فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
الشخص الأكثر نفوذاً في التكنولوجيا اليوم هو خبير اقتصادي ميت: وليام ستانلي جيفونز. أصبحت المفارقة التي تحمل اسمه ميميًا في وادي السيليكون حيث تحاول الشركات الحفاظ على أسعار أسهمها واقفا على قدميه.
من الأفضل تذكر جيفونز لقوله أن وصول محركات البخار الفعالة قد لا يجعل العالم يستخدم فحمًا أقل – ويمكن أن يفعل العكس. إنها رواية مفيدة لرؤساء وادي السيليكون بعد أن زعمت شركة Deepseek الصينية للذكاء الاصطناعي أنها وجدت طريقة أرخص وأسهل لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعى منها.
نتيجة لذلك ، فإن جيفونسيان الجدد فجأة في الموضة. يبدو أن Microsoft's Satya Nadella ومؤسس Nvidia Jensen Huang ورئيس ASML كريستوف فوكيت جميعهم مسترخيون حول Deepseek. يجادلون: ما هو سيء جيد: سيعني الذكاء الاصطناعي أرخص المزيد من الطلب على الذكاء الاصطناعي.
هم على حق ، بشكل اتجاهي. فكر في الرقائق ومراكز البيانات كفحم اليوم. إذا أصبحت تطبيقات الذكاء الاصطناعي أرخص ، من خلال استخدام قوة الحوسبة الأقل ، يجب على العملاء نشرها أكثر. يمكن أن يرتفع الطلب على حساب ، كما فعل الفحم. مثال على ذلك في العالم الحقيقي: تكييف الهواء.
ولكن حتى لو أثبتت الذكاء الاصطناعي خيرًا جيفونسيان ، فلن يستفيد الجميع بنفس القدر. يعتمد التأثير على شركات التكنولوجيا الكبرى في كل حالة على ما إذا كانت متاجر من الذكاء الاصطناعى أو صانع أو وسيط أو عامل تمكين.
يجب أن يكون المتقدمون فائزين سواء كان جيفونز ذا صلة أم لا. فكر في شركات البرمجيات مثل Salesforce أو ServiceNow أو Adobe ، التي تستخدم الذكاء الاصطناعى كبنة بناء وقد تكون قادرة الآن على الحصول عليها بتكلفة أقل.
بالنسبة لصانعي الذكاء الاصطناعى ، فإن الخشنة تفوق السلس. أنفقت منصات Meta و Openai مليارات الدولارات على السلطة والبيانات والجهد البشري والرقائق الدقيقة لإنشاء نماذج مثل Llama و O1 والتي – إذا كانت Deepseek هي الصفقة الحقيقية – يمكن أن يتم قضاء جزء صغير من ذلك. قد يتحولون إلى زيادة الاستثمار بالنسبة لعوائدهم المستقبلية.
الوسطاء في مكان أكثر سعادة. Alphabet و Microsoft و Amazon جميعهم يستأجرون طاقة الحوسبة ، على سبيل المثال. تعني نماذج الذكاء الاصطناعي الأصغر حجماً أن العملاء يحتاجون إلى أقل من ذلك ، لكنهم سيريدون في النهاية المزيد ، مما يجعل هذه مشكلة توقيت حقًا. على الرغم من ذلك ، فإنهم يمرون بالألم إلى العوامل التمكينية – صانعي الرقائق مثل Nvidia ، الذين انخفضت أسهمهم بنسبة 13 في المائة منذ يوم الجمعة.
بمرور الوقت ، كانت الخطوط غير واضحة. Microsoft هي وسيط – أبلغت عن 40.9 مليار دولار من إيرادات السحابة الفصلية يوم الأربعاء – ولكن أيضًا مستثمر في Openai ، صانع. ميتا على حد سواء يجعل ويأخذ. Alphabet ، مالك Google ، هو الثلاثة – إنه يبيع الحوسبة السحابية ، ويقوم ببناء نماذج الذكاء الاصطناعى ويستخدمها لتحسين عروض مبيعات البحث والإعلانات.
في أي حال ، قد تكون العوائد المالية بالفعل فكرة لاحقة. الشركات التي ركزت على الذكاء العام الاصطناعي – الذي يتناسب مع البشر – من المحتمل أن ينكسر بغض النظر. تحدث مدرب Meta Mark Zuckerberg يوم الأربعاء عن استثمار “مئات المليارات من الدولارات” في البنية التحتية لمنظمة العفو الدولية.
على الرغم من أن جيفونز هو نكهة الدقيقة ، إلا أنه يتمتع بمساعدة محدودة في عام 2025. إلى جانب ذلك ، لم يكن بإمكانه توقع وتيرة التوقعات المتغيرة في الأسواق. يتوقع عمله في عام 1866 “سؤال الفحم” طلب الفحم في المملكة المتحدة كل 20 عامًا. لن ينتظر وادي السيليكون ومستثمريه هذا الوقت الطويل.
john.foley@ft.com
