سيرحب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بانخفاض التضخم إلى ما دون المستوى الرمزي 5٪ للمرة الأولى منذ عامين. ولكن قد لا يزال هذا غير كافٍ لقادة الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في الوقت الذي يبحثون فيه عن عودة التضخم إلى هدفهم البالغ 2٪. ارتفع معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل بنسبة 0.4٪ على أساس شهري و 4.9٪ على أساس سنوي. وباستبعاد أسعار الغذاء والطاقة ، كانت الزيادة الشهرية هي نفسها 0.4٪ والزيادة السنوية 5.5٪.
علامات مشجعة
تباطأت أسعار المأوى إلى زيادة 0.4٪ على أساس شهري. على الرغم من أن تكاليف المأوى لا تزال في ارتفاع ، إلا أن هذا أمر مشجع. ويشير إلى أن أسعار المساكن في مؤشر أسعار المستهلكين تتجه نحو الانخفاض ، بعد أن كانت المحرك الرئيسي لارتفاع التضخم على مدى السنوات الأخيرة.
في الأشهر السابقة ، ارتفعت تكاليف المأوى بمعدل شهري يتراوح بين 0.6٪ و 0.8٪. بدأت أسعار المنازل في التراجع عن مستويات الذروة ، وهو أمر أشارت إليه مؤشرات الصناعة منذ الصيف الماضي ، حتى لو شهدت الأشهر الأولى من عام 2023 انتعاشًا طفيفًا.
ومع ذلك ، يستخدم مؤشر أسعار المستهلكين منهجية حساب مختلفة من المحتمل أن تؤدي إلى تأخر في تحديد أسعار المساكن. إذا استمرت تكاليف المأوى في الاتجاه الهبوطي ، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى انخفاض التضخم الإجمالي لأن تكاليف المأوى هي عنصر رئيسي في مؤشر أسعار المستهلكين.
مخاوف الاحتياطي الفيدرالي
مع ذلك ، من المرجح أن يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن التضخم ، على الرغم من انخفاضه عن مستويات الذروة ، لا يزال أعلى بكثير من هدفه البالغ 2٪. لهذا السبب يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا الاحتفاظ بالمعدلات عند المستويات الحالية ، أو ربما زيادتها أكثر للتأكد من أن التضخم تحت السيطرة بقوة.
ولكن حتى صانعي القرار المتشددون في بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتشجعون من جوانب تقرير مايو. مع استمرار ظهور الأرقام المرتفعة من عام 2022 في سلسلة التضخم لمدة 12 شهرًا على مدار الأشهر المقبلة ، فمن المنطقي أن نتوقع أن تتجه الأرقام نحو الانخفاض. من المفترض أن يؤدي ذلك في النهاية إلى تهيئة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليشعر بالراحة في خفض أسعار الفائدة ، على الرغم من أنه قال إن ذلك قد لا يحدث حتى عام 2024.
عوامل اخرى
على الرغم من أن تكاليف الطاقة كانت في اتجاه سنوي متراجع ، فقد ارتفعت في أبريل بشكل أساسي بسبب أسعار البنزين. لشهر مايو ، وفقًا للاتجاهات الحالية ، يمكن أن تتراجع أسعار الطاقة لكنها ساهمت في ارتفاع معدل التضخم الرئيسي لشهر أبريل.
كانت أسعار المواد الغذائية ، التي كانت في مستويات عالية ، ثابتة على أساس شهري لشهر أبريل. وقد تزامن هذا مع شهر مارس ، مما أعطى إشارة واضحة على أن تضخم أسعار الغذاء الذي يسير عند مستويات عالية جدًا قد يكون قد انتهى الآن. فيما يتعلق بأسعار السيارات ، بعد أن كانت تتجه نحو الانخفاض لأشهر ، ارتفعت أسعار السيارات المستعملة ، لكن أسعار السيارات الجديدة انخفضت في أبريل.
ماذا بعد؟
التنبؤات الآنية بالتضخم في مايو تتوقع حاليًا ارتفاع الأسعار شهريًا بنسبة 0.2٪. ستصدر الأرقام الرسمية لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو في 13 يونيو. تشير التوقعات الأخيرة ، جنبًا إلى جنب مع ارتفاعات الأسعار من 2022 التي خرجت من سلسلة 12 شهرًا ، إلى أن التضخم قد يتجه نحو الانخفاض خلال الأشهر المقبلة – بافتراض عدم حدوث صدمات اقتصادية غير متوقعة.
السؤال هو كيف يختار قادة الاحتياطي الفيدرالي الرد على هذا. حتى هذه اللحظة ، كان من الواضح أن التضخم لا يزال مرتفعا للغاية وهناك حاجة إلى مزيد من الأدلة على الانخفاضات المستمرة. ومع ذلك ، مع انخفاض التضخم ، قد يخفف بنك الاحتياطي الفيدرالي منهجه خلال الأشهر المقبلة – ربما ليس بالسرعة التي تأملها السوق.
