو بالفعل في شكل دان “بيست” إيفاسكين (نعم ، هذا في الواقع لقبه في الشارع).
من منا لا يريد الاستثمار جنبًا إلى جنب مع وحش السندات؟ (لدينا الله ، فلماذا لا الوحش؟) لقد حصلت على الحب لـ PIMCO ، لكنني أشفق على الأحمق الذي اشترى PTY!
إذا كنت ستصر على الاستثمار مع PIMCO ، فلماذا لا تخفض قسط 27 سنتًا إلى ثلاثة؟ صندوق بيمكو الديناميكي لفرص الدخل (PDO) يتداول بنسبة 103٪ من صافي قيمة الأصول. ليست بالضبط سرقة ، ولكنها صفقة أفضل من PTY عند 127٪ من صافي قيمة الأصول. بالإضافة إلى ذلك ، تنتج PDO أكثر!
من الناحية المثالية ، نحن يفعل طلب خصم. لماذا تختار بين عائد كبير وصعود ثابت بينما يمكننا الحصول على كليهما؟
بريت أوينز هو كبير استراتيجيي الاستثمار في نظرة مخالفة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة مجانية من أحدث تقرير خاص له: محفظة التقاعد المبكر الخاصة بك: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
إفشاء: لا يوجد
