أثبت دافوس 2026 أنه مؤشر على التهديد الوشيك الذي تشكله العملات المشفرة على البنية التحتية المصرفية التقليدية، مما جعل جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورغان، يطلق على بيتكوين (BTCUSD) اسم “الاحتيال” في عام 2017 وقضى سنوات في مقارنتها بالصخور الأليفة، مما يشير إلى أن غرضها الأساسي هو خدمة المحتالين وغاسلي الأموال (Yahoo Finance).
فهو على العكس من ذلك يبني من لحن مختلف. في أوائل نوفمبر، أصبح بنك جيه بي مورجان أول بنك يصدر رمز إيداع بالدولار الأمريكي على شبكة بلوكتشين عامة. بدأ ديمون بالاعتراف بأنه كان مخطئًا فيما يتعلق بالبيتكوين… أو على الأقل أن “سلسلة الكتل حقيقية”. قام JPMorgan ببناء blockchain خاص به على مدار السنوات القليلة الماضية، مع التركيز على خدمة عملائه من المؤسسات بطرق لا تتطلب عادةً الكثير من الاهتمام السائد. وعلى الرغم من أن خطوتها الأخيرة لا تزال تلبي احتياجات النخبة من العملاء المؤسسيين، إلا أنها تمهد الطريق لظهور أشياء ضخمة عبر عالم العملات المشفرة (Yahoo Finance).
أحدث تبادل لـ Dimon خلال لقاء صدفة مع رئيس الوزراء البريطاني السابق توني بلير أثناء تناول القهوة، قاطع الرئيس التنفيذي لـ JPMorgan Chase جيمي ديمون فجأة، وأشار بإصبعه وقال لبريان أرمسترونج (الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase) بصراحة، “أنت مليء بـ-،” وفقًا لتقرير من صحيفة وول ستريت جورنال. استنادًا إلى تصرفاته السابقة، قد يشير هذا إلى أن العملات المشفرة والبورصات موجودة لتبقى وأن البنوك لديها بعض اللحاق بالركب للقيام به وسط التوترات المتزايدة.
الحجة المناهضة للدولار والحاجة المتزايدة إلى بديل
“إن التجارة المناهضة للدولار تعكس بحثًا عالميًا عن اليقين السياسي.” – نايجل جرين
إن سيادة الدولار آخذة في التصدع، والأسواق تعمل على بناء طريق للهروب، كما يحذر نايجل جرين من مجموعة ديفيري. ويخلص إلى أن “الدولار سوف يظل عنصراً مركزياً في التمويل العالمي، ولكن تفوقه بدأ يتصدع في السنوات الأخيرة، وقد تسارع هذا في الأيام الأخيرة، حيث يبدو أن الأسواق الآن تبني طريقاً للهروب. وقد تمثل الحلقة الحالية نقطة تحول بنيوية. لقد أصبح عالم العملات المتعدد الأقطاب أكثر قبولاً. ويتعامل المستثمرون بالفعل مع اليورو والين وبعض عملات الأسواق الناشئة باعتبارها وسيلة للتحوط الجزئي ضد مخاطر السياسة الأميركية. تدخل الأصول الرقمية أيضًا في المناقشات الإستراتيجية على الهامش.
ويشير الرئيس التنفيذي إلى حجم وتواتر المواجهات المالية في واشنطن باعتبارها قضية هيكلية للعملة. وهو يجادل بأن تهديدات الإغلاق تقوض تصور الأصول الأمريكية كمعيار عالمي للسلامة. إن التحديات السياسية مثل الإغلاق الجزئي الحالي تعرض أكثر من 1.2 تريليون دولار من الإنفاق الفيدرالي للخطر وتهدد تمويل الإدارات الرئيسية بما في ذلك الدفاع والخزانة والخارجية والصحة والخدمات الإنسانية.
يقول نايجل جرين: “إن سياسة حافة الهاوية المتكررة في الإغلاق تؤدي إلى تآكل الثقة في الحكم الأمريكي، ومن المرجح أن تبدأ الأسواق في تسعير الخلل السياسي في الدولار”. “إن هيمنة الدولار تعتمد على الاستقرار المؤسسي، والمصداقية المالية، والقدرة على التنبؤ بالسياسات. ومخاطر الإغلاق تعمل على إضعاف الركائز الثلاث”.
ويربط سياسة حافة الهاوية في الإغلاق مع اتجاهات التنويع الأوسع بين مديري الاحتياطيات العالمية. وتخفض البنوك المركزية احتياطياتها من الدولار لصالح الذهب والعملات الأخرى منذ سنوات. وتعمل الصدمات السياسية على تسريع هذه العملية من خلال تعزيز تصور المخاطر السياسية التي تواجهها الولايات المتحدة. “يتحوط المستثمرون العالميون من التعرض للدولار أثناء المواجهات المالية. ويرى أن البيئة الحالية تشجع رأس المال على البحث عن بدائل.
الطلب على الثقة والاستقرار
“إن قيادة العملة تعتمد على المصداقية، وتتآكل المصداقية عندما تبدو الإدارة غير مستقرة”. ويظل الدولار هو المهيمن باعتباره العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم، إلا أن نقاط ضعفه آخذة في التزايد. “إذا أصبحت سياسة حافة الهاوية في الإغلاق أكثر روتينية، فسوف يستمر المستثمرون في تنويع استثماراتهم بعيدًا عن الدولار، وسيكون عكس هذا التحول أمرًا صعبًا” – نايجل جرين.
قد تكون الطبيعة اللامركزية للبيتكوين جذابة في عالم تتراجع فيه هيمنة الدولار الأمريكي ويتغير نظام التجارة العالمي. أصبح الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية العالمية منذ نهاية الحرب العالمية الثانية. إن ضعف قيمة الدولار بسبب الانخفاض الكبير في الثقة في الولايات المتحدة (المشاعر) أو تضخم العجز الأمريكي (الأساسيات) يمكن أن يكون لحظة فاصلة بالنسبة للعملات.
وقال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، في رسالته السنوية لعام 2025 إلى المستثمرين: “لقد استفادت الولايات المتحدة من عمل الدولار كعملة احتياطية في العالم لعقود من الزمن. ولكن ليس من المضمون أن يستمر هذا إلى الأبد”. “إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة على ديونها، وإذا استمر العجز في التضخم، فإن أمريكا تخاطر بخسارة هذا الوضع لصالح الأصول الرقمية مثل بيتكوين.”
وفقًا لـ ETFTrends، فإن التراجع عن التعرض للولايات المتحدة والدولار من قبل المستثمرين والكيانات الأجنبية سيعطي مساحة لارتفاع العملات الأخرى، بما في ذلك البيتكوين. وفي حين أن الكثير لا يزال في حالة تغير مستمر وغير مؤكد في الوقت الحالي، فإنه اتجاه يجب اتباعه في الأشهر والسنوات القادمة، خاصة فيما يتعلق بكيفية تكيف البنوك مع التبادل المعقول في تحولات العملة.
