فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
مع وجود أربعة أطفال صغار وزوجة مع رهاب انتقائي ، أمضى نصف عطلتي في عيد الفصح في تحميل وتفريغ غسالة الصحون. في الغالب من نظارات مارتيني وألواح يونيكورن ، والتي تخبرك بكل ما تحتاج إلى معرفته عن حياتي.
النصف الآخر لم يعد متعة. كنت أتعلم إحباط الجناح في المياه الباردة قبالة الساحل الجنوبي لإنجلترا. وفي كثير من الأحيان تعطلت أن متجري من الكلمات الأسترالية جاف. هذا لم يحدث من قبل.
أذكر هذا حيث كان لدي الكثير من الوقت للتفكير في ما يجب فعله مع محفظتي حيث اجتاحني المد باتجاه برايتون. ما هو أكثر من ذلك ، أدركت أن ركوب الرقائق هو استعارة مفيدة عندما تكون الأسواق متقلبة.
ذلك لأن كلاهما يشتركان في نفس النصيحة المتضاربة. “أقل هو أكثر” ، تشدد على العديد من الرقائق. البقاء مستيقظًا يتعلق بالهدوء ، وعدم التحرك على السبورة والانزلاق بسلاسة على الأمواج أدناه.
القمامة ، قل بعض المدربين. اعمل رقائق. ادفعها باستمرار حتى تكون مستعدًا دائمًا للتحول مع البحر والرياح. استباقي ليس رد الفعل. كن على القدم الأمامية. حرفياً.
كنت متضاربة بالمثل مع أموالي. هل يجب أن أظل ثابتًا وانتظر أن ينفجر تحطم البرتقال؟ لقد أوضح هذا العمود غالبًا فوائد البقاء في الاستثمار عندما تعثر الأسعار.
من ناحية أخرى ، كانت استثماراتي المفضلة تتعرض للضرب. سأكون أحمق لعدم شراء المزيد منهم ، أليس كذلك؟ كانت قيم الأصول صعودًا وهبوطًا من يوم إلى آخر. ركوب الأمواج بشدة ، رجل.
اخترت النهج الأخير. والتي قد تكون مفاجأة بالنظر إلى Bugger كل التحركات في محفظتي على مدار العام الماضي أو نحو ذلك. لكن الأسواق ثم كانت هادئة. أحببت ما كان لدي. لا توجد فرص.
هل سبق لهم في أبريل ، رغم ذلك! انخفضت الأسهم اليابانية المحببة بنسبة 13 في المائة في غضون أيام. وبالمثل ، انخفض سعر وحدة صندوق آسيا من 145 جنيهًا إسترلينيًا إلى 125 جنيهًا إسترلينيًا في الأسبوع. ذهبت الأسهم في المملكة المتحدة splosh ، أيضا.
لقد قلت بالفعل أنني أضيف إلى الأخير من خلال شراء صندوق Trade Trade Ftse 250. سوف تتذكر من العمود الأول على الإطلاق أنه يجب علي الانتظار لمدة 30 يومًا قبل القيام بذلك.
نفس القواعد تعني أنه لا يمكنني إخبارك لمدة شهر ما اشتريته أو بيعته بالفعل. لكن كن مطمئنًا لي – وتمكنت من الحصول على بعض نقاط الدخول والخروج المعقولة للتمهيد. إرجاع محفظتي هي في الواقع سنة إيجابية حتى الآن.
سيتم الكشف عن كل شيء في الأسابيع المقبلة. وعلى الرغم من أن بضع شلن في الأسود لن يشتري لي بذلة جديدة ، إلا أنها أفضل من أن تكون بنسبة 15 في المائة – لأن S&P 500 من الناحية الإسترلينية.
قبل أسبوعين ، أوضحت لماذا لا يزال دفع أسهم ما يقرب من خامس بالنسبة لنا لا يكفي من خصم التقييم بقدر ما أشعر بالقلق. علاوة على ذلك ، أشعر بالقلق من أن تنبؤات الأرباح تبقى غاغا.
