نظرة مغرور قوية على نحو متزايد
شركة ابستارت هولدنجز (ناسداك: UPST) من المرجح أن يهتف المستثمرون بأدائها المتفوق في السوق مؤخرًا. قدمت منصة الإقراض القائمة على الذكاء الاصطناعي بطاقة أداء أرباح أفضل من المتوقع في أغسطس 2024، مما أدى إلى زيادة في أوائل أغسطس حيث أعاد السوق تقييم آفاق نمو الشركة. يستعد بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا لخفض أسعار الفائدة اعتبارًا من سبتمبر 2024، مما يساعد على تحسين معنويات الشراء على UPST.
في مقالتي السابقة عن UPST، قمت بترقية السهم، وتقييم أن نسبة المخاطرة إلى المكافأة قد تحسنت بشكل ملحوظ. لقد تم التحقق من صحة النظرة المستقبلية الأكثر ثقة لشركة Upstart، مما يوفر المزيد من الثقة لمستثمريها. لذلك، أعتقد أن السوق قد عكس على الأرجح مخاطر تنفيذ أقل محتملة مع خروج شركة Upstart من أدنى مستوياتها الدورية.
في بيان أرباح Upstart للربع الثاني، قدمت الإدارة رؤى بناءة حول توقعاتها المستقبلية، مما يشير إلى أن الأسوأ قد انتهى على الأرجح. ونتيجة لذلك، وول ستريت التقديرات على UPST كما تم رفعها، مما يؤكد تفاؤل الإدارة. يمكن للاقتصاد الأمريكي تجنب الهبوط الصعب السيناريو، مما يعزز فرص الشركة حيث من المحتمل أن يعود عرض التمويل والطلب على القروض بإدانة أعلى.
وبناء على ذلك، سجلت شركة Upstart زيادة بنسبة 31% على أساس سنوي في حجم معاملات القروض. كما أدى التحسن في نموذج الذكاء الاصطناعي الخاص بها إلى رفع معدلات تحويل القروض الخاصة بشركة Upstart، مما عزز أدائها. ولذلك، فإنه ينبغي أن يدعم تحسنا أكثر قوة في ديناميكيات القروض الأساسية لشركة أوبست، مع الاستفادة من ذروة أسعار الفائدة.
يحتاج المبتدئون إلى توفير إمدادات تمويلية أكثر استدامة
يُعزى أحد المخاوف الرئيسية في أطروحة Upstart إلى الشكوك المتعلقة بإمدادات التمويل الخاصة بها. ولذلك، يمكن للسوق أن يتأكد أكثر من قدرة شركة Upstart على تطوير شراكات بناءة وطويلة الأمد. ومن المتوقع أن تساعد هذه الشراكات شركة Upstart على تقليل اعتمادها على ميزانيتها العمومية لدفع نمو القروض مع تنويع تعرضها. ونتيجة لذلك، أنا واثق من أنه ينبغي أن يساعد في تقليل مخاطر التنفيذ المرتبطة بتقلبات السوق الشديدة في السابق، مما يتطلب استخدام ميزانيته العمومية لإدارة مخاطر التمويل. بالإضافة إلى ذلك، سعت شركة Upstart أيضًا إلى تقليل اعتمادها على ABS، مع التركيز بشكل أكبر على رأس المال الملتزم به وفرص الاستثمار المشترك.
وبالتالي، ينبغي أن يعزز بشكل كبير إمدادات التمويل واستقرار شركة Upstart، مما يوفر وضوحًا متزايدًا بشأن توقعات إيراداتها. علاوة على ذلك، أدت ظروف السوق الأكثر ملاءمة أيضًا إلى تحسين المشهد التمويلي للمستثمرين المؤسسيين. وبينما تسعى الشركة إلى الحصول على آفاق رأسمالية أكثر التزامًا، فإن التطورات البناءة في سوق ABS يجب أن تضفي مصداقية على إمدادات التمويل الأكثر تنوعًا.
التقديرات المبدئية (TIKR)
نتيجة لذلك، أعتقد أنه من المفترض أن يساعد في دعم عودة Upstart إلى نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الإيجابي مع خروج حجم معاملاتها من حالة الركود. وفقًا لذلك، يتوقع المحللون حدوث انعطاف إيجابي للنمو في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لشركة Upstart، مما يدعم الارتفاع الأخير للسهم.
تلقت محركات نمو ربحية الشركة دفعة في الوقت المناسب حيث من المحتمل أن يحقق بنك الاحتياطي الفيدرالي هبوطًا سلسًا. ومع تحسين كفاءات التشغيل وتحسينات نموذج الذكاء الاصطناعي، فإن الإدارة واثقة من تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إيجابية في الربع الرابع.
أعتقد أن الرياح المعاكسة الكبيرة التي تضرب Upstart سابقًا ستكون أقل إثارة للقلق في المستقبل حيث من المحتمل أن تستعيد الشركة نفوذها التشغيلي. لذلك، فإن التحول التدريجي في نموذج التمويل طويل الأجل والمستهلك المرن يجب أن يساعد في دعم اتجاه ربحيتها حتى عام 2025، مما يبرر تفاؤل UPST الأخير.
هل سهم UPST هو شراء أو بيع أو تعليق؟
الدرجات الكمية UPST (البحث عن ألفا)
وعلى الرغم من تفاؤلي، لا يزال يتعين على المستثمرين أن يتساءلوا عما إذا كان التفاؤل في UPST قد وصل إلى درجة التقييم “D+”. ومع ذلك، فإن التحسن الملحوظ في زخم الشراء خلال الأشهر الستة الماضية (من “D” إلى “B+”) قد عزز حالته الصعودية.
تبدو آفاق انتعاش الشركات الناشئة قوية للغاية، على الرغم من أنه لا ينبغي للمستثمرين أن يستبعدوا التأثير المحتمل للمستهلك الذي يعاني من قيود متزايدة. يشير عدم اليقين في إيقاع تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن UPST قد تواجه أيضًا تقلبات في السوق تؤثر على الأسهم المالية.
لقد تحسنت قدرة المبتدئين على التنفيذ بشكل ملحوظ. ومع ذلك، ما زلت حذرًا، حيث أثبت نموذج أعمالها أنه أكثر دورية مما كان متوقعًا. علاوة على ذلك، فإن التقلبات في عرض التمويل لا تزال تزعج المستثمرين الذين يشعرون بالقلق بشأن وضوح واستدامة شراكاتها طويلة الأجل. أقدر أن السوق من المحتمل أن يتطلب المزيد من الثقة في تقليل اعتماده على سوق ABS الأكثر تقلبًا قبل إعادة تصنيف UPST بشكل أكبر.
التقييم: الحفاظ على الانتظار.
أريد أن أسمع منك
هل لديك تعليق بناء لتحسين أطروحتنا؟ رصدت فجوة حرجة في وجهة نظرنا؟ هل رأيت شيئًا مهمًا لم نفعله؟ أوافق أم لا أتفق؟ قم بالتعليق أدناه بهدف مساعدة الجميع في المجتمع على التعلم بشكل أفضل!