أداء صندوق الاستثمار المتداول للعقارات الأمريكية – الدولار الأمريكي (%) (اعتبارًا من 30/06/24)
|
تراكمي |
سنوي |
||||||||
|
المرتجعات |
2Q24 |
YTD |
1 سنة |
3 سنوات |
5 سنوات |
10 سنة |
منذ البداية (23/06/21) |
||
|
إتف @ ناف |
-0.81 |
-1.85 |
2.16 |
-1.25 |
– |
– |
-1.57 |
||
|
صناديق الاستثمار المتداولة @ سعر السوق |
-0.94 |
-1.89 |
2.25 |
-1.25 |
– |
– |
-1.57 |
||
|
مؤشر فوتسي ناريت لصناديق الاستثمار العقاري |
0.06 |
-0.13 |
7.79 |
0.30 |
– |
– |
-0.09 |
|
يتم شراء وبيع أسهم صناديق الاستثمار المتداولة بسعر السوق (وليس صافي قيمة أصولها) ولا يتم استردادها بشكل فردي من الصندوق. تعتمد عوائد السوق على نقطة منتصف انتشار العرض/الطلب عند الساعة 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي (عندما يتم تحديد صافي قيمة الأصول عادةً لمعظم صناديق الاستثمار المتداولة)، ولا تمثل العوائد التي قد تتلقاها إذا قمت بتداول الأسهم في أوقات أخرى. يتم تطبيق عمولات الوساطة العادية وسوف تقلل العوائد. العوائد المذكورة هي أداء سابق ولا تضمن النتائج المستقبلية؛ قد يكون الأداء الحالي أقل أو أعلى. سوف تختلف عوائد الاستثمار والقيمة الرئيسية؛ قد يكون هناك ربح أو خسارة عند بيع الأسهم. للحصول على أحدث أداء لنهاية الشهر، اتصل بالرقم 800.668.0434 أو قم بزيارة المنتجات – مستشار الولايات المتحدة. نسب النفقات (% حسب أحدث نشرة): الإجمالي 0.65، الصافي 0.65 |
بيئة الاستثمار
حققت الأسهم الأمريكية مستويات قياسية خلال الربع الثاني. وعززت علامات ضعف الاقتصاد وتخفيف الضغوط التضخمية آمال المستثمرين في إمكانية خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام. كما أدى الازدهار في عدد قليل من أسهم التكنولوجيا، بقيادة الذكاء الاصطناعي، وبعض النتائج القوية للشركات، إلى تعزيز ثقة المستثمرين ودفع المؤشرات الأمريكية إلى مستويات قياسية. كان أداء صناديق الاستثمار العقاري الأمريكية ضعيفًا خلال هذا الربع، حيث شهدت عمليات بيع في البداية مع تقليص التوقعات لعدد تخفيضات أسعار الفائدة من ثلاثة إلى واحد، ولكنها تعافت بعد ذلك مع تراجع بيانات التضخم. وتباين أداء القطاع بشكل ملحوظ، حيث كان أداء قطاعات الإسكان والصناعة والمكاتب ضعيفًا، حيث سجلت عوائد سلبية مكونة من رقمين في حالة السكن والصناعات، وهذا الأخير على خلفية اتجاهات الطلب الضعيفة حيث يعمل المستأجرون من خلال المساحات الزائدة التي تم شغلها أثناء الوباء. وفي المقابل، سجلت الشقق والرعاية الصحية نتائج قوية. تم تعزيز الشقق من خلال نشاط الاندماج والاستحواذ في الفضاء واتجاهات الطلب القوية قليلاً مقابل التوقعات بسبب نشاط التجديد الصحي خلال ذروة موسم التأجير في الربيع، حيث تظل عمليات الانتقال لشراء منازل لأول مرة عند أدنى مستوياتها التاريخية نظرًا لارتفاع الرهن العقاري معدلات. وبعد الإشارات المبكرة المشجعة من التأجير في فصل الربيع، تفوق أداء صناديق الاستثمار العقاري للتخزين أيضًا، مما يشير إلى أن الخصومات الكبيرة على الأسعار المقدمة خلال العام الماضي قد تكون بدأت في الاستقرار.
مراجعة المحفظة
من بين أكبر المساهمين في الأداء النسبي كانت المناصب في صناديق REIT UDR متعددة العائلات والرعاية الصحية REITs Sabra (SBRA) وWelltower (WELL). شهد UDR نموًا متتابعًا أفضل في الإيجارات مدفوعًا بتسعير التجديد مع الاستفادة أيضًا من انخفاض معدل دوران الأعمال مقارنة بأقرانه في هذا القطاع. تستمر شركتا “صبرا” و”ويلتاور” في الاستفادة من أساسيات الإسكان الراقية التي تظل قوية وتخفف من ضغوط النفقات مع تحسن توفر العمالة.
