أرباح الشركات الصينية تتجه للسنة الثالثة من الانخفاض

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

من المقرر أن تظهر أرباح الشركات الصينية العام الثالث على التوالي من الانخفاض في عام 2024، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في هذا العام حيث تؤثر الضغوط الانكماشية على ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

انخفضت أرباح الشركات في الصين للشركات التي تزيد إيراداتها عن 20 مليون رنمينبي (2.7 مليون دولار) بمتوسط 4.7 في المائة على أساس سنوي بين كانون الثاني (يناير) وتشرين الثاني (نوفمبر)، وفقا لأحدث البيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء. وهذا أكبر من الانخفاض بنسبة 4 في المائة الذي شوهد خلال عام 2022 بأكمله عندما كانت البلاد تخضع لعمليات إغلاق بسبب الوباء.

نمت الإيرادات بنسبة 1.8 في المائة فقط على أساس سنوي بين يناير ونوفمبر 2024 مقارنة بنفس الفترة من عام 2023. وهذا مقارنة بنمو بنسبة 5.9 في المائة في عام 2022 عن العام السابق.

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت بيانات المكتب الوطني للإحصاء أن 25 في المائة من الشركات في الصين التي تزيد إيراداتها عن 20 مليون رنمينبي تكبدت خسائر صريحة بين كانون الثاني (يناير) وتشرين الثاني (نوفمبر) 2024، مقارنة بـ 16 في المائة في عام 2019 بأكمله قبل الوباء. وتغطي بيانات الوكالة 500 ألف شركة.

قالت لورا وانج، كبيرة استراتيجيي الأسهم الصينية في بنك مورجان ستانلي: “السبب الأكبر وراء هذا التباطؤ هو الانكماش”.

ستظهر أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع يوم الجمعة ما إذا كانت البلاد قد وصلت إلى هدف النمو الاقتصادي الرسمي بحوالي 5 في المائة في عام 2024 وسط مخاوف بشأن ركود الاقتصاد وانخفاض ثقة المستهلك.

وتواجه الصين اقتصاداً ذا سرعتين، حيث تعمل الصادرات القوية على تعويض ضعف الطلب المحلي في الوقت الذي تتعامل فيه الأسر مع الركود العميق في العقارات.

وأظهرت بيانات رسمية يوم الاثنين نموا أقوى من المتوقع للتجارة الشهر الماضي. وارتفعت الصادرات 10.7 بالمئة في ديسمبر على أساس سنوي بالقيمة الدولارية، بينما ارتفعت الواردات واحدا بالمئة، متجاوزة متوسط توقعات المحللين لرويترز بارتفاع 7.3 بالمئة وانخفاض 1.5 بالمئة على التوالي.

وفي تشرين الثاني/نوفمبر، ارتفعت الصادرات بنسبة 6.7 في المائة على أساس سنوي، بينما تقلصت الواردات بنسبة 3.9 في المائة.

وجاءت هذه البيانات قبل أسبوع واحد فقط من تولي دونالد ترامب منصبه في الولايات المتحدة مع وعود برفع الرسوم الجمركية بشكل حاد على البضائع الصينية. وأظهرت أرقام الجمارك الصينية أن الفائض التجاري للصين مع الولايات المتحدة ارتفع بنسبة 6.9 في المائة في عام 2024 مقارنة بالعام السابق إلى 361.03 مليار دولار.

ولكن الفائض التجاري المتنامي لدى الصين لم يكن كافياً للتعويض عن فائض العرض بين الشركات المصنعة، الأمر الذي أدى إلى منافسة شديدة تعمل على تقويض أسعار سلعها وضرب الأرباح.

أفاد المكتب الوطني للإحصاء عن 28 شهرا من انكماش أسعار المنتجين – وهو السعر الذي تبيع به المصانع سلعها – ويتوقع الاقتصاديون استمرار هذا الاتجاه هذا العام.

وقال محللو سيتي في مذكرة: “ربحية الشركات تتضاءل وسط انكماش طويل الأمد في مؤشر أسعار المنتجين”. “إن تباطؤ الطلب النهائي والإفراط في المنافسة لن يؤدي إلا إلى انخفاض الربحية، مما يؤثر على قرارات الاستثمار الخاص.”

وكانت الشركات العملاقة المملوكة للدولة في الصين هي الأسوأ أداء في بيانات أرباح الشركات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء، على الرغم من الترويج لها بشكل كبير من قبل حكومة الرئيس شي جين بينج.

وانخفضت أرباحها بنسبة 8.4 في المائة على أساس سنوي بين كانون الثاني (يناير) وتشرين الثاني (نوفمبر)، مقارنة بـ 1 في المائة أو أقل للشركات الخاصة أو الأجنبية، الأفضل أداء في المجموعة.

وقال محللون إن الأداء الضعيف للشركات المملوكة للدولة – والتي غالبا ما تجبرها الحكومة على أداء أدوار اجتماعية أو جيوسياسية مختلفة، من شراء الأسهم إلى دعم برنامج البنية التحتية الدولية لمبادرة الحزام والطريق الذي أطلقه شي – كان عبئا على الموارد المالية.

وقال ليكسين كولين شو، كبير الاقتصاديين السابق في مجموعة أبحاث التنمية التابعة للبنك الدولي والخبير في شؤون الشركات الصينية: “بمعدل الانحدار الحالي، لا أعتقد أنهم قادرون على الحفاظ على هذا النوع من السياسات لسنوات عديدة”.

تظهر بيانات الجمعية الصينية للشركات العامة أنه من بين 5368 شركة مدرجة في البر الرئيسي للصين، أبلغ 23 في المائة عن خسارة صافية على أساس سنوي في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، في حين أبلغ 40 في المائة عن انخفاض الأرباح و45 في المائة انخفاض الإيرادات.

قالت وانغ، من بنك مورجان ستانلي، إنها تتوقع نمو الأرباح بنسبة 5 في المائة على أساس سنوي في عام 2025 من الشركات المدرجة في مؤشر MSCI الصيني، وهو المؤشر الذي يتبعه المستثمرون الدوليون، مقارنة بنسبة 7 في المائة في العام السابق.

وقالت إنه في بيئة انكماشية يصعب فيها تحقيق نمو الإيرادات، ستحتاج الشركات إلى إيلاء المزيد من الاهتمام لعوائد المستثمرين من خلال آليات مثل إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح.

في السابق، كانت الشركات تركز بشكل أكبر على إعادة الاستثمار لاغتنام فرص النمو. وقال وانغ: “على مدى السنوات العشرين إلى الثلاثين الماضية، كانت جميعها تنمو وتعمل في ظل هذه العقلية”. “الآن هم بحاجة إلى تغيير ذلك.”