بقلم ستيف شيرير وبروميت موخيرجي
أوتاوا (رويترز) – أبقى بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي لليلة واحدة عند 5٪ يوم الأربعاء، وقال إنه على الرغم من أن التضخم الأساسي لا يزال مصدر قلق، فإن تركيز البنك يتحول إلى موعد خفض تكاليف الاقتراض بدلا من رفع تكاليف الاقتراض مرة أخرى. .
أبقى مجلس محافظي بنك كندا أسعار الفائدة ثابتة في أربعة اجتماعات متتالية للسياسة بعد رفع أسعار الفائدة آخر مرة في يوليو. وتسارع معدل التضخم السنوي في ديسمبر/كانون الأول إلى 3.4%، وهو أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%، ولكنه أقل من ذروة يونيو/حزيران 2022 البالغة 8.1%.
وقال المحافظ تيف ماكليم في تصريحات: “إن مناقشة مجلس المحافظين للسياسة النقدية تتحول من ما إذا كان سعر الفائدة لدينا مقيدًا بدرجة كافية لاستعادة استقرار الأسعار، إلى المدة التي تحتاجها للبقاء عند المستوى الحالي”.
وفي وقت لاحق، قال ماكليم للصحفيين: “من السابق لأوانه مناقشة خفض سعر الفائدة”.
وقال أفيري شينفيلد، كبير الاقتصاديين في CIBC Capital Markets: “إن بنك كندا ليس مستعدًا أو راغبًا أو قادرًا على تخفيف أسعار الفائدة حتى الآن، لكنه ألقى بعض التلميحات إلى أن أسعار الفائدة المنخفضة في الطريق في وقت لاحق من هذا العام”.
واصلت أسواق المال الكندية خصم التخفيض الأول بمقدار 25 نقطة أساس بالكامل في يونيو.
وتراجع الدولار الكندي 0.1% إلى 1.3475 للدولار الأمريكي، أو 74.21 سنتا أمريكيا.
أسقط بنك كندا اللغة الواردة في بيانات السياسة السابقة قائلاً إنه “مستعد لرفع سعر الفائدة بشكل أكبر إذا لزم الأمر”. ومع ذلك، في تصريحاته الافتتاحية للصحفيين، قال ماكليم إن البنك لم يستبعد المزيد من رفع أسعار الفائدة.
وقال ماكليم: “إذا أدت التطورات الجديدة إلى ارتفاع التضخم، فقد نظل بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة”. وقال: “إذا تطور الاقتصاد على نطاق واسع بما يتماشى مع التوقعات التي نشرناها اليوم، أتوقع أن المناقشات المستقبلية ستكون حول المدة التي سنحافظ فيها على سعر الفائدة عند 5٪”.
وكان ماكليم قد أشار في السابق إلى أن أسعار الفائدة كانت على الأرجح عند ذروتها، لكن تصريحات الأربعاء كانت المرة الأولى التي يتحدث فيها عن التوقيت المحتمل للخفض.
وقال أندرو كلفن، كبير الاستراتيجيين الكنديين في شركة تي دي سيكيوريتيز: “(محافظو بنك كندا) ما زالوا قلقين بشأن استمرار التضخم الأساسي”. “على الرغم من أنهم انتهوا بشكل شبه مؤكد من رفع أسعار الفائدة، إلا أنهم لا يتطلعون إلى تخفيضات في أسعار الفائدة على المدى القريب حتى نرى المزيد من التقدم على جبهة التضخم.”
وتوقع استطلاع أجرته رويترز لآراء 34 خبيرا اقتصاديا ونشر الأسبوع الماضي أن بنك كندا سيبقي أسعار الفائدة يوم الأربعاء وفي اجتماعه المقبل في مارس. وقال 12 محللا إن أول خفض لسعر الفائدة منذ مارس 2020 سيأتي في أبريل، بينما يتوقع نحو الثلثين خفضا في يونيو أو بعد ذلك.
قلص بنك كندا توقعاته للنمو وكان أكثر تفاؤلاً قليلاً بشأن الموعد الذي سينخفض فيه التضخم إلى هدفه البالغ 2٪، وفقًا لتوقعات جديدة نُشرت أيضًا يوم الأربعاء.
ويرى بنك كندا نموًا ضعيفًا في الربع الأول ولكنه ينتعش تدريجيًا. ومن المتوقع أن يظل التضخم عند حوالي 3% خلال النصف الأول من عام 2024، ثم يتراجع إلى 2.5% في النصف الثاني، ويعود إلى الهدف في وقت ما في عام 2025. وفي أكتوبر، قال بنك كندا إنه سيصل إلى هدفه بحلول نهاية عام 2025.
وقال ماكليم إن أسعار المأوى والمواد الغذائية تحافظ على ارتفاع معدلات التضخم، ولا تزال الأجور ترتفع بين 4% و5%، مضيفًا أن “المزيد من الانخفاض في التضخم من المرجح أن يكون تدريجيًا وغير متساوٍ” وأن بنك كندا “يشعر بالقلق إزاء استمرار العوامل الأساسية”. تضخم اقتصادي.”
وقال ماكليم: قبل تخفيف أسعار الفائدة، “نريد أن نرى استمرار الضغوط التضخمية في التراجع وإزالة الزخم الهبوطي في التضخم الأساسي”.
وقال بنك كندا إنه يواصل تشديده الكمي (QT)، والذي يهدف إلى تقليل حجم الميزانية العمومية للبنك بعد أن اشترى سندات على نطاق واسع لدعم الاقتصاد خلال الوباء.
وردا على سؤال عما إذا كان البنك سينهي فترة QT، كما يقترح بعض الاقتصاديين أنه ينبغي أن يحدث لخفض أسعار الفائدة على الإقراض المصرفي لليلة واحدة، قال ماكليم إن ذلك سابق لأوانه.
وقال “بالتأكيد لم نصل إلى هناك بعد”.
