سوق الأوراق المالية لديه القدرة على أن يكون فوضى عارمة هذا الصيف. البنوك تفشل. نحن نتجه نحو الركود الأكثر تلغرافًا على الإطلاق. أنا يمكن أن تستمر…
لكنني سأوفر عليك وأقول مرحبًا ، فقط أرنا الأرباح ، حبيبي!
تعرض مجموعة مختارة من أبطال الدخل “قوة نسبية” ملحوظة الآن. هذه طريقة خيالية للقول بأن هذه الأسهم ستذهب أعلى بينما يتعرج السوق بشكل جانبي أو هبوطي.
وهو بالطبع ما نريده. مفضلات متناقضة من شأنها أن تتعرج بينما يتدهور السوق (أو يتدلى!)
قبل بضع سنوات ، رأيت هذه الجودة في AO Smith (AOS)—بائع لسخانات المياه في ميلووكي والذي أخطأ العديد من المستثمرين في قراءته.
في وقت مبكر خلال جائحة COVID ، كان المستثمرون قلقين من أن أعمالهم التجارية ستعاني لأن العملاء الصناعيين سيتوقفون ببساطة عن تقديم الطلبات. كنت أظن أن هذا قد يكون هو الحال لبعض الوقت – ولكن مؤقتًا فقط ، مع بدء تنفيذ هذه الأوامر في عام 2021 أو 2022.
لكن المخطط قال شيئًا أيضًا. على الجانب الأيسر ، سترى AOS (الخط الأرجواني) bob على طول لبضعة أسابيع قبل إنشاء قاعدة وتجاوز السوق الأوسع (الخط البرتقالي).
تسخين AOS
لقد رأيت هذا النمط كفرصة ، لذلك أوصيت بـ AO Smith عوائد مخفية الأعضاء بعد بضعة أسابيع ، في 20 نوفمبر 2020. واستمرت في تحقيق مكاسب بنسبة 29٪ خلال شهر مايو ، بزيادة 10 نقاط مئوية عن السوق الأوسع – كل ذلك بفضل شركة سخانات المياه “المملة”!
تقدم سريعًا إلى اليوم ، ونحن نتعامل مع سوق هابطة لمدة عام أو أكثر والتي أصبحت خامدة بشكل فعال. في الواقع ، لم يقدم S&P 500 إغلاقًا أسبوعيًا بنسبة 1٪ أو أسفل الأسابيع الستة الماضية!
لذا ، إذا صادفنا الأسهم التي سجلت أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا مؤخرًا – مثل الأربعة عوائد 4.3٪ -5.8٪ التي أنا على وشك أن أعرضها لكم – فنحن نريد أن نتعمق في الفحص الدقيق.
ذلك لأن القوة النسبية هي فقط جزء من القصة. إذا أردنا اقتناص أي من هذه الأسهم لجني أرباحها عند التقاعد ، فنحن بحاجة أيضًا إلى التأكد من أن أساسياتها وبياناتها المالية ومدفوعاتها قوية أيضًا.
وينديز (وين)
العائد الربحي: 4.3٪
وينديز (وين) هو سابع أكبر مطعم للوجبات السريعة في الولايات المتحدة من حيث عدد المواقع ، وثالث أكبر مقلاع برغر ، بعد ماكدونالدز (MCD) و مطاعم الماركات العالمية (QSR) برغر كينغ.
بقدر ما يمكن أن يكون مطعم الوجبات السريعة “ممتازًا” ، فإن Wendy’s هي الأفضل – على الأقل مقارنة بمنافسيها الأساسيين. وقد أدى هذا الافتقار إلى عرض القيمة إلى تأخيره إلى حد كبير مقارنةً بشركة MCD و QSR
لكن Wendy’s لا تزال تسحق السوق مؤخرًا جزئيًا بسبب القيمة النسبية الإجمالية للوجبات السريعة. في اقتصاد أكثر صعوبة ، حيث تكون قلقًا بشأن التضخم ، قد تكرر عددًا أقل من المطاعم المخصصة للجلوس ، ولكن لا يزال بإمكانك الحصول على برجر لائق (أو ساندويتش دجاج حار) في Wendy’s.
