افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة عند 4.75 في المائة في إطار سعيه للتعامل مع التضخم العنيد والنمو الضعيف.
وفي قرار بأغلبية ستة إلى ثلاثة، حذر معظم أعضاء لجنة السياسة النقدية من أن الزيادات الأخيرة في الأجور والأسعار “زادت من خطر استمرار التضخم”، مما أضعف الآمال في تخفيضات سريعة في أسعار الفائدة في عام 2025.
وقال أندرو بيلي، محافظ بنك إنجلترا: “نعتقد أن النهج التدريجي لخفض أسعار الفائدة في المستقبل لا يزال صحيحا”. “ولكن مع تزايد حالة عدم اليقين في الاقتصاد، لا يمكننا الالتزام بموعد أو مقدار خفض أسعار الفائدة في العام المقبل”.
وأضاف أن بنك إنجلترا يحتاج إلى التأكد من قدرته على تحقيق هدف التضخم البالغ 2 في المائة على أساس مستدام.
قال روب وود، الاقتصادي البريطاني في بانثيون ماكروإيكونوميكس، إن محضر الاجتماع كان “حذرا، وبالتالي أكثر تشددا مما يوحي به عنوان الستة إلى الثلاثة”.
وأضاف أن التضخم من المرجح أن يرتفع فوق 3 في المائة في الربيع، “مع ارتفاعات واضحة للغاية في الأسعار يمكن أن تزعزع استقرار توقعات التضخم التي هي بالفعل أعلى من المتوسط وترتفع”.
وجاءت لغة بنك إنجلترا المتشددة نسبيًا بعد يوم من إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى أنه سيبطئ وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في العام المقبل وسط علامات على استمرار التضخم.
ويواجه البنك المركزي البريطاني ضغوط الأسعار المتزايدة إلى جانب انخفاض الناتج المحلي الإجمالي لشهرين متتاليين، مما يعقد خططه الخاصة لخفض أسعار الفائدة العام المقبل.
ويأتي قرار الخميس، الذي يتماشى مع توقعات الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم، بعد يوم من بيانات أظهرت أن التضخم في المملكة المتحدة ارتفع إلى 2.6 في المائة الشهر الماضي، من 2.3 في المائة في أكتوبر.
لكن أعضاء لجنة السياسة النقدية الثلاثة الذين يفضلون التخفيض بمقدار ربع نقطة مئوية – نائب المحافظ ديف رامسدن وألان تايلور وسواتي دينجرا – أشاروا إلى “تباطؤ الطلب” وضعف سوق العمل.
وقالوا: “بالنظر إلى ميزان المخاطر المتطور، كان هناك ما يبرر سعر فائدة أقل تقييدا”.
ويتوقع موظفو بنك إنجلترا الآن نموًا صفريًا في الربع الأخير من هذا العام، وهو أضعف من المتوقع في نوفمبر.
وقال البنك المركزي يوم الجمعة إن “معظم مؤشرات النشاط في المملكة المتحدة على المدى القريب تراجعت”.
وأضافت أن المخاطر التي يتعرض لها النمو العالمي والتضخم بسبب التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين في السياسة التجارية “زادت بشكل ملموس” – في إشارة واضحة إلى خطط الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب لزيادة الرسوم الجمركية على الواردات إلى الولايات المتحدة.
انخفضت عائدات الجنيه الاسترليني والذهب بشكل طفيف بعد القرار المتوقع على نطاق واسع بتعليق أسعار الفائدة. وانخفض الجنيه الاسترليني إلى 1.261 دولار بعد إعلان بنك إنجلترا، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعاً بنسبة 0.3 في المائة خلال اليوم.
وانخفض العائد على السندات الحكومية لمدة عامين الحساسة لسعر الفائدة إلى 4.46 في المائة.
ومع ذلك، ارتفعت العائدات على الديون الحكومية في الأسابيع الأخيرة، حيث شعر المستثمرون بالقلق من بيانات التضخم وخطط ميزانية حكومة حزب العمال للاقتراض الإضافي.
ولا يزال المتداولون يتوقعون أن يقوم بنك إنجلترا بتخفيض بمقدار ربع نقطة في العام المقبل – وهو نفس ما حدث قبل قرار يوم الخميس مباشرة. ويقارن ذلك بالأربعة التي توقعها السوق في شهر أكتوبر.
وقال لي هاردمان، كبير محللي العملات في MUFG: “كان التصويت أكثر تشاؤماً مما كانت تتوقعه السوق، مما يشير إلى أنها ذهبت بعيداً في الآونة الأخيرة في تسعير تخفيضات أسعار الفائدة للعام المقبل”.
خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماعه السابق في نوفمبر، لكنه أشار في ذلك الوقت إلى أنه من غير المرجح إجراء تخفيض آخر حتى عام 2025. وقد خفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2024 ومن المقرر أن يعلن قراره التالي بشأن أسعار الفائدة في 6 فبراير.
