أنا الآن متشائم للغاية على مضض ، حتى مع صفقة الديون هذه

بايدن ومكارثي يتفقان على صفقة. يتم حفظ الاقتصاد! حتى الآن نحن نسير إلى 4300+ أليس كذلك؟ حول لا.

أظن أن قرائي القدامى قد يتفاجأون من أنني سأقول إنني متشوق لأي سبب. أعتقد أن هناك فرصة جيدة على الأقل بأن تكون هذه فترة تصحيح قصيرة وأن يستمر الارتفاع. لقد ذكرت عدة مرات أن الأنماط تتكرر ، ونحن على وشك تكرار مرحلة شديدة الانحدار تردد أصداء شهر مارس. ليس هناك نمط مميز فحسب ، بل هناك أيضًا عوامل أساسية ستؤثر على الأسهم في وقت قريب جدًا. لحسن الحظ ، يجب أن يكون لدينا نوع من الانتعاش الآن بعد أن تم الاتفاق على صفقة بين المفاوضين الرئيسيين. لقد قمت بالفعل بقص الكثير من مواقعي الطويلة ، في وقت مبكر جدًا كالمعتاد. المؤشرات الأمريكية مرتفعة بشكل معتدل حتى الآن هناك ليس هناك أي قلق بشأن النمط الذي ظهر في الرسم البياني لهذا العام حتى تاريخه أدناه.

هنا هو معكوس ETF (TBX) للخزانة لمدة 7 إلى 10 سنوات مغطى بصندوق S&P 500 ETF (SPY). أنا أستخدم المعكوس لأنه يتتبع سعر السندات. عندما تنخفض أسعار السندات ، ترتفع أسعار الفائدة ، ولهذا السبب أستخدم TBX. نرى هذه السندات تصل إلى الذروة وتضغط على الأسهم خلال الارتفاع. بمجرد أن يبدأ سوق الأسهم في الانخفاض ، تنخفض أسعار الفائدة لأن التجار والمستثمرين الخائفين يتراكمون في السندات (يرفعون السعر ويخفضون سعر الفائدة). الجزء الأكثر انحدارًا من معدلات الدوران ينسق مع إبادة الأسهم في منتصف مارس. انظر الآن إلى اليسار ، حتى الآن يتجاهل السوق أسعار الفائدة. أعتقد أن أسعار الفائدة ستستمر في الارتفاع لأن المعروض من السندات الجديدة يجب أن يباع بأسعار فائدة أعلى لأن الخزانة ستضطر إلى رفع أسعار كل هذه السندات لجذب المشترين – قانون العرض والطلب القديم الأول نهائي الشيء ، ليس مستوى أسعار الفائدة ، إنه السرعة التي تصل إليها هناك. يمثل الخط الأسود سعر الفائدة باستخدام حركة TBX. لذا انظر إلى الجانب الأيسر من الرسم البياني ومدى سرعة ارتفاع النهاية الطويلة حتى انقلبت السوق أخيرًا وتوغلت بشدة

قد تكون حجتك المضادة ، مهلاً ، أسعار الفائدة ترتفع ولا يهتم السوق. حسنًا ، هذه نقطة جيدة جدًا. قاعدة كبيرة لي هي أن الأنماط تتكرر. خطئي في افتراض أن الارتفاع في الأسهم كان سلساً ، وهو ما لم أتقبله لما يحدث عند إتمام صفقة سقف الائتمان.

في مرحلة ما ، سيهتم المشاركون في السوق. تمامًا كما فعل السوق في مارس عندما أعاد اختبار 3800 (أدنى مستوى عند 3808 في 13 مارس) على مؤشر S&P 500. يمثل هذا انخفاضًا بنسبة 10٪ زائد عن المستوى الحالي ومن المرجح أن يكون أعلى مع اندفاع الإغاثة الذي يبدأ غدًا.