على سبيل المثال ، يبلغ نمو الإجماع لعام 2025 7.9 في المائة على أساس سنوي ، وفقًا لبيانات بلومبرج. بالتأكيد ، انخفض هذا من 10 في المائة قبل شهر و 12 في المائة في يناير. لكنها أعلى من متوسط 7.7 في المائة منذ عام 2010.
وفي الوقت نفسه ، بلغت هوامش الربح الأمريكية رقما قياسيا في مارس ولم يتم تنقيحها فقط بنسبة 70 نقطة أساس منذ ذلك الحين. معظم الاستراتيجيين الذين قرأتهم سيؤدي حساب التعريفة الجمركية إلى إيقاف 10 أضعاف هذا العام.
لذلك لن أشتري أسهم الولايات المتحدة لفترة من الوقت. المشكلة الأكبر التي واجهتها لم تكن لدي أي نقود احتياطية في محفظتي. إذا أردت أن أتعامل مع الأموال التي سقطت ، لذلك اضطررت إلى بيع الآخرين – حتى لو أحببتهم.
وبالتالي بالنسبة لي ، كان الاستثمار لعبة نسبية فجأة. أي من أدوري المحبوبة أحبها الآن على أقل تقدير؟ سؤال مستحيل: مثل الاختيار بين الأطفال أو Stones و Stevie Wonder إصدارات الأغنية “لا أعرف لماذا”.
مرة أخرى ، لقد ذكرت بالفعل أن صندوق الطاقة الخاص بي سيحصل على Chop. كما ترون أدناه ، يتم ذلك بشكل جيد نسبيًا منذ الانهيار ، ولكن بصراحة ، فإن المبلغ الذي أملكه صغير جدًا بحيث لا يهم كثيرًا.
ثم الاختيار بين بيع الكثير من الصناديق أو أعلى عدد من الأموال. عند اتخاذ هذا القرار ، من الأفضل في رأيي مقارنة التقييمات لمعرفة ما إذا كان هناك خارجي ، أو ما إذا كانت جميعها كثيرًا من العجز.
بالنظر إلى صناديق الأسهم الخاصة بي ، من المثير للاهتمام معرفة كيفية تحريك نسب السعر إلى الأرباح. من الواضح أن البسط قد سقط في جميع المجالات قبل شهر. لكن المراجعات الهابطة إلى الأرباح تعني أن نسب PE في اليابان والمملكة المتحدة ، على سبيل المثال ، ليست أقل.
هذا ليس هو الحال بالنسبة لصندوق آسيا EM الخاص بي ، والذي يبلغ الآن حوالي 15 في المائة أرخص على أساس الأرباح. وبالنسبة لجميع المناطق الثلاث ، فإن تقديرات هوامش التشغيل في الربع الثاني أعلى بكثير مما كانت عليه في مارس.
تضخيم العملة هي الأشياء النهائية التي يجب قراءتها. لقد ساعد ذلك في أن تكون محفظتي أقل تعرضًا للجلد الأخضر أكثر من معظمها. وعلى العكس من ذلك ، فإن حقيقة أن أموالي مقومة في الجنيه الاسترليني الأعلى كانت الرياح المعاكسة.
لكن صندوق اليابان الخاص بي قد انخفض أقل من 5 في المائة منذ يناير على الرغم من أن الين قد ارتفع. عادةً ما يكون أداء اليابان الثقيل في اليابان عندما يكون الين قويًا. وبالمثل ، ارتفعت شركة FTSE 100 ، والتي ارتفعت بنسبة 3.3 في المائة بالجنيه.
أنا أعتبر هذه الانتصارات الشاذة. ومن ثم ، يجب أن يكون كلاهما أفضل حتى الآن إذا استعاد الدولار بعض الأرض المفقودة. لذلك كان بإمكاني الإضافة إلى أي من المنطقة ، بصراحة ، ولكن اخترت واحدة فقط في النهاية.
إذا كانت إحباط الجناح فقط سهلة للغاية.
المؤلف هو مدير محفظة سابق. بريد إلكتروني: stuart.kirk@ft.com؛ x: stuartkirk__