على العكس من ذلك، تراجعت شركة الملكية الصناعية المكسيكية فيستا عن أدائها في أعقاب النتائج المفاجئة للانتخابات المكسيكية التي فاز فيها حزب مورينا بأغلبية ساحقة في كلا المجلسين، مما زاد المخاوف من تغييرات دستورية غير ديمقراطية. أدى هذا إلى انخفاض سوق الأسهم المكسيكية بشكل عام. تراجعت شركة Kilroy Realty (KRC) بسبب عدم وجود أخبار إيجابية ذات مغزى في أسواق الساحل الغربي للولايات المتحدة. كما كان أداء مالك مركز البيانات Equinix (EQIX) ضعيفًا أيضًا، على الرغم من أن التحقيق المستقل قد خفف المخاوف بعد تقرير قصير استهدف الشركة.
خلال هذا الربع، قدمنا منصبًا جديدًا في أحد مالكي Sun Belt والذي نعتقد أنه يوفر تعرضًا مختلفًا للمستأجرين الصغار وتركيزًا جغرافيًا لسوق يتميز بأساسيات أقوى. أضفنا أيضًا منصبًا جديدًا في أحد مالكي مراكز التسوق في الولايات المتحدة لأننا نعتقد أن فريق الإدارة الجديد يمكنه تقديم قيادة جديدة بأفكار جديدة حول العمليات وإدارة الميزانية العمومية وتخصيص رأس المال، مما يمهد الطريق نحو أداء أفضل وتحسين تصور المستثمرين.
وفي القطاع السكني، أضفنا مالكًا لمساكن مصنعة في الولايات المتحدة بعد فترة من الأداء الضعيف. تمثل المجمعات السكنية المصنعة للمالك بعضًا من أفضل الأصول في صناديق الاستثمار العقارية الأمريكية، مدعومة بالطلب المستقر من السكان المسنين ومستويات العرض المنخفضة للغاية. لقد قمنا ببيع كل ما لدينا من مالك عقار رائد لعائلة واحدة، ومشغل تأجير، ومطور بناء للتأجير، وهو ما يمثل أيضًا نموذج أعمال مركبًا ولكن مع نفقات رأسمالية أعلى وتقييم كامل، من وجهة نظرنا. في مجال التخزين، بدأنا تغييرًا نسبيًا مدفوعًا بالقيمة في تعرضنا، حيث قمنا ببيع ممتلكاتنا في مشغل كبير لمنشأة التخزين الذاتي بعد فترة من الأداء المتفوق القوي وإضافة أحد أقرانه الأكبر حجمًا، والذي نتوقع أيضًا الاستفادة منه باعتباره انضباطًا في التسعير يعود إلى الصناعة.
نظرة المدير
في حين أن سوق العقارات التجارية الخاصة يمكن أن يهيمن على عناوين وسائل الإعلام وعادة ما يكون أبطأ في تعديل القيم المبلغ عنها لتعكس معدلات أعلى، فقد استجابت السوق المدرجة بالفعل نظرا لتسعيرها في الوقت الحقيقي. وبالتالي، من المرجح أن تكون الثقة المتزايدة بأننا وصلنا إلى ذروة أسعار الفائدة بمثابة لحظة مهمة بالنسبة لقطاع العقارات المدرج، والذي يواصل التداول بسعر مخفض مقارنة بقيم السوق الخاصة.
والأهم من ذلك، واصلت صناديق الاستثمار العقارية العامة تقديم مصادر دخل موثوقة ومتنامية، مدعومة بميزانيات عمومية قوية، والمزيد من التعرض للعقارات عالية الجودة في مناطق النمو الهيكلي، وفرق الإدارة الذكية. ومن مستويات التسعير التي نعتقد أنها تعكس الواقع الاقتصادي اليوم، يمكن لهذه الخصائص أن تكافئ المستثمرين بالدخل الحالي والنمو مع مرور الوقت.
