افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على خلاف بشأن قرار البنك المركزي الأمريكي خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة الشهر الماضي، وفقًا لسجل الاجتماع الذي صدر يوم الأربعاء.
أشار محضر اجتماع سبتمبر إلى دعم وتيرة تدريجية لتخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل، لكنه أظهر بعض الانقسامات عبر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية حيث شرع البنك المركزي في أول دورة تيسير له منذ عام 2020.
لم يكن قرار سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول، والذي خفض سعر الفائدة إلى 4.75% إلى 5%، بالإجماع، حيث أصبحت ميشيل بومان أول حاكمة معارضة منذ عام 2005. وقالت إن التخفيض “المدروس” بمقدار ربع نقطة مئوية من شأنه أن “يتجنب تأجيج الطلب بلا داع”. “.
أظهر المحضر، الذي صدر يوم الأربعاء، أن بعض المشاركين فضلوا خفضًا بمقدار ربع نقطة، في حين أشار “عدد قليل من الآخرين” إلى أنهم كان بإمكانهم دعم خطوة بهذا الحجم بدلاً من الخفض الأكبر من المعتاد بمقدار نصف نقطة.
وقال المحضر: “أشار العديد من المشاركين إلى أن التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس سيكون متماشيا مع المسار التدريجي لتطبيع السياسة الذي من شأنه أن يتيح لصانعي السياسات الوقت لتقييم درجة تقييد السياسة مع تطور الاقتصاد”.
وقال عدد قليل من الأشخاص، وفقًا لمحضر الاجتماع، إن ذلك سيشير أيضًا إلى “مسار أكثر قابلية للتنبؤ به لتطبيع السياسة”.
وقال المسؤولون الذين يؤيدون خطوة النصف نقطة – والتي أظهر المحضر أنها حظيت بدعم “أغلبية كبيرة” – إنها “ستساعد في الحفاظ على القوة في الاقتصاد وسوق العمل مع الاستمرار في تعزيز التقدم بشأن التضخم، وستعكس التوازن”. من المخاطر”. يعتقد كثير من هؤلاء المسؤولين أن خفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في تموز (يوليو) – عندما أحجم بنك الاحتياطي الفيدرالي عن أي تحرك – سيكون “معقولا”.
وأظهرت “المخطط التفصيلي” الذي وضعه بنك الاحتياطي الفيدرالي لتوقعات أسعار الفائدة الفردية للمسؤولين، والتي صدرت في اجتماع الشهر الماضي، أن معظمهم شهدوا تخفيضات أخرى بقيمة نصف نقطة هذا العام وأكثر في عام 2025 عندما من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة إلى 3.25-3.5 في المائة.
ولم يشير المحضر إلى دعم لخفض كبير آخر لأسعار الفائدة، ملمحا بدلا من ذلك إلى أن محافظي البنوك المركزية الأمريكية كانوا يميلون إلى خفض أسعار الفائدة تدريجيا إلى بيئة “محايدة” لم تعد تعيق النمو.
وجاء في المحضر: “توقع المشاركون أنه إذا جاءت البيانات كما هو متوقع، مع انخفاض التضخم بشكل مستدام إلى 2 في المائة والاقتصاد بالقرب من الحد الأقصى للتوظيف، فمن المرجح أن يكون من المناسب التحرك نحو موقف أكثر حيادية للسياسة مع مرور الوقت”. .
منذ الاجتماع، أشار كبار مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى عدم إلحاح كبير لخفض آخر بمقدار نصف نقطة في الاجتماع المقبل في نوفمبر، خاصة بعد تقرير الوظائف الوفيرة لشهر سبتمبر.
وهدأ هذا التقرير المخاوف من أن الولايات المتحدة تتجه نحو الركود وعزز احتمالات أن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2 في المائة مع الحد الأدنى من فقدان الوظائف.
وفي مقابلة مع صحيفة فايننشال تايمز هذا الأسبوع، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، إن توقعات المسؤولين لتخفيضات أصغر في الاجتماعات المقبلة كانت “حالة أساسية جيدة للغاية”.
وقال رئيس اللجنة جاي باول أيضًا إن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تضع السياسة “ليست لجنة تشعر أنها في عجلة من أمرها لخفض أسعار الفائدة بسرعة”.
يوم الأربعاء، أيد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوجان، أيضًا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة “تدريجيًا”، مشيرًا إلى “المخاطر الكبيرة المتمثلة في احتمال بقاء التضخم فوق هدفنا البالغ 2 في المائة”.
ومن المقرر أن يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أيام قليلة من الانتخابات الرئاسية الأمريكية ثم مرة أخرى في منتصف ديسمبر. وسيتلقى البنك المركزي يوم الخميس تقرير التضخم النهائي قبل تصويت البلاد.
وتوقع اقتصاديون أن ينخفض معدل التضخم السنوي في مؤشر أسعار المستهلكين إلى 2.3 في المائة الشهر الماضي، وهو أدنى مستوى منذ فبراير 2021.
وكان التضخم المرتبط بالخدمات أكثر عنادا، مما أدى إلى إبقاء المقياس “الأساسي”، الذي يستثني المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، مرتفعا. ومن المتوقع أن يستقر هذا المقياس عند 3.2 في المائة في سبتمبر.
