وظائف الجمعة هنا مرة أخرى. يأتينا في أول جمعة من كل شهر التقرير الذي طال انتظاره من قبل مكتب إحصاءات العمل حول صحة سوق العمل في الولايات المتحدة.
إنها مجموعة مفيدة من البيانات للعرض ما هي قطاعات الاقتصاد التي تضيف المزيد من الوظائف، وكم عدد الأشخاص الذين يعملون بدوام جزئي ويبحثون بنشاط عن وظائف بدوام كامل، ومدى مواكبة الأجور بالساعة للتضخم (جيد جدًا هذه الأيام، في الواقع) وما إلى ذلك .
ما لا يفعله تقرير الوظائف، بغض النظر عن عدد المتحدثين في البرامج الإخبارية المالية الذين قد يخبرونك بخلاف ذلك، هو قول أي شيء حول الاتجاه الذي يتجه إليه الاقتصاد. إن القوة التنبؤية لتقرير مكتب إحصاءات العمل وتقارير سوق العمل الأخرى، على الرغم من فائدتها بخلاف ذلك، هي صفر تقريبًا.
النظر إلى الوراء
ويبين الرسم البياني أدناه البطالة في الولايات المتحدة يعود المعدل إلى عام 1950. وتمثل الأعمدة الرمادية فترات الركود.
كان لكل من فترات الركود هذه مجموعة فريدة من السمات الخاصة بها – على حد تعبير تولستوي، كل اقتصاد غير سعيد هو تعيس بطريقته الخاصة. ولكن هناك أمر واحد مشترك بين كل منهما: وهو أن معدل البطالة لم يبدأ في الارتفاع إلا بعد أن بدأ الركود ـ ثم ارتفع إلى عنان السماء.
وهذا أمر منطقي تمامًا – فالشركات لا تبدأ في تسريح الأشخاص بأعداد كبيرة حتى يصبح العمل سيئًا بالفعل. وإذا كان الوضع سيئاً في الاقتصاد بأكمله، فإن عمليات تسريح العمال هذه ستأتي بسرعة وبأعداد كبيرة.
يمكن أن يتضاعف معدل البطالة في غضون شهرين فقط أو نحو ذلك، كما يظهر الرسم البياني. وفي لغة الاقتصاديين، تعتبر البطالة مؤشراً متخلفاً. فهو يخبرنا أين كنا، وليس إلى أين نحن ذاهبون.
يهدئ من روعه
لكن النظر إلى الوراء له استخداماته الخاصة. هنا أدناه، نعرض معدل البطالة مقترنًا بالتغير في قوائم الرواتب غير الزراعية خلال السنوات الثلاث الماضية.
ما يخبرنا به هذا الرسم البياني هو أن سوق العمل بدأ يهدأ، مقارنة بما كان عليه قبل عام أو عامين. مرة أخرى، هذا لا يقول شيئًا عما إذا كنا نتجه نحو الركود أو ما إذا كان الاقتصاد سوف ينتعش مرة أخرى.
وتقول إن الرواتب تنمو بمعدل أبطأ مما كانت عليه (مع استثناءات واضحة مثل ما يقرب من 300 ألف وظيفة إضافية في الشهر الماضي)، وأن معدل البطالة يرتفع ببطء شديد عن أدنى مستوياته الأخيرة (على الرغم من أن المعدل الحالي البالغ 3.9 في المائة لا يزال منخفضا). منخفضة جدًا بالمعايير التاريخية، كما يوضح الرسم البياني السابق.
تبدو هذه الصورة جيدة جدًا بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وربما يكون هذا هو السبب وراء بدء الأسهم في الارتفاع وانخفاض عائدات السندات عندما صدر تقرير مكتب إحصاءات العمل هذا الصباح.
بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، يشير سوق الوظائف الأكثر برودة إلى احتمالية أكبر لاستمرار التضخم في الاعتدال، مما يعني أنه قادر على التوقف عن رفع أسعار الفائدة (وهي الطريقة التي تقرأها السوق اليوم).
مرة أخرى – لا شيء هنا يخبر بنك الاحتياطي الفيدرالي أو أي شخص آخر كيف سيبدو الاقتصاد بعد شهر أو ستة أشهر من الآن. لا يوجد ذكاء تنبؤي هنا. ولكن إذا كان الاقتصاد الذي يشهد تباطؤاً معتدلاً هو ما نحن عليه اليوم، فهذا أمر جيد بما فيه الكفاية في الوقت الحالي.
البريد الأصلي
ملحوظة المحرر: تم اختيار النقاط التلخيصية لهذه المقالة بواسطة محرري “البحث عن ألفا”.