بقلم كيفن ياو وإلين تشانغ
بكين (رويترز) – أعلن البنك المركزي الصيني خفضا كبيرا لاحتياطيات البنوك يوم الأربعاء في خطوة من شأنها ضخ نحو 140 مليار دولار من السيولة في النظام المصرفي وترسل إشارة قوية لدعم الاقتصاد الهش وأسواق الأسهم المتراجعة.
وأدى إعلان البنك المركزي، الذي جاء مع إغلاق أسواق الأسهم لهذا اليوم، إلى انتعاش مؤشرات الأسهم القياسية واليوان، حتى مع قول المحللين إن هناك حاجة إلى مزيد من الإجراءات السياسية.
وقال بنك الشعب الصيني (PBOC) إنه سيخفض بمقدار 50 نقطة أساس، وهو الأكبر في عامين، في حجم الأموال النقدية التي يجب أن تحتفظ بها البنوك كاحتياطيات، اعتبارًا من 5 فبراير.
والأهم من ذلك، قال محافظ بنك الشعب الصيني، بان قونغ شنغ، إن البنك سيصدر سياسات بشأن تحسين القروض العقارية التجارية إما مساء الأربعاء أو الخميس، مما يعطي الأمل للمستثمرين الذين أصيبوا بالإحباط بسبب جهود الصين لوضع حد أدنى لقطاع العقارات الذي يدعم الاستهلاك والأسر. ثروة.
ويأتي التخفيض الأول في نسبة متطلبات الاحتياطي للبنوك (RRR) هذا العام في الوقت الذي يكافح فيه ثاني أكبر اقتصاد في العالم لتحقيق انتعاش قوي بعد كوفيد-19 وسط أزمة الإسكان ومخاطر ديون الحكومات المحلية وضعف الطلب العالمي.
ويأتي أيضًا بعد أيام فقط من وصول المؤشرات القياسية الصينية إلى أدنى مستوياتها منذ 5 سنوات، حيث يبدو أن حتى آخر المستثمرين المتفائلين الذين ينتظرون الوضوح وانتعاش اقتصادي نهائي قد تخلىوا عن السوق البالغة قيمتها 9 تريليون دولار.
وقال كريس سيكلونا، رئيس الأبحاث الاقتصادية في دايوا كابيتال ماركتس في لندن: “إنها خطوة مرحب بها، لكنها لن تغير قواعد اللعبة”.
“لا تزال هناك تساؤلات حول مدى قدرة “المنتخب الوطني” والمؤسسات المختلفة على محاولة العمل معًا لمحاولة دعم السوق والبدء في شراء الأسهم ورسم خط تحت عمليات البيع هناك.”
استقرت أسواق الأسهم في هونج كونج والصين بشكل طفيف يوم الثلاثاء بعد تقارير عن اجتماع لمجلس الوزراء برئاسة رئيس مجلس الدولة لي تشيانغ لتحقيق الاستقرار في الأسواق والأدوات الاستثمارية المملوكة للدولة، والمعروفة باسم “الفريق الوطني”، التي تم الضغط عليها للتحرك، كما كانت. خلال أزمة 2015.
بداية جيدة
وفي المؤتمر الصحفي المفاجئ الذي عقد يوم الأربعاء في بكين، قال بان إن خفض نسبة الاحتياطي المطلوب سيحرر تريليون يوان (139.45 مليار دولار) نقدًا للاقتصاد، وهو ما يتجاوز توقعات معظم المحللين.
وقال شو تيانشين، كبير الاقتصاديين في مجلة إيكونوميست إنتليجنس: “إن خفض نسبة الاحتياطي المطلوب هو علامة على أن بنك الشعب الصيني سيلتزم بموقف نقدي متساهل طوال هذا العام، على الرغم من عدم توقع السوق بخفض أسعار الفائدة على تسهيلات الإقراض متوسطة الأجل في وقت سابق”. وحدة.
“إنها أيضًا علامة على أن صناع السياسات في جميع أنحاء الحكومة يريدون ضمان بداية جيدة للاقتصاد من خلال تقديم الدعم السياسي في البداية. وهذا ضروري لتحقيق هدف النمو الطموح في عام مليء بالتحديات.”
