لقد أدى مناخ السوق القاسي في شهري أغسطس وسبتمبر إلى بيع عدد لا بأس به من الأسهم مقابل ما أعتبره أسعارًا رخيصة.
مرحبا بكم في 82اختصار الثاني قائمة الحوادث الربع سنوية، والتي تتضمن الأسهم التي تم تقلبها والتي أعتقد أن لديها القدرة على التعافي والازدهار.
آر تي إكس
سأبدأ مع آر تي إكس (RTX)، المعروفة سابقًا باسم Raytheon Technologies. إنها تكتل كبير، معروف بتصنيع الصواريخ والطائرات بدون طيار والأقمار الصناعية ومحركات برات آند ويتني النفاثة. أدى الاستدعاء المكلف للمحركات النفاثة إلى تراجع السهم بنسبة 27٪ في الربع الثالث.
إحدى شعاراتي كمستثمر هي شراء الأسهم في الشركات الجيدة بناءً على الأخبار السيئة التي تكون حقيقية ولكنها مؤقتة. أعتقد أن هذا هو الحال تمامًا مع RTX. تتمتع شركة برات آند ويتني بسمعة طيبة في صناعة الطيران، وأتوقع أن تقف على قدميها مرة أخرى خلال عام أو نحو ذلك.
وفي الوقت نفسه، يتم بيع السهم بمبلغ 1.45 ضعف القيمة الدفترية (صافي قيمة الشركة للسهم الواحد)، مقارنة بمتوسط عشر سنوات يبلغ 1.94.
أنا أحب قطاع الدفاع، الذي يدر ما يقرب من نصف إيرادات شركة رايثيون. ويحاول الكونجرس خفض الإنفاق، لكنني لا أرى كيف يمكنه خفض الإنفاق الدفاعي كثيراً، نظراً لمستوى التوترات المرتفع بين الولايات المتحدة والصين وروسيا وكوريا الشمالية وإيران.
تيمكين
TKR
تستخدم جميع أنواع الآلات المحامل، وتقوم شركة Timken بتصنيعها منذ عام 1899. كما أنها تصنع أنظمة التشحيم الأوتوماتيكية والوصلات والمفاصل العامة وناقل الحركة والفرامل والقوابض.
تتمتع الشركة بحضور كبير في الهند وشكلت مبيعات السكك الحديدية الهندية 17٪ من إيرادات الشركة في عام 2022. كما أنها توفر قطع غيار لمركبة المريخ الجوالة وتوربينات الرياح البحرية.
انخفض السهم أكثر من 20 ٪ في الربع الثالث. في أغسطس، أعلنت شركة Timken أنها كسبت 2.01 سنتًا للسهم الواحد في الربع الثاني، أي أقل بثمانية سنتات من إجماع المحللين.
أعتقد أن المتداولين يركزون كثيرًا على ما إذا كانت الشركات قد تجاوزت الإجماع أم لا. نجحت شركة Timken في زيادة أرباحها بنسبة تزيد عن 10% سنويًا خلال السنوات العشر الماضية. مع بيع السهم بأرباح 12 مرة، أعتقد أنها قيمة جيدة.
تكنولوجيا امكور
AMKR
انخفضت أسهم Amkor بأكثر من 22٪ في هذا الربع. كان السهم يقترب من 30 دولارًا في يوليو، لكن الشركة قامت بطرح أسهم ثانوية بقيمة 10 ملايين سهم في سبتمبر بسعر 24 دولارًا. السعر في نهاية سبتمبر: 22.60 دولارًا.
وكان البائعون في عرض سبتمبر بمثابة أداة استثمارية لعائلة جيمس كيم، مؤسس شركة أمكور. وحتى بعد هذا البيع، تمتلك العائلة والشركات التابعة لها أغلبية أسهم شركة أمكور.
يقع مقر شركة Amkor في تيمبي، أريزونا، وتوفر اختبار الرقائق والتعبئة لمصنعي أشباه الموصلات. عدد قليل من شركات وول ستريت تغطي الأسهم، وشركة واحدة فقط (دي إيه ديفيدسون) تغامر بالسعر المستهدف. الهدف هو 36 دولارًا في غضون عام.
يتم تداول الأسهم بثمانية أضعاف الأرباح الأخيرة، لكن صناعة معدات أشباه الموصلات متقلبة. يعجبني السهم، لكن كن مستعدًا لرحلة مليئة بالمطبات.
عالم البحار للترفيه
على سبيل التخمين، أعتقد أن شركة SeaWorld Entertainment (SEAS) تبدو مثيرة للاهتمام. كانت الشركة على وشك الإفلاس أثناء الوباء (ولكن ليس بسببه بالكامل). والآن أصبحت إيراداتها أعلى من مستويات ما قبل الوباء وظلت مربحة لمدة عامين ونصف.
انخفضت الأسهم بنسبة 20٪ تقريبًا في الربع الثالث، ويرجع ذلك في الغالب إلى انخفاض عدد الحضور في حدائقها والذي ألقت الشركة باللوم فيه على الطقس الحار للغاية. ارتفعت الإيرادات ولكن الأرباح انخفضت، ويرجع ذلك جزئيًا إلى قيام SeaWorld بإجراء العديد من العروض الترويجية في محاولة لزيادة الحضور.
يتم بيع الأسهم مقابل 12 ضعف الأرباح الأخيرة، وثمانية أضعاف الأرباح التي يتوقعها المحللون للعام المقبل.
أداء
هذا هو 82اختصار الثاني قائمة الضحايا الفصلية التي قمت بتجميعها. ويمكن حساب الأداء لمدة عام واحد لـ 78 قائمة، وقد بلغ متوسطه 15.3%. وهذا يفوق بسهولة متوسط 10.4% لمؤشر إجمالي العائد ستاندرد آند بورز 500 خلال نفس الفترات.
حققت توصيات قائمة الإصابات الخاصة بي أرباحًا 50 مرة وتغلبت على مؤشر S&P 39 مرة.
ضع في اعتبارك أن نتائج العمود الخاص بي افتراضية ولا ينبغي الخلط بينها وبين النتائج التي أحصل عليها للعملاء. كما أن الأداء السابق لا يتنبأ بالمستقبل.
ربحت قائمتي منذ عام 4% فقط بينما تقدم المؤشر 16.6% في الفترة من 3 أكتوبر 2022 حتى 29 سبتمبر 2023. خسائر في تايسون فودز
TSN
وقامت شركة Fulgent Genetics (FLGT) بسحب العودة إلى أسفل.
وكانت النقاط المضيئة إنتل
إنتك
وويسترن ديجيتال
دبليو دي سي
. كان Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) على وشك عدم التغيير.
الإفصاح: يمتلك صندوق التحوط الذي أديره أسهم Amkor العادية وخيارات الاتصال على Intel وRTX.
جون دورفمان هو رئيس شركة Dorfman Value Investments في بوسطن، ماساتشوستس. يجوز لشركته أو عملائه امتلاك أو تداول الأسهم التي تمت مناقشتها هنا. يمكن الوصول إليه على jdorfman@dorfmanvalue.com.
