أعادت شركات النفط الكبرى مثل شل بناء أرباحها بسرعة بعد أزمة Covid-19.
بمساعدة ارتفاع أسعار النفط الخام بعد الغزو الروسي لأوكرانيا ، رفعت أعمال FTSE 100 أرباح العام بأكمله في عام 2022 إلى 103.75 سنتًا أمريكيًا للسهم. كان هذا زيادة بنسبة 16٪ على أساس سنوي.
يتوقع محللو سيتي أن تستمر مكافآت المساهمين في الارتفاع بقوة خلال العامين المقبلين أيضًا. من المتوقع أن تبلغ مدفوعات العام بأكمله 136.2 سنتًا و 148.2 سنتًا لعام 2023 و 2024 على التوالي. هذا يعني أن الغلة تبلغ 4.6٪ و 5٪ لهذه السنوات.
شعبية الأسهم الموزعة
بفضل التدفقات النقدية المثيرة للإعجاب ، لطالما كانت شركات النفط مثل هذه اختيارات شائعة لدى مستثمري الدخل. وقد سعت شل هذا الشهر إلى منح نفسها دفعة في مسابقة الجمال هذه من خلال الإعلان عن تغييرات كبيرة في سياسة توزيع الأرباح.
تعهدت شركة FTSE 100 بزيادة توزيعات الأرباح بنسبة 15٪ عن الربع الحالي. كما أعلنت أن توزيعات المساهمين سترتفع إلى ما بين 30٪ و 40٪ من التدفق النقدي التشغيلي ، مرتفعاً من 20٪ إلى 30٪ سابقاً.
لتأكيد التزامها بإعادة الأموال النقدية إلى المستثمرين ، أعلنت شل أيضًا عن خطط لإعادة شراء ما لا يقل عن 5 مليارات دولار من الأسهم.
حصة لتجنب
كل هذا يجعل عملاق النفط أكثر جاذبية لمطاردي الأرباح. ومع ذلك ، ما زلت أعتقد أنه ينبغي تجنب أسهم شل من قبل المستثمرين الأذكياء.
حسنًا ، يمكن أن تتلقى أسعار النفط الخام ارتفاعًا على المدى القصير إلى المتوسط مما يعزز أرباح الشركة. وهذا يعني أن توزيعات الأرباح يمكن أن تتفوق على ما يتجه إليه سماسرة السيتي حاليًا.
على سبيل المثال ، قد تؤدي تخفيضات الإنتاج المتجددة من قبل مجموعة دول أوبك + ، على سبيل المثال ، إلى تعزيز قيم النفط والغاز. وكذلك الحال بالنسبة للدعم المالي المستمر من قبل الحكومة الصينية لبدء النمو الاقتصادي.
لكن التوقعات الضعيفة للطلب على الوقود الأحفوري على المدى الطويل تجعل شركة FTSE 100 محفوفة بالمخاطر للغاية بحيث لا يمكن الاستثمار فيها ، في كتابي. تكثف البلدان تحولها إلى مصادر الطاقة المتجددة والطاقة البديلة استجابة لحالة الطوارئ المناخية واندلاع الحرب في أوروبا الشرقية. وهذا يترك شل في وضع لزج.
خفضت زميلة FTSE oilie BP توقعاتها للاستهلاك حتى عام 2035 على خلفية ذلك. وخفضت توقعاتها للطلب على النفط بنسبة 5٪ وخفضت تقديراتها للطلب على الغاز بنسبة 6٪. إن التوسع السريع في الطاقة المتجددة ، وزيادة استخدام الهيدروجين ، وزيادة الكهرباء كلها عوامل تميل إلى خفض الطلب على النفط.
العيش بالماضي؟
المشكلة التي أواجهها مع شركة شل هي أنها لا تزال مترددة في استيعاب هذا الواقع الجديد. في الواقع ، تراجعت أيضًا عن خطط خفض إنتاج الوقود الأحفوري في وقت سابق في الأسابيع الأخيرة. وكانت قد تعهدت في السابق بخفض إنتاجها السنوي من النفط والغاز بنسبة تصل إلى 2٪ حتى عام 2030.
في الوقت نفسه ، لا يزال الاستثمار في مصادر الطاقة النظيفة وثيقاً في أحسن الأحوال. في العام الماضي ، خصصت الشركة 3.5 مليار دولار من إجمالي الإنفاق الرأسمالي النقدي لمصادر الطاقة المتجددة والوقود البديل. كان هذا من أصل إجمالي قدره 24.8 مليار دولار. وقد تعهدت بإنفاق ما بين 10 إلى 15 مليار دولار فقط على مصادر طاقة أنظف خلال العامين المقبلين أيضًا.
يمكن أن تحقق شل أرباحًا رائعة خلال العامين المقبلين. لكن توقعات الأرباح غير المؤكدة بعد المدى القصير تجعلها حصة أعتقد أنه يجب على المستثمرين تجنبها.