من المتوقع أن يكون بايدن قادرًا على التوقيع على مشروع قانون لصفقة ديون قبل 5 يونيو. وفقًا لـ Bloomberg News أمس ، فإن الخزانة لديها بالفعل ما لا يقل عن 100 مليار دولار من سندات الخزانة لبيعها هذا الأسبوع. يصعب فهم هذا ولكن من المفترض أن المزاد جاهز تمامًا ليوم الثلاثاء. سيكون يومي الثلاثاء والأربعاء وحدهما أكثر من 100 مليار دولار في أذون وسندات الخزانة. الخميس والجمعة عدد كبير من أذون الخزانة قصيرة الأجل للبيع بالمزاد. كيف يمكنهم فعل ذلك بدون التوقيع على مشروع القانون ليصبح قانونًا؟ هذا من بلومبرج نيوز لذا لديهم مصداقية. على أي حال ، هذه هي البداية فقط ، وأتوقع أن يصل ما يقرب من 1 تريليون دولار إلى أسواق الائتمان في وقت قصير. من المحتمل أن يتبقى الآن أقل من 40 مليار دولار في خزائن الخزانة. بمجرد أن يصل إلى 30 مليار دولار ، لن تكون هناك طريقة لا يمكن للولايات المتحدة أن تتخلف عن السداد. أعلنت بلومبرج اليوم أن 600 مليار دولار من الديون ستضرب بسرعة سوق الائتمان في الأسابيع التالية.

لذلك دعونا نجمع كل هذا معًا ، الأساسيات مع أنماط الرسم البياني

لدينا النمط السابق للسوق الذي يصل إلى ارتفاعات جديدة لأسعار الفائدة على السندات الطويلة وتراجع سوق الأسهم. استغرق الأمر بضعة أشهر من الحركة الجانبية قبل أن تبدأ الأسهم في الارتفاع مرة أخرى. هذا ليس نمطًا يعود إلى شهر مارس فقط. إذا عدت إلى الوراء قبل أكثر من عام عندما بدأت أسعار الفائدة في الارتفاع ، كان هذا نمطًا متكررًا في كثير من الأحيان. ستحقق 10-Y ارتفاعًا جديدًا ، وتنخفض الأسهم ، ثم تتراجع ، وفي ذلك الوقت تعود سوق الأسهم. مرة أخرى ، سوف يرتفع سعر 10-Y ، وهذه المرة لم تتفاعل الأسهم بهذه السرعة حتى ارتفع السعر أكثر ، وأقرب إلى القمة القديمة ، قبل أن يتراجع. اسمحوا لي أن أستخدم الرسم البياني لمدة عام واحد TBF مرة أخرى للتوضيح. هذه المرة مع SPY ولكن فقط سطرين ودعونا نرى ما إذا كان بإمكاننا تمييز النمط الذي أصفه من الذاكرة.

حسنًا ، اتضح أنه ليس تمامًا كما تذكرت ولكني أعتقد أنه لا يزال مفيدًا. الخط الأزرق هو TBX والأخضر هو SPY. في أقصى اليسار ، نرى ارتفاعًا حادًا في أسعار الفائدة والجاسوس ينخفض ​​بشدة. يرتفع الجاسوس للأعلى مع اعتدال سعر الفائدة ، ثم يعود السعر إلى الارتفاع ، وكذلك يفعل الجاسوس. في مرحلة ما من ارتفاع أسعار الأسهم ، تعود الأسهم إلى الانخفاض والانخفاض بشدة حيث يجد سعر الفائدة مستوى أعلى. تحاول الدوائر توضيح كيفية تكرار هذا النمط ، أو على الأقل القوافي مع التكرار السابق. يأخذنا الرسم البياني إلى الوضع الحالي حيث يرتفع SPY بعد أدنى مستوياته في 13 مارس حيث ينخفض ​​سعر الفائدة بعد الذروة السابقة.

