على الرغم من أن أسواق الأسهم الأمريكية كانت مجزية للمستثمرين في عام 2023 بحركات قوية (لكن ضيقة) في متوسطات السوق ، إلا أن الصورة الأساسية الأساسية قد تدهورت من حيث ربحية الشركات الأمريكية. تم حجب بعض هذا من خلال حركة + 29٪ في بورصة ناسداك
NDAQ
مدفوعًا بالإثارة حول الذكاء الاصطناعي (AI) ، والذي استفاد منه مجموعة من أسهم تكنولوجيا رأس المال الضخم. في الآونة الأخيرة ، تسارع الأداء حيث اكتسب مؤشر S&P 500 أكثر من 13٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه ، بينما ارتفع السهم الصغير Russell 2000 بنسبة 5٪.
ومع ذلك ، في حين انخفض التضخم خلال الاثني عشر شهرًا الماضية من معدل + 1.2٪ على أساس شهري في يونيو 2022 إلى + 0.1٪ في مايو 2023 ، فقد تباطأ نمو أرباح الشركات أيضًا. استمرت تقديرات الأرباح للأرباع الثلاثة المقبلة (الربع الثاني – الربع الرابع من عام 2023) في الانخفاض خلال الأشهر الخمسة الماضية. تجدر الإشارة إلى أن هذا حدث أيضًا في الربع الأول من عام 2023 ، لكن الأرباح الفعلية فاقت بسهولة تلك التوقعات المتراجعة. كما هو موضح في الرسم البياني أدناه (الشكل 1) ، من المتوقع الآن أن تنخفض الأرباح السنوية لمؤشر S&P 500 على أساس مطلق قبل أن تتعافى في الربع الرابع. بالإضافة إلى ذلك ، كانت توقعات الأرباح للأرباع الثلاثة الأخيرة من العام أقل مما كانت عليه في أوائل شهر مارس.
ومع ذلك ، بالنظر إلى الشكل 2 ، الذي يعرض تقديرات أرباح العامين 2023 و 2024 بالكامل ، يبدو أن التنقيحات السلبية لأرباح العام بأكمله قد وصلت إلى أدنى مستوياتها.
ترافق هذا الاستقرار مع زيادة في اختراق الأسهم الفردية (الشكل 3 ؛ انظر أيضًا مقال فوربس بتاريخ 23 فبراير 2023).
إذا فحصنا توقعات متوسط نمو الأرباح على مستوى القطاع في الشكل 4 ، يمكننا أن نرى أن أربعة من 11 قطاعًا شهدت ارتفاعًا طفيفًا في تقديرات أرباح عام 2023 للعام بأكمله في آخر 90 يومًا. وشهدت أربعة قطاعات أخرى توقعاتها للعام بأكمله ثابتة خلال ذلك الوقت ، وشهدت ثلاثة قطاعات فقط – الطاقة ، والمالية ، والنقل – مراجعات هبوطية. ومن المثير للاهتمام أن تقديرات العام بأكمله للقطاعات الحساسة اقتصاديًا للمواد الأساسية والمعدات الرأسمالية والدورة الاستهلاكية قد ارتفعت جميعها. بالنسبة لمؤشر S&P 500 الإجمالي ، فإن تقديرات الأرباح الحالية لعام 2023 هي على نفس المستوى الذي كانت عليه قبل 90 يومًا ، مما يعزز ثقتنا بأن التقديرات ربما تكون قد وصلت إلى أدنى مستوياتها. أخيرًا ، كما هو موضح في الجدول الثاني من الشكل 4 ، من المتوقع الآن أن تشهد جميع القطاعات نموًا في الأرباح العام المقبل. ينتج عن استخدام التقديرات المتوسطة لعام 2024 نسبة P / E المتوقعة لمؤشر S&P 500 بمقدار 16x ، وهو تقييم نموذجي للسوق. في حين أن سوق الأسهم الأمريكية في منطقة ذروة الشراء على المدى القصير ، فإن مقياس التقييم هذا ، واستقرار تقديرات الأرباح ، والعدد المتزايد من اختراق الأسهم الفردية يجعلنا أكثر تفاؤلاً بشأن آفاق سوق الأسهم للأشهر الـ 12 المقبلة.
ستاندرد آند بورز 500 المتميزون
فيما يتعلق بالأسماء الفردية ، يسرد الجدول أدناه الأسهم التي تتوقع مبيعات بنسبة 5٪ على الأقل و 10٪ نمو EPS للربع الثاني من عام 2023 والسنة الكاملة 2023 و 2024 ، والتداول فوق المتوسطات المتحركة 50 و 200 يوميًا (“DMA”) حاليًا . بالنسبة للمستثمرين ، نقترح أن هذا هو عالم جيد من الأسماء لاستكشاف الإضافات الجديدة المحتملة إلى المحفظة.
وفي الوقت نفسه ، نحن نتتبع عدة أسماء إضافية من فئتين.
1) أولئك الذين أقاموا تقنيًا جيدًا قبل استئناف نمو الأرباح. لقد ركزنا على تلك التي لديها مبيعات سلبية للربع الثاني من عام 2023 والسنة الكاملة 2023 وتقديرات مبيعات EPS ، ولكن مبيعات 2024 إيجابية وتقديرات EPS (+ 5٪ و 10٪ على التوالي).
2) لم يتم إنشاء الأسهم بشكل جيد من الناحية الفنية ، ولكن مع نمو المبيعات وعائد السهم على الأقل 5٪ و 10٪ على التوالي للربع الثاني و 2023 و 2024. هذه إما أقل من 50-DMA أو أقل من 200-DMA أو كليهما ، ولديها تصنيفات القوة النسبية (“RS”) أقل من 75.
قدم كينلي سكوت ، مدير استراتيجي القطاع العالمي في شركة William O’Neil + ، إحدى الشركات التابعة لـ O’Neil Global Advisors ، مساهمات كبيرة في تجميع البيانات وتحليلها وكتابتها لهذه المقالة.
الإفصاحات
O’Neil Global Advisors، Inc. (OGA) هي مستشار استثمار مسجل لدى SEC. لا يجوز بأي حال من الأحوال تفسير أي معلومات معروضة في هذا التقرير على أنها عرض للبيع أو التماس أي عرض للشراء أو أية أوراق مالية أو استثمارات أخرى. لا ينبغي الاعتماد على مخططات المحتوى والأسهم الخاصة بنا ، والتي توفر معلومات حالية وتاريخية معينة ، كعامل وحيد في تحديد ما إذا كنت تريد شراء أو بيع أو الاحتفاظ بسهم. الرسوم البيانية ليست بديلا عن تحليل شامل للأسهم الفردية. لا ينبغي النظر إلى الأداء السابق لأي إستراتيجية أو سهم استثماري تمت مناقشته في هذا التقرير كمؤشر أو ضمان للأداء المستقبلي. لا شيء وارد هنا يشكل نصيحة مالية أو قانونية أو ضريبية أو غيرها ، ولا ينبغي اتخاذ أي استثمار أو أي قرار (قرارات) أخرى بناءً على المعلومات الواردة هنا فقط.
© 2023، O’Neil Global Advisors Inc. جميع الحقوق محفوظة. لا يجوز نسخ أي جزء من هذه المواد أو نسخها بأي شكل من الأشكال بأي وسيلة أو إعادة توزيعها دون موافقة خطية مسبقة من OGA.
