أفاد صانع سوق العملات المشفرة Wintermute في أحدث تحليل له للسوق أن عملة البيتكوين ظلت عالقة في نطاق ضيق لمدة شهرين تقريبًا وأن ضغط البيع الناشئ من الولايات المتحدة يحدد اتجاه السوق.
وفقًا لتحليل Wintermute، تواصل Bitcoin التداول في نطاق 85000 دولار – 94000 دولار بعد محاولتها الفاشلة للارتفاع نحو 97000 دولار في بداية يناير. تكشف التدفقات الخارجية القياسية التي شهدتها صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin و Ethereum الأسبوع الماضي، إلى جانب انخفاض علاوة Coinbase إلى مستويات مخفضة، أن المستثمرين الأمريكيين هم بائعون صافيون. فأوروبا مشتري هامشي، في حين أن آسيا محايدة إلى حد كبير، حيث تشكل الولايات المتحدة العامل الرئيسي الذي يحدد الاتجاه.
ويشير التحليل إلى أن سوق العملات المشفرة فشل في العثور على اتجاه واضح في الشهرين الماضيين، في حين يشير وصول الذهب والفضة إلى مستويات قياسية خلال نفس الفترة إلى أن موضوع “انخفاض قيمة الدولار” يلعب بقوة أكبر في هذه الأصول. يجادل وينترموت بأن رواية “الذهب الرقمي” الخاصة بالبيتكوين لم تتحقق بالكامل بعد خلال الأوقات العصيبة.
على جبهة التقلبات، هناك ركود ملحوظ. تشير حقيقة أن التقلبات الضمنية ضيقة عبر جميع آجال الاستحقاق إلى انخفاض المشاركة في السوق وأن المستثمرين غير راغبين في دفع علاوة مقابل تحركات الأسعار القوية. في حين لوحظ وجود اختلاف جزئي بين البيتكوين ومؤشر ناسداك منذ شهر يناير، فقد لوحظ أن هذا الارتباط يمكن أن ينعكس بسرعة في بيئة “تجنب المخاطرة” الحقيقية. على وجه الخصوص، هناك تحذيرات من أنه إذا كان اتجاه الذكاء الاصطناعي مخيبًا للآمال خلال موسم الأرباح، فقد تؤدي الأسهم إلى انخفاض العملات المشفرة أيضًا.
يقول وينترموت إن هذا النطاق السعري الضيق، الذي استمر لمدة 60 يومًا، أمر غير معتاد بالنسبة لبيتكوين. ويذكرون أن مستوى 85000 دولار كان بمثابة دعم قوي حتى الآن، حيث وجد مشترين عند كل تراجع، وأن المستثمرين المؤسسيين كانوا يتداولون ضمن هذا النطاق، بينما كان المستثمرون الأفراد ينتظرون إلى حد كبير الوقت المناسب. ويشيرون إلى أن ارتفاع شهر يناير تزامن مع تدفقات قوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة، أعقبها تسارع التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة. وتخلص الشركة إلى أن “صناديق الاستثمار المتداولة هي التي تحدد الزخم في هذا السوق؛ وعندما يختفي هذا الطلب، تصبح تحركات الأسعار المتقلبة بلا اتجاه أمراً لا مفر منه”.
وبالنظر إلى الأسبوع المقبل، يشير وينترموت إلى أربعة مواضيع رئيسية يمكن أن تؤثر على الأسواق: الذكاء الاصطناعي، وأسعار الفائدة، ومسار الدولار، والتطورات الجيوسياسية. في حين أنه من غير المتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة، سيتم مراقبة مخطط النقاط ونبرة جيروم باول عن كثب. ومن الممكن أن يؤدي اتخاذ موقف متشدد بشأن التضخم إلى تعزيز عائدات السندات والدولار، مما يضغط على الأصول الخطرة. وفقًا للتحليل، فإن استمرار عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية يمكن أن يدفع الطلب على أصول الملاذ الآمن نحو الذهب، مما يخلق نظرة سلبية على المدى القصير للعملات المشفرة.
من ناحية أخرى، يُذكر أن تقارير الأرباح التي ستعلن عنها شركات Microsoft وMeta وTesla وApple ستكون حاسمة، خاصة فيما يتعلق بالإشارات التي ستقدمها فيما يتعلق بإمكانية توليد الإيرادات من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. من شأن الصورة الإيجابية أن تدعم الرغبة في المخاطرة، في حين أن ضغط الهامش أو التراجع في الإنفاق يمكن أن يسحب مؤشر ناسداك والعملات المشفرة للأسفل بشكل غير مباشر. على جبهة الدولار، تبرز التحرك المنسق من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لصالح الين والتوقعات المتعلقة بخطر إغلاق الحكومة في الولايات المتحدة كعوامل يمكن أن تضعف الدولار.
يشير وينترموت، في تقييمه الشامل، إلى أن الحركة المحددة بالنطاق يمكن أن تستمر طالما ظل مستوى 85000 دولار سليمًا. ووصفت الشركة التوقعات الحالية بأنها أقرب إلى التماسك من الانخفاض، وتشير الشركة إلى أن التحول الإيجابي في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة أو الضعف الواضح للدولار سيكون بمثابة محفزات رئيسية لاختراق أكثر إقناعًا فوق مستويات 90,000 دولار – 95,000 دولار لبيتكوين. على العكس من ذلك، قد يؤدي بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد أو زيادة التوترات التجارية إلى إعادة اختبار قوية لمستوى 85000 دولار.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