كنا نتحرك بشكل جانبي حتى وقت قريب ونعود الآن إلى المستويات المرتفعة القديمة

تأثرت حركة معدل الفائدة الحالية بإشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن نظام رفع سعر الفائدة كان يتباطأ حيث انتقل من 0.75٪ إلى 0.50٪ ، إلى الارتفاع الطبيعي بنسبة 0.25٪. تم وصف آخر واحد على أنه راحة في ارتفاع معدلات. لذلك نرى الحركة الجانبية الكبيرة في الأسهم ذات الانحدار الصعودي الصغير الذي كان موجودًا في سوقنا منذ حوالي 3 أشهر. أصبحت أسعار الفائدة في الأسابيع العديدة الماضية مطروحة في السوق ، لكن الأسهم تتحرك بسعادة إلى المستويات المرتفعة السابقة خطوة بخطوة. كان السوق صعوديًا لدرجة أنه تخلص من Crypto-Klepto SBF ، والأزمة المصرفية مع عدد قليل من أكبر حالات فشل البنوك في تاريخ الولايات المتحدة ، والآن أزمة سقف الديون التي هزت السوق لبضعة أيام الأسبوع الماضي. لكننا نسمع الآن أن المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة ستأتي في وقت أقرب مما كان متوقعًا ، وكما لاحظت أن كومة ضخمة من الديون ستضرب السوق باعتبارها كيو تي – التشديد الكمي ، والبنوك الإقليمية التي لا تزال قائمة بالفعل مع معايير إقراض أكثر صرامة. لا نعرف ما إذا كان خلال هذه الفترة الفاصلة بين العرشين ما إذا كان أي من البنوك الإقليمية قد باع أو قام بتحوط كومة من السندات منخفضة الفائدة أم لا. يمكن أن نواجه إخفاقات متجددة ، أو أن سوق العقارات التجارية سيتعرض لإصابات جديدة أم لا. وبغض النظر عن ذلك ، فإن فعل 10-Y الذي يصل إلى 4٪ بسرعة كبيرة ثم تجاوز 4.5٪ بهذه الوتيرة المتزايدة يجب أن يزعج السوق على الأقل بقدر ما كان في منتصف مارس. أطروحتي هي أننا نعيد اختبار 3808 قريبًا إلى حد ما. هذه ليست وجهة نظري المعتادة ، لكن إذا لم أستطع التعلم من أخطائي السابقة ، فأنا لست جيدًا مع نفسي كثيرًا ، ناهيك عن كل القراء المخلصين الذين ما زلت أقدرهم.

اذا مالعمل؟

قضيت هذا الأسبوع معظم وقتي في تقليص المراكز وتخصيص النقود. كان لدي أيضًا الكثير من عمليات البيع مقابل ناسداك 100 وستاندرد آند بورز 500. كنت أنوي إغلاق صفقاتي القصيرة مساء الخميس أو الجمعة والشروع في الشراء. كان هذا تحسبا لأخبار جيدة خلال عطلة نهاية الأسبوع. ثم حدث إطلاق nvda ، وكما يحدث غالبًا مع “أفضل الخطط الموضوعة للفئران والرجال” (شكرًا لك روبرت بيرنز) لم أتمكن من إنهاء تداولاتي القصيرة المربحة. بدلاً من ذلك ، بعد الكثير من التفكير ، قررت أن أضيف إلى صفقاتي القصيرة تحسبًا للارتفاع السريع في الأسعار نتيجة لاتفاقية الديون. أعلم أنني أحذرك باستمرار من تحويل الصفقة إلى استثمار والبقاء في مركز لا شعوريًا على أمل أن يذهب السهم في طريقك. ربما إذا ثبت أن هذه الفكرة خاطئة ، وتلقيت ضربة هائلة بسبب حماقتي ، فسيكون على الأقل درسًا يجب أن أفعله كما أقول وليس كما أفعل.

حظًا سعيدًا مع الأسواق للجميع ، أعلم أنني سأحتاجها.

هل سبق لك أن اشتريت سهمًا يقول الجميع إنه رائع ، فقط لتجد أنك اشتريت بالقرب من أو عند أعلى مستوى على الإطلاق ، ينخفض ​​السهم بنسبة 20 ٪ على الفور؟ ماذا حدث؟ بحلول الوقت الذي يحصل فيه المشتري العادي على فكرة عن الأسهم ، عادة ما يكون ذلك في منطقة ذروة الشراء بالفعل.

إذا كان هذا يبدو مثلك ، فقم بالانضمام إلى مجتمعنا الجماعي في الاستثمار العقلي الذي يلتزم بنظام إدارة النقد. نحن نراقب السوق من أجلك ونكشف عن أفكار تجارية واستثمارية جديدة. نحدد القطاعات والاتجاهات والأسهم الفردية. تتعلم كيفية استهداف الأسهم والبيع والشراء. جرب تجربتنا لمدة أسبوعين