كان من دواعي سروري أن أرى الأسبوع الماضي نتائج اختبار الإجهاد السنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لـ 23 بنكًا من أكبر البنوك في البلاد. نجا كل بنك من أكثر السيناريوهات سلبية مع مستويات رأس مال أعلى من الحد الأدنى التنظيمي البالغ 4.5٪ ، حيث صرح نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي مايكل إس بار ، “تؤكد نتائج اليوم أن النظام المصرفي لا يزال قوياً ومرناً”.
قبل عام ، شدد بنك الاحتياطي الفيدرالي افتراضيًا على 33 بنكًا وشهد ركودًا عالميًا حادًا مصحوبًا بفترة من الضغط المتزايد في أسواق العقارات التجارية وديون الشركات. ولكن حتى في الوقت الذي تضمن فيه اختبار العام الماضي صدمات معاكسة للدورة الاقتصادية ، فقد فشل في التنبؤ بأن الانخفاض في أسعار السندات بسبب نظام رفع أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يساهم في عمليات التسابق البنكية المدفوعة بالخوف التي حدثت في مارس.
على هذا النحو ، سارع السيد بار إلى إضافة ، “في الوقت نفسه ، يعد اختبار الإجهاد هذا طريقة واحدة فقط لقياس هذه القوة. يجب أن نظل متواضعين بشأن كيفية ظهور المخاطر وأن نواصل عملنا لضمان قدرة البنوك على الصمود أمام مجموعة من السيناريوهات الاقتصادية وصدمات السوق والضغوط الأخرى “.
بدا اختبار الإجهاد هذا العام قاسياً للغاية ، حيث اشتمل على ركود عالمي حاد مع انخفاض بنسبة 40٪ في أسعار العقارات التجارية ، وزيادة كبيرة في الوظائف الشاغرة في المكاتب ، وانخفاض بنسبة 38٪ في أسعار المساكن. كما تضمنت ارتفاع معدل البطالة بمقدار 6.4 نقطة مئوية إلى ذروة 10٪ وتراجع الناتج الاقتصادي بشكل متناسب.
كما خلص الاحتياطي الفيدرالي ، “ظلت جميع البنوك الـ 23 التي تم اختبارها أعلى من الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال خلال فترة الركود الافتراضي ، على الرغم من إجمالي الخسائر المتوقعة البالغة 541 مليار دولار. تحت الضغط ، من المتوقع أن تنخفض النسبة الإجمالية لرأس المال القائم على مخاطر الأسهم العادية – والتي توفر احتياطيًا ضد الخسائر – بمقدار 2.3 نقطة مئوية إلى حد أدنى قدره 10.1 في المائة “.
السلطة المصرفية الإقليمية
تعد PNC واحدة من أكبر مؤسسات الخدمات المالية المتنوعة في الولايات المتحدة. لقد أدار المقرض الذي يتخذ من بيتسبرغ مقراً له تاريخياً المخاطر بشكل جيد ويفتخر في الوقت الحالي بسجل قروض متنوع على نطاق واسع ونسب رأس مال قوية وجودة ائتمانية قوية.
تحظى الشركة باحترام واسع النطاق من قبل المنظمين كما يتضح من نتائج اختبارات الإجهاد. صرحت شركة PNC هذا الأسبوع ، “استنادًا إلى النتائج القوية لشركة PNC ، فإن المخزن المؤقت للتوتر الرأسمالي المحسوب لشركة PNC (SCB) لفترة الأرباع الأربعة التي تبدأ في 1 أكتوبر 2023 هو أقل من الحد الأدنى التنظيمي 2.5٪ والحد الأدنى لمبلغ SCB ، مما أدى إلى إنشاء SCB في 2.5٪ الأرضية. ويمثل هذا انخفاضًا من 2.9٪ SCB ساري المفعول حتى 30 سبتمبر 2023. وتتجاوز نسبة الشق الأول للأسهم العامة (CET1) لشركة PNC الحد الأدنى التنظيمي (4.5٪) بالإضافة إلى SCB ، مما يعكس مستويات رأس المال القوية لدينا. “
ونتيجة لذلك ، عززت الشركة توزيعات الأرباح الفصلية بنسبة 3٪ ، مما دفع العائد إلى 5٪. صرح الرئيس التنفيذي ويليام إس. ديمشاك قائلاً: “تعكس الزيادة في أرباحنا القوة المستمرة لمستويات رأس المال والسيولة لدينا ، وثقة مجلس إدارتنا في استراتيجيتنا وتوقعاتنا”.
ستواصل PNC أيضًا برنامج إعادة شراء الأسهم ، وإن كان بوتيرة منخفضة في الربع الحالي. ومع ذلك ، لا يزال هناك جزء كبير من ترخيص إعادة الشراء البالغ 100 مليون سهم متاحًا.
صافي دخل الفوائد
قامت العديد من البنوك الإقليمية مؤخرًا بتوجيه انخفاض صافي دخل الفوائد بمقدار خانتين على أساس ربع سنوي ، بما في ذلك PNC. ومع ذلك ، فإن الانخفاض المتوقع في PNC في نطاق يتراوح بين 2٪ و 4٪ يمثل انخفاضًا متواضعًا نسبيًا.
تمثل العقارات التجارية 11.0٪ من إجمالي قروض الشركة الوطنية الفلسطينية ، مع وجود فئة المكتب الأكثر إثارة للقلق متنوعة جغرافياً وتمثل 2.7٪ من إجمالي القروض. قال المدير المالي روبرت رايلي في مؤتمر في أبريل إن محفظة مكاتب شركة PNC “نشأت بقرض تقريبي بقيمة 55٪ إلى 60٪ وأن الغالبية العظمى من هذه العقارات محددة بالفئة أ”.
بطبيعة الحال ، لم يكن البنك في مأمن من التباطؤ في الأعمال التجارية ذات الرسوم مثل أسواق رأس المال والرهن العقاري. لكن هذه القطاعات يمكن أن تبدأ في التحول (أسواق رأس المال على الأقل) ، في حين أن الانخفاض بنسبة تزيد عن 20٪ للسهم هذا العام يتضمن حصة ضخمة من الأخبار السيئة في رأيي. أعتقد أن بنكًا عالي الجودة مثل PNC سيوفر مكافآت جيدة على المدى الطويل لأولئك الذين يرغبون في تحمل رحلة وعرة على طول الطريق.