كما هو الحال ، من المتوقع أن تتمتع Wendy’s بأرباح في منتصف سن المراهقة ونمو متوسط في الإيرادات من رقم واحد خلال العامين المقبلين. علامة الاستفهام الكبيرة هي ما إذا كانت هذه التوقعات يمكن أن تصمد إذا حصلنا على ركود ركود حقيقي وخفض الناس من Baconators إلى Whoppers و QPCs.
MDC القابضة (MDC)
العائد الربحي: 4.8٪
MDC القابضة (MDC) لن يكون مألوفًا لمعظم الناس ، ولكن من المحتمل أنك سمعت عن ريتشموند أمريكان هومز – فرعها الرئيسي الذي يبني منازل عبر الساحل الشرقي والجنوب الشرقي والغرب الأوسط والساحل الغربي. توفر الشركات التابعة الأخرى لـ MDC الإقراض والتأمين على المنزل وتأمين الملكية.
مثل بقية صناعة الإسكان ، ذهبت MDC Holdings في أعقاب انهيار COVID. لم يستطع بناة المنازل مواكبة الزيادة الهائلة في الطلب حيث هرع سكان المدينة إلى الضواحي والضواحي.
كما هو الحال مع بقية صناعة بناء المنازل ، تم سحب MDC مرة أخرى إلى الأرض في عام 2022. أدت إشارات الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع أسعار الفائدة السريع إلى ازدهار معدلات الرهن العقاري ، وأظهرت صناعة الإسكان علامات التهدئة ، على النحو المنشود.
لكنني قلت مرة أخرى في حزيران (يونيو): “هذا جيد جدًا يمكن أن يكون حالة الطفل ومياه الاستحمام” ، وقد ثبت أن ذلك أكثر صدقًا وصدقًا منذ ذلك الحين.
الحجة إذن: لا يزال لدى MDC قوة تسعير كبيرة ، فضلاً عن خصم التقييم التاريخي.
اليوم ، رغم ذلك ، فإن وضع الأرض مختلف قليلاً. قال الرئيس التنفيذي لاري ميزل في وقت سابق من هذا الشهر إن الشركة تركز على تحقيق المبيعات أكثر من التركيز على الحفاظ على الأسعار في الربع الأول. وقد أدى ذلك إلى تقلص هوامش الربح إلى 16.8٪ بعد أن توقعت شركة تطوير العقبة هوامش إجمالية تبلغ 18٪ إلى 19٪. ترى الشركة الآن هوامش 17٪ في الربع الحالي. التقييم ليس مقنعًا تمامًا أيضًا ، بمعدل 14 ضعفًا لتقديرات أرباح هذا العام.
أما بالنسبة للأرباح؟ لا يزال لدى MDC أرباح قوية للغاية مع عائد محترم يمثل 30٪ فقط من الأرباح. لكن هذا المبلغ ظل ثابتًا لأكثر من عام حتى الآن ، مع عدم وجود علامات على العودة إلى الحياة.
اديسون الدولية (EIX)
العائد الربحي: 4.0٪
مقرها كاليفورنيا اديسون الدولية (EIX) هو اسم لا تتوقع أن يولد الكثير من النمو. إنه الاسم الذي يقف وراء المرفق المنظم لجنوب كاليفورنيا إديسون ، والذي يخدم 15 مليون عميل ويولد جزءًا كبيرًا من الكهرباء من مصادر متجددة مثل الطاقة الشمسية وطاقة الرياح والطاقة المائية. كما أن لديها شركة تابعة أخرى ، Edison Energy ، وهي شركة استشارية عالمية في مجال الطاقة تخدم المستخدمين التجاريين والمؤسسيين والصناعيين.
