بقلم جوناثان كيبل
لندن (رويترز) – أظهر استطلاع للرأي أجرته رويترز أن الأمر متقارب بشأن ما إذا كان بنك إنجلترا سيبدأ خفض تكاليف الاقتراض في الربع القادم أو في الفترة من يوليو إلى سبتمبر، مع توقع أغلبية ضئيلة من الاقتصاديين أن يفعل ذلك قبل يوليو مع تراجع التضخم نحو مستوى أعلى. هدفها.
ويمثل هذا تحولا عن استطلاع للرأي أجري في ديسمبر كانون الأول عندما توقع أكثر من ثلثي المشاركين عدم التحرك حتى الربع الثالث على الأقل حيث من المتوقع الآن أن ينخفض التضخم بشكل أسرع.
ارتفع التضخم إلى أعلى مستوى له منذ 41 عامًا عند 11.1٪ في أواخر عام 2022 وثبت صعوبة ترويضه على الرغم من أن بنك إنجلترا رفع أسعار الفائدة 14 مرة من ديسمبر 2021 إلى أغسطس 2023، مما رفع سعر الفائدة البنكية إلى أعلى مستوى خلال 15 عامًا عند 5.25٪.
وفي ديسمبر/كانون الأول، تسارع التضخم للمرة الأولى منذ 10 أشهر، حيث ارتفع إلى 4.0% من أدنى مستوى له في أكثر من عامين في نوفمبر/تشرين الثاني عند 3.9%، مما قلل من توقعات السوق بخفض مبكر لأسعار الفائدة. البنك يريد ذلك بنسبة 2.0٪.
بعد بيانات التضخم يوم الأربعاء، أظهرت مقايضات أسعار الفائدة أنه تم تسعير 12 نقطة أساس من تخفيضات أسعار الفائدة بحلول شهر مايو في أواخر التداول في ذلك اليوم، مما يعني ضمناً فرصة بنسبة 50-50 لخفض تكاليف الاقتراض بمقدار ربع نقطة في ذلك الشهر، بانخفاض من احتمال 80٪ اليوم السابق.
لكن ما يزيد قليلاً عن النصف، أو 38 من 70 اقتصاديًا في الاستطلاع الذي أجري في الفترة من 17 إلى 22 يناير، قالوا إن التخفيض الأول سيأتي في الربع القادم مع تحول البنك نحو دعم النمو، وتضع التوقعات المتوسطة سعر الفائدة عند 5.00٪ بحلول نهاية يونيو. . ولم يتوقع أحد حدوث تحرك في الأول من فبراير أو 21 مارس.
وفي استطلاع للرأي أجري في ديسمبر/كانون الأول، لم يكن من المتوقع إجراء التخفيض الأول حتى الربع الثالث، وفقا لمتوسط التوقعات.
وإذا تحققت هذه التوقعات الأخيرة، فمن شأنها أن تجعل بنك إنجلترا يتصرف في نفس الوقت تقريباً الذي يتصرف فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي والبنك المركزي الأوروبي.
من بين أولئك الذين توقعوا التخفيض في الربع الثاني والذين أجابوا أيضًا على سؤال إضافي، قالت الأغلبية إن مايو كان أكثر ترجيحًا من يونيو.
وقال مارك أوستفالد من شركة ADM Investor Services: “إنه شهر مايو وليس شهر يونيو لأنه ببساطة يرتبط بتقرير السياسة النقدية للربع الثاني. بالنسبة للجنة السياسة النقدية، ستكون المسألة مسألة تقييم الاتجاهات الأساسية”.
“ليس لدي سيناريو متشائم للاقتصاد. من المؤكد أن مخاطر الركود تتزايد ولكنها ليست نوعًا من الانكماش الكبير.”
كمجموعة، كان الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع أكثر تحديدًا بشأن الربع الثالث، حيث شهد جميع الاقتصاديين باستثناء أربعة من أصل 70 انخفاضًا واحدًا على الأقل قبل نهاية سبتمبر. ويضع متوسط التوقعات سعر البنك عند 4.25% بحلول نهاية العام.
ومن المتوقع أن ينخفض التضخم إلى ما دون الهدف إلى 1.9% في الربع المقبل ويحوم حول هذا المستوى حتى منتصف عام 2025 على الأقل، مما يمنح البنك المركزي مجالًا لبدء تخفيف السياسة وتخفيف العبء على المستهلكين المدينين.
وأشار إيلي هندرسون من إنفستك إلى أن “ما إذا كان التقدم في التضخم الفعلي كافيا لإقناع الصقور الثلاثة في اللجنة التي صوتت لصالح رفع الفائدة في الاجتماع الأخير بأن مخاطر التضخم الصعودية قد تراجعت بما فيه الكفاية هي مسألة أخرى”.
“ويرجع ذلك بشكل خاص إلى أن المضي قدمًا في تحقيق الثمار المنخفضة من التأثيرات الأساسية المواتية قد تم استنفاده إلى حد كبير، ناهيك عن بيانات سوق العمل غير الحاسمة التي يتعين على اللجنة التعامل معها.”
ويواجه الاقتصاد البريطاني عاصفة التضخم المرتفع وتكاليف الاقتراض، ومن المتوقع أن يتجنب الركود. وبعد استقراره في الربع الأخير، قال الاستطلاع إنه سيتوسع بنسبة 0.1% -0.2% كل ربع سنة هذا العام.
وتوقع النمو هذا العام 0.4% ومن المتوقع أن يتسارع إلى 1.2% في 2025.
(للاطلاع على قصص أخرى من استطلاع رويترز الاقتصادي العالمي 🙂
