يفكر المنظمون في كوريا الجنوبية في السماح للشركات المدرجة وشركات الاستثمار المهنية باستثمار ما يصل إلى 10% من رأس مالها في العملات المشفرة، مما قد يضاعف الحد السابق البالغ 5%.
تم الإعلان عن نهاية الحظر لمدة تسع سنوات على استثمار العملات المشفرة للشركات في 11 يناير، لكن الإثارة لم تدم طويلاً حيث أعرب اللاعبون في الصناعة عن خيبة أملهم بشأن حد التخصيص.
صرح مستشار العملات المشفرة للشركات الكورية الجنوبية، ريتش أو، لـCryptopolitan أنه على الرغم من أن هذه الخطوة تعتبر تحسنًا، إلا أنه يعتقد أن الحد الأقصى سيقيد مشاركة الشركات.
وقال إن الحد الأقصى بنسبة 5٪ غير عملي لأن تقلبات الأسعار والمحاسبة النقدية والعملات المشفرة المتكاملة يمكن أن تدفع الشركات، عن غير قصد، إلى تجاوز الحد الأقصى.
“إذا ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير، فإن الالتزام بالحد قد يؤدي إلى البيع. إنها ليست قاعدة جيدة جدًا، نظرًا لأن السمة المميزة للعملات المشفرة هي تقلبها وتقلب الأسعار المستمر.”
يشتبه ريتش أو في أن السلطات تخشى أن تتبنى الشركات المدرجة علنًا قواعد لعب مشفرة مماثلة لـ MicroStrategy، والتي تم تغيير علامتها التجارية إلى Strategy في عام 2025. وتمتلك الشركة أكبر مالك لشركة Bitcoin في العالم حيث تم الإبلاغ عن 650.000 عملة بيتكوين.
ويتوقع أن تقوم الحكومة بزيادة الحد الأقصى خلال السنوات المقبلة.
التشفير من أجل بقاء الشركات
إيريس (سونجيون) بارك، هو المؤسس المشارك لشركة استشارات الويب الكورية الجنوبية DELV ومحامي متخصص في العملات المشفرة. وأخبرت موقع Cryptopolitan أن هناك اهتمامًا هائلاً من جانب الشركات بتنويع المحافظ الاستثمارية بالأصول الرقمية.
“التنويع أمر حيوي للغاية لبقاء الشركات هذه الأيام. وتشهد كوريا الجنوبية تفاوتات مستمرة في قيمة الأصول، وهو ما يمكنك رؤيته مع ارتفاع أسعار المنازل والذهب بشكل كبير، في حين أن سعر البيتكوين ليس كذلك”.
وقالت إن الكثير من الشركات في كوريا ليست مهتمة فقط بحيازة العملات المشفرة، بل أيضًا بامتلاك عملات مستقرة لتسوية التجارة الدولية.
“هناك فهم مشترك بأن العملات المشفرة هي وسيلة لمواكبة الأعمال التجارية العالمية.”
لكن بارك لا يوافق بالضرورة على أن السلطات في عجلة من أمرها لزيادة الحد الأقصى للأسهم حيث تتحرك البلاد لتأسيس تداول فوري لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين كجزء من استراتيجية النمو الاقتصادي.
البنية التحتية للعملات المشفرة كمنفعة عامة
كتعمل السلطات الأمريكية على دمج العملات المشفرة بحذر في النظام المالي. ومع ذلك، هناك مخاوف من عدم التماثل المتزايد بشأن ملكية البنية التحتية للعملات المشفرة. خطة الحكومة المثيرة للجدل للحد من حصص المساهمين الرئيسيين في بورصات العملات المشفرة إلى ما بين 15 إلى 20%.
وقالت لجنة الخدمات المالية (FSC) إن الحد الأقصى سيساعد على تجنب تضارب المصالح. أوضح رئيس مجلس إدارة FSC، إيوج وون لي، أن بورصات العملات المشفرة أصبحت شكلاً من أشكال البنية التحتية العامة وأن الحد الأقصى ضروري لمواءمة معايير الحوكمة في بورصات العملات المشفرة في ضوء الدور العام الذي تلعبه.
وشدد “لي” في مؤتمر صحفي يوم ٢٨ يناير على أنه “نظرًا لأن بورصات العملات المشفرة أصبحت الآن معترف بها رسميًا كجزء من النظام المالي، فيجب علينا إنشاء هيكل حوكمة يناسب وضعها”.
حرب العشب المستقرة
وشدد ريتش أو على أن هذه الخطوة لا تتعلق بحماية المستخدم بل بالتحكم في التوزيع المستقبلي لعملة الوون الكوري المستقرة.
“لا ترغب الوكالات الحكومية في أن يكون لعدد قليل من بورصات العملات المشفرة، مثل Upbit وBithumb، سيطرة كبيرة على توزيع عملات KRW المستقرة القادمة.”
وقال إن هذه السياسة هي محاولة لإضعاف نفوذ كبار المساهمين.
قال ريتش أو: “إنهم يريدون تنويع الملكية من خلال تقسيمها إلى مساهمين أصغر، مما يجعل من السهل التفاوض مع بورصات العملات المشفرة أو التحكم فيها”.
وقد يجبر هذا الاقتراح المؤسس المشارك لـ Dunamu ومشغل أكبر بورصة عملات مشفرة في كوريا، Chi Hyung Song، على بيع حصة 10٪ من ملكيته الحالية البالغة 25٪ في Dunamu والتي تعادل حوالي 3 تريليون وون كوري.
يمكن أن يؤدي تحديد سقف الملكية أيضًا إلى إحباط خطط شركة Naver الكورية الجنوبية العملاقة للإنترنت للاستحواذ على Dunamu والتي ستشهد استحواذها على 100٪ من أسهم Dunamu.
حدود الملكية تتحدى المعايير العالمية
وقد أثار الحد الأقصى للمساهمين انتقادات شديدة من تحالف تبادل الأصول الرقمية (DAXA)، الذي يمثل أكبر خمس بورصات للعملات المشفرة في كوريا الجنوبية. وقالوا إن القيود ستعيق نمو الصناعة.
وفي الجمعية الوطنية الكورية، عارضت مجموعة من العلماء فرض سقف أعلى، ووصفوه بأنه “مفرط” وغير مسبوق على مستوى العالم.
وقال البروفيسور يون كيونج كيم من جامعة إنتشون الوطنية إن قاعدة الملكية المتنوعة تظهر عادة مع نمو الشركات وزيادة رأس المال، بدلا من فرضها في البداية.
الابتكار على المحك
وقالت إن فرض قيود على حقوق المساهمين بشكل مصطنع يمكن أن يزيد من عدم اليقين الإداري، ويؤخر قرارات الاستثمار الكبيرة، ويضعف في نهاية المطاف القدرة التنافسية الوطنية والنظام البيئي للابتكار في مجال التكنولوجيا المالية في كوريا.
وأضاف البروفيسور تشيول وو مون من جامعة سونجكيونكوان أن إجبار المساهمين على بيع الأسهم يمكن أن يصل إلى حد انتهاك حقوق رواد الأعمال في القطاع الخاص ويمكن أن يواجه نزاعات قانونية وطعون دستورية.
لا يعتقد محلل العملات المشفرة للشركات Rich O أن الاقتراح سيكتسب زخمًا. لكن رئيس FSC، إيوك وون لي، قال إنه ملتزم بتنفيذ الحد الأقصى للمساهمين في بورصة العملات المشفرة.
صقل إستراتيجيتك من خلال الإرشاد + الأفكار اليومية – وصول مجاني لمدة 30 يومًا إلى برنامج التداول الخاص بنا