أمضت EIX السنوات القليلة الماضية في القيام بما تفعله المرافق ، حيث زادت عائداتها ببطء بفضل التوسع البطيء والارتفاعات الطفيفة في الأسعار.
ومع ذلك ، فإن المحصلة النهائية لم تحذو حذوها ، حيث أمضت شركة Edison International السنوات القليلة الماضية تقاتل في المحكمة بشأن أضرار حرائق الغابات – وهي معركة أدت إلى تسويات متعددة تزيد قيمتها عن مليار دولار.
بعد قولي هذا ، هناك سبب للتفاؤل مرتبط بمشاكل إديسون في الهشيم. على وجه التحديد ، يمكن أن تؤدي حالة السعر العام القادمة (GRC) لعام 2025-28 إلى استرداد إضافي للمعدل التنظيمي ، مما قد يؤدي إلى هز الأرباح على الأقل خلال العامين المقبلين – وهو تحديث نادر وهام في صناعة متعثرة عادةً.
أسهم EIX ليست رخيصة بشكل رهيب في فقاعة ، بأكثر من 15 ضعف تقديرات أرباح هذا العام ونسبة السعر / الأرباح إلى النمو (PEG) 2.6. لكن كلاهما أقل من متوسطات النظراء ، مما يجعل السهم على الأقل قيمة نسبية في الوقت الحالي.
Cogent Communications (CCOI)
العائد الربحي: 5.8٪
Cogent Communications (CCOI) يساعد في توفير العمود الفقري للإنترنت. إنها واحدة من أكبر مزودي خدمة الإنترنت (ISPs) في العالم ، ولها جذور في الولايات المتحدة ، ولكن لها فروع منتشرة في جميع أنحاء العالم. تستخدم الشركة أكثر من 79000 ميل من الألياف الضوئية لخدمة ما يقرب من 220 سوقًا رئيسيًا في 51 دولة.
حتى وقت قريب ، كان CCOI مجرد لعبة ذات عائد – فالأعمال القديمة للشركة ، رغم أهميتها للبنية التحتية للإنترنت ، تكافح من أجل تحقيق أي نمو ذي مغزى. أقول “حتى وقت قريب” لأنه من المتوقع أن تتعرض CCOI لضربة من استحواذها مؤخرًا على أعمال T-Mobile السلكية (المعروفة سابقًا باسم Sprint GMG).
من المضحك أن Cogent تحصل على مبلغ 700 مليون دولار لإخراج الشركة من أيدي T-Mobile ، لكن من المتوقع إلى حد كبير أن تأخذ هذا الخاسر من المال وتحويله إلى أرباح. يظهر هذا في توقعات أرباح سريعة – التقديرات تشير إلى قفزة 345٪ هذا العام إلى 49 سنتًا للسهم ، و 260٪ أخرى العام المقبل إلى 1.76 دولارًا للسهم. أيضًا ، يجب أن تقطع التعزيزات المحتملة للتدفق النقدي الحر (FCF) شوطًا طويلاً في تحسين صحة توزيعات أرباح CCOI ، والتي لا تزال تنمو على أساس ربع سنوي ، ولكن بوتيرة أبطأ بكثير مما كانت عليه في السنوات الماضية.
تكمن المشكلة بالطبع في النجاح النسبي لـ CCOI في أنه يتم تسعيرها من أجل الكمال الافتراضي. يتم تداولها عند 120 ضعف توقعات أرباح هذا العام ، والسعر الآجل إلى الأرباح (P / E) أعلى من 100 ، وأرباح 2024 المتوقعة 36 ضعفًا. هذه عقبة كبيرة أمام نجاح المشترين الجدد.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيي الاستثمار في نظرة مخالفة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة مجانية من أحدث تقرير خاص له: محفظة التقاعد المبكر الخاصة بك: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
إفشاء: لا يوجد