ويأتي خفض الاحتياطيات في أعقاب تخفيضات سابقة بمقدار 25 نقطة أساس لجميع البنوك في مارس وسبتمبر من العام الماضي. وقال بان إن بنك الشعب الصيني سيخفض أيضًا أسعار إعادة الإقراض وإعادة الخصم بمقدار 25 نقطة أساس للقطاع الريفي والشركات الصغيرة اعتبارًا من 25 يناير.
وقال بان “في الوقت الحاضر، لا تزال السياسة النقدية للصين لديها مجال كاف”. “سنعزز التعديلات لمواجهة التقلبات الدورية والتقلبات الدورية، ونخلق بيئة نقدية ومالية جيدة للعمليات الاقتصادية.”
الأسواق ترتفع، ولكن بحذر
امتدت مكاسب هونج كونج بعد الإعلان عن خفض نسبة الاحتياطي المطلوب، منهية الجلسة بارتفاع بنسبة 3.6% مسجلة أكبر مكاسب لها في يوم واحد خلال شهرين.
وهوت سوق الأسهم الصينية بنسبة 13% في عام 2023 وواصلت تراجعها في العام الجديد وسط عمليات بيع أجنبية مستمرة. وارتفع مؤشر CSI300 القيادي بنسبة 3.5% من أدنى مستوياته في خمس سنوات الذي سجله الأسبوع الماضي، لكنه لا يزال منخفضًا بأكثر من 6% هذا العام. وسجلت الصين 7.1601، وهو أقوى مستوى منذ 12 يناير، بعد هذا الإعلان.
وفي وقت سابق من اليوم، ذكرت رويترز أن منظمي الأوراق المالية في الصين طلبوا من بعض مديري صناديق التحوط تقييد البيع على المكشوف في سوق العقود الآجلة لمؤشر الأسهم.
وبما أن الصين قامت تقليديا بضخ الأموال النقدية في الاقتصاد قبل أسبوع عطلة رأس السنة القمرية الجديدة – والذي يصادف هذه المرة في أوائل فبراير – كان بعض المحللين حذرين بشأن نية صناع السياسات الدفاع عن الأسواق.
وقال كيونج سيونج، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي لآسيا في سوسيتيه جنرال: “نود أن ننتظر رؤية مجموعة كاملة من الدعم السياسي قبل الانتهاء من التأثير على السوق بشكل عام”.
هناك حاجة إلى مزيد من التحفيز
ويقول المحللون إن هناك حاجة إلى مزيد من التحفيز هذا العام حيث تهدف الحكومة إلى تحفيز النمو لدرء مخاطر الانكماش وكبح البطالة حيث تظل الشركات حذرة من إضافة العمال.
وفي ديسمبر/كانون الأول، تعهد كبار القادة الصينيين، في اجتماع رئيسي لرسم المسار الاقتصادي لعام 2024، باتخاذ المزيد من الخطوات لدعم التعافي.
وقال تشيوي تشانغ، كبير الاقتصاديين في شركة بينبوينت لإدارة الأصول، إن السياسة المالية للصين يجب أن تركز بشكل أكبر على تعزيز الاستهلاك، الأمر الذي سيساعد في تخفيف الضغوط الانكماشية.
وقال “إن الصين تحتاج إلى طلب محلي أقوى بدلا من زيادة الطاقة الإنتاجية”.
حتى الآن، أثبتت سلسلة من التدابير والخطوات السياسية لدعم سوق الأوراق المالية أنها مفيدة بشكل متواضع فقط، مما زاد الضغوط على السلطات لطرح المزيد من التحفيز.
لكن المحللين يقولون إن البنك المركزي يواجه معضلة حيث يتدفق المزيد من الائتمان إلى التصنيع أكثر من الاستهلاك، مما قد يزيد من الضغوط الانكماشية ويقلل من فعالية أدوات سياسته النقدية. واستمر الضغط على اليوان في الحد من نطاق التيسير النقدي أيضًا.
ونما الاقتصاد بنسبة 5.2% في عام 2023، محققا الهدف الرسمي، لكن التعافي كان أكثر اهتزازا مما توقعه المستثمرون.
ويتوقع محللون استطلعت رويترز آراءهم تباطؤ النمو الاقتصادي إلى 4.6% هذا العام.
(1 دولار = 7.1712 يوان صيني)
