© رويترز. مصنع ألكوا للألمنيوم في ألكوا بولاية تينيسي بالولايات المتحدة في صورة أرشيفية بتاريخ 8 أبريل 2014 – رويترز/وايد باين/أرشيف
بقلم ميلاني بيرتون وإيتشا جاين
ملبورن (رويترز) – منتج الألمنيوم الأمريكي الكوا (NYSE:) قدمت يوم الاثنين عرضًا لشراء جميع الأسهم بقيمة 2.2 مليار دولار لشريكتها الأسترالية في المشروع المشترك Alumina (OTC:)، في صفقة من شأنها أن تمنحها تعرضًا أكبر للمنبع وتبسيط عملياتها.
الأصل الوحيد لشركة ألومينا هو حصة 40٪ في مشروع Alcoa World Alumina and Chemicals (AWAC) المشترك، الذي تسيطر عليه شركة Alcoa وله مصالح في تعدين البوكسيت وتكرير الألومينا وصهر الألومنيوم في جميع أنحاء أستراليا والبرازيل وإسبانيا والمملكة العربية السعودية وغينيا.
وقال الرئيس التنفيذي لشركة Alcoa William Oplinger للمحللين إن الصفقة ستلغي تكاليف Alumina البالغة 12 مليون دولار أسترالي (7.87 مليون دولار) سنوياً وتسمح للشركة المندمجة بالاستفادة من المزايا الضريبية المتعلقة بالاحتفاظ بالديون.
وأضاف أن البصمة العالمية الأوسع ستسمح لشركة Alcoa أيضًا بمزيد من الخيارات للنمو.
وبموجب الصفقة المقترحة، سيحصل مساهمو ألومينا على 0.02854 سهم من أسهم Alcoa العادية مقابل كل سهم يملكونه، مما يمنحهم حصة قدرها 31% في الشركة المندمجة. وهذا يعني أن القيمة تبلغ 1.15 دولار أسترالي لكل سهم Alumina، بناءً على سعر إغلاق Alcoa اعتبارًا من يوم الجمعة.
وأغلقت أسهم الألومينا مرتفعة بمقدار 7 سنتات أسترالية عند 1.09 دولار أسترالي يوم الاثنين.
وقالت الشركة، ومقرها ملبورن، إن مجلس إدارتها أيد الصفقة في غياب عرض أفضل، على الرغم من أنها أشارت أيضًا إلى عدم وجود يقين بأن الاقتراح سيكون ملزمًا.
يمتلك أكبر مساهم في شركة ألومينا، مدير الاستثمار ألان جراي أستراليا، ما يقل قليلاً عن 20% من أسهم الشركة، والتي قالت إنها وافقت على بيعها لشركة ألكوا.
وقال مدير المحفظة سايمون ماهويني من آلان جراي عن الصفقة: “إنها تبسط إلى حد كبير هيكل الشركة”.
تم إنشاء الألومينا من خلال عملية إلغاء اندماج أصول الألومينا التابعة لشركة WMC Ltd في عام 2002، وقد اعتبر المحللون شراء شركة Alcoa أمرًا منطقيًا لأكثر من عقدين من الزمن.
كما تمتلك شركة AWAC حصة قدرها 55% في مصهر بورتلاند للألمنيوم في أستراليا بالتعاون مع شركة CITIC Resources الصينية وشركة Marubeni اليابانية.
تمتلك CITIC Resources والشركات التابعة الأخرى للشركة الأم CITIC Ltd حصة مجمعة تبلغ 19٪ في شركة Alumina، وفقًا للتقرير المؤقت لشركة CITIC Resources لعام 2023، مما يجعل المجموعة الصينية ثاني أكبر مساهم. ولم تستجب CITIC على الفور لطلب التعليق على ما إذا كانت تدعم عرض Alcoa.
“نعتقد أن هذه الصفقة منطقية من الناحية الاستراتيجية، لكن الجانب الاقتصادي الإيجابي لشركة Alcoa يقابله القسط المدفوع،” هذا ما قاله محللو Jefferies في مذكرة حول Alcoa.
“نتوقع أن يصوت مساهمو الشركتين لصالح هذه الصفقة، على الرغم من أن هذا ليس مؤكدًا لأن مساهمي AWC قد يشعرون بخيبة أمل بسبب العلاوة الصغيرة نسبيًا في صفقة الأسهم بالكامل.”
عرضت الصفقة علاوة بنسبة 13% على سعر الإغلاق الأخير لشركة ألومينا، أي أقل من علاوات الاستحواذ النموذجية البالغة حوالي 30%.
ويأتي اقتراح شركة ألكوا في وقت صعب في صناعة الألومينا بسبب انخفاض الأسعار.
وقالت ألكوا في يناير إنها تخطط لوقف الإنتاج هذا العام في مصفاة كوينانا للألومينا التابعة لشركة أواك والتي تتكبد خسائر في غرب أستراليا بسبب ظروف السوق الصعبة وعمر المنشأة.
(1 دولار = 1.5256 دولار أسترالي)
