اليوم أريد أن أعرض لكم ثلاثة صناديق غير عادية إلى حد كبير وبطريقة تهم الكثير من الناس: الصناديق الثلاثة جميعها كذلك حر من منظور الرسوم الإدارية.
في الواقع، هذه الصناديق الثلاثة – الصناديق المغلقة (CEFs)، على وجه الدقة – هي أكثر من مجانية: فهي تمتلك سلبي تكاليف الإدارة!
ماذا أعني؟ حسنًا، عادةً ما تبيع صناديق المؤشرات نفسها لكونها رخيصة. الرسوم على صندوق الطليعة S&P 500 المتداول (VOO
فوو
فوو
)، على سبيل المثال، هي فقط 0.03%، أو 300 دولار كرسوم سنوية لكل مليون دولار مستثمر، بمعنى آخر.
حتى أن هناك أموالًا لا تكلف شيئًا، مثل صندوق فيديليتي زيرو لمؤشر السوق الإجمالي (FZROX)، والتي ليس لها أي نفقات على الإطلاق.
يبدو جذابا، أليس كذلك؟ حسنًا، ليس بهذه السرعة، فهناك بالطبع العديد من الأشياء التي يجب مراعاتها عند اختيار الصندوق إلى جانب الرسوم. ولكن دعونا من أجل الجدال نقول أن الرسوم نكون أولويتك القصوى. في هذه الحالة، ما زلنا لم نتعمق في معرفة مدى رخص الأموال.
أدخل عالم تكلفة الملكية السلبية (NOC).
CEFs و NOC
نظرًا لأن العديد من الصناديق الاستثمارية المشتركة تتداول بخصومات على صافي قيمة الأصول (صافي قيمة الأصول، أو قيمة الأصول في محافظها الاستثمارية)، فهناك بعض الطرق السهلة لشراء الصناديق الاستثمارية المشتركة التي تكون خصوماتها كبيرة جدًا بحيث تصبح الرسوم الإجمالية للصندوق سلبية.
لقد ناقشنا الحسابات وراء ذلك في مقالة نشرت في 6 نوفمبر حول التوقعات المتناقضة، لذلك دعونا ننتقل إلى الجزء الجيد: مجموعة من ثلاثة صناديق استثمار مشتركة ذات تكاليف ملكية سلبية.
أولا، هناك حجر أسود
بلاك
بلاك
صندوق توزيع الأرباح العالمي المعزز (BOE)، والتي تدر 8٪ حتى كتابة هذه السطور وتتميز بخصم 14.6٪ على صافي قيمة الأصول، وتكلفة ملكية -0.3٪ ومحفظة متنوعة من السندات الصادرة عن الحكومات والشركات في جميع أنحاء العالم.
ومع ارتفاع عوائد السندات، فإن رهانات السندات هذه تؤتي ثمارها بالفعل، مع ارتفاع صافي دخل الاستثمار الذي يدعم أرباح بنك إنجلترا. وذلك لأن بنك إنجلترا يقوم بتدوير محفظته إلى سندات أحدث ذات عائد أعلى، مما يعزز الدخل الذي يمكن أن يدفعه للمساهمين كأرباح.
صندوقنا الثاني هو صندوق بلاك روك للعلوم والتكنولوجيا (BSTZ)، وهي صفقة أفضل للمستثمرين، وذلك بفضل خصمها الكبير على صافي قيمة الأصول – 20.6% أثناء كتابتي لهذا – وصافي تكلفة الملكية بنسبة -0.34%. هذا أيضا ينتج 7.7٪.
الرسم البياني أعلاه هو لقطة واضحة لفرصة شراء CEF: في my CEF من الداخل الخدمة، نحن نحب شراء المزيد من CEF عندما لا يزال سعره مخفضًا للغاية، ولكن هذا الخصم له زخم (أو يتحرك بسرعة نحو المعدل. يمكنك رؤية ذلك بوضوح هنا.
نحن أيضًا نحب BSTZ لأنها تديرها شركة BlackRock، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، وهذا يفتح الأبواب أمامنا. كما تتوقع من صندوق التكنولوجيا، تمنحنا BSTZ مناصب في شركات مثل نفيديا
NVDA
مطار الدوحة الدولي
NVDA
مطار الدوحة الدولي
(NVDA)، ملخص
سنبس
(سنبس)، التي تساعد منتجاتها في تصميم أشباه الموصلات، و تسلا
TSLA
TSLA
(تسلا).
لكن BSTZ تستثمر أيضًا في التقنيات المملوكة للقطاع الخاص – بما في ذلك تلك الموجودة في مجال الذكاء الاصطناعي – والتي لا يستطيع المستثمرون الأفراد مثلك ومثلي عادةً شراء قطعة منها.
يمكن لهذه الشركات أن تنطلق عندما يتم طرحها للاكتتاب العام في نهاية المطاف، ولكنها بالطبع تحمل مخاطر أيضًا. ولهذا السبب نثق في شركة BlackRock، بمواردها البحثية التي لا حدود لها، للتنقل في هذا السوق لصالحنا والوصول بنا إلى أفضل الشركات الخاصة. وهذا، بالإضافة إلى الخصم والأرباح وشهادة عدم الممانعة، يجعل من BSTZ إضافة جديرة بالاهتمام لمخصصات التكنولوجيا الخاصة بمحفظتك.
يحقق صندوقنا الثالث نسبة هائلة تبلغ 11.6%، وهو أمر مقنع في حد ذاته. لكن خصمها على قيمة صافي قيمة الأصول بعيد جدًا عن المخططات لدرجة أنني مندهش حقًا من وجود هذه الصفقة في السوق على الإطلاق.
ال صندوق الفرص والدخل في المرتفعات (HFRO) الرياضة بتكلفة ملكية -1.21٪ و خصم 37.3% على صافي قيمة الأصول (لقد قرأت ذلك بشكل صحيح!) ، مما أدى إلى ارتفاع سعره بالإضافة إلى عائده الضخم. (نحن نشتري بشكل أساسي محفظة HFRO مقابل 63 سنتًا على الدولار هنا.)
تتميز HFRO أيضًا بفئة أصولها: القروض الممتازة؛ بعد قفزات أسعار الفائدة في العامين الماضيين، تم بيع هذه القروض بشكل مفرط، وتم بيع HFRO بشكل كبير علاوة على ذلك، ومن هنا جاء الخصم الضخم. وهي فرصة اليوم.
في الآونة الأخيرة، استمر السوق في اختبار أسعار أقل وأقل لـ HFRO حتى وصل إلى أدنى مستوى له بعد الوباء. وذلك عندما ارتفع السعر إلى الأعلى، مما يوفر نقطة دخول مماثلة “للزخم بالإضافة إلى الخصم العميق” كما ناقشنا للتو مع BSTZ.
معًا، يمكنك أن ترى كيف أن النظر إلى تدفقات الدخل والرسوم والخصومات الخاصة بـ CEFs يوفر منظورًا شاملاً حول كيفية حصولك على هذه الأموال ليس فقط على الدخل السلبي بسرعة، ولكن أيضًا على ارتفاع الأسعار أيضًا.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرئيسي لـ النظرة المتناقضة. لمزيد من الأفكار الرائعة للدخل، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير لدينا “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات مع أرباح ثابتة بنسبة 10.9%.“
الإفصاح: لا يوجد