مَلَفّ
|
أعلى الحيازات (%) |
وجد |
|
شركة إكوينيكس |
9.66 |
|
التخزين العام (PSA) |
7.41 |
|
شركة ويل تاور |
7.40 |
|
شركة برولوجيس (PLD) |
6.63 |
|
شركة صبرا للرعاية الصحية ريت |
5.10 |
|
شركة أفالون باي كوميونيتيز (AVB) |
4.92 |
|
كيوب سمارت (CUBE) |
4.63 |
|
شركة First Industrial Realty Trust Inc (الفرنسية) |
4.07 |
|
إكويتي لايف ستايل بروبرتيز إنك (ELS) |
3.68 |
|
شركة يو دي آر |
3.62 |
|
المجموع |
57.12 |
|
يرجى النظر في الرسوم والمخاطر والنفقات والأهداف الاستثمارية بعناية قبل الاستثمار. للحصول على نشرة الإصدار أو، إذا كانت متوفرة، نشرة ملخصة تحتوي على هذه المعلومات وغيرها من المعلومات، يرجى الاتصال بـ Janus Henderson على الرقم 800.668.0434 أو تنزيل الملف من Products – US Advisor. اقرأها بعناية قبل أن تستثمر أو ترسل الأموال. وتشمل العوائد إعادة استثمار الأرباح ومكاسب رأس المال. موضوعي: صندوق يانوس هندرسون العقاري الأمريكي المتداول (NYSEARCA:JRE) يسعى إلى تحقيق عائد إجمالي من خلال مزيج من زيادة رأس المال والدخل الحالي. الآراء اعتبارًا من 30/06/24، قابلة للتغيير وقد لا تعكس آراء الآخرين في المنظمة. قد يكون لدى يانوس هندرسون علاقة عمل مع بعض الكيانات التي تمت مناقشتها. لا ينبغي تفسير التعليقات على أنها توصية للممتلكات الفردية أو قطاعات السوق، ولكن كتوضيح لموضوعات أوسع. المقتنيات عرضة للتغيير دون إشعار. ليس هناك ما يضمن تحقيق الهدف (الأهداف) المعلنة. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة رأس المال وتقلب القيمة. الأوراق المالية العقارية، بما في ذلك صناديق الاستثمار العقاري (REITs)، حساسون للتغيرات في قيم العقارات وإيرادات الإيجار، والضرائب العقارية، وأسعار الفائدة، والمتطلبات الضريبية والتنظيمية، والعرض والطلب، والمهارات الإدارية والجدارة الائتمانية للشركة. بالإضافة إلى ذلك، قد تفشل صناديق الاستثمار العقارية في التأهل للحصول على مزايا ضريبية معينة أو إعفاءات التسجيل التي يمكن أن تؤدي إلى عواقب اقتصادية سلبية. المشتقات يمكن أن تكون أكثر تقلبا وحساسية للتغيرات الاقتصادية أو السوقية من الاستثمارات الأخرى، مما قد يؤدي إلى خسائر تتجاوز الاستثمار الأصلي وتتضخم بسبب الرافعة المالية. الاستثمارات المركزة وفي قطاع واحد، ستكون الصناعة أو المنطقة أكثر عرضة للعوامل التي تؤثر على تلك المجموعة وقد تكون أكثر تقلبا من الاستثمارات الأقل تركيزا أو السوق ككل. الاكتتابات العامة الأولية (IPOs) وهي استثمارات شديدة المضاربة وقد تخضع لانخفاض السيولة وزيادة التقلبات. تشمل المخاطر الخاصة المرتبطة بالاكتتابات العامة الأولية تاريخ التشغيل المحدود، والتداول غير الموسمي، وارتفاع معدل الدوران والأداء غير المتكرر. الصناديق المصنفة على أنها “غير متنوعة” يمكن أن تتخذ مراكز أكبر في عدد أقل من الجهات المصدرة مقارنة بالصناديق “المتنوعة”، مما قد يؤدي إلى مزيد من التقلبات. المحافظ المدارة بشكل فعال قد تفشل في تحقيق النتائج المرجوة. لا توجد استراتيجية استثمار يمكنها ضمان الربح أو القضاء على مخاطر الخسارة. مؤشر فوتسي ناريت لصناديق الاستثمار العقاري يعكس أداء سوق ائتمان الاستثمار العقاري في الولايات المتحدة، باستثناء الأخشاب والبنية التحتية. لا يعكس أداء المؤشر نفقات إدارة المحفظة حيث أن المؤشر غير مُدار وغير متاح للاستثمار المباشر. شركة Janus Henderson Investors US LLC هي مستشار الاستثمار وشركة ALPS Distributors, Inc. هو الموزع. ALPS ليست تابعة لشركة Janus Henderson أو أي من الشركات التابعة لها. تعد Janus Henderson علامة تجارية مملوكة لشركة Janus Henderson Group plc أو إحدى الشركات التابعة لها. © مجموعة يانوس هندرسون بي إل سي. |
البريد الأصلي
ملاحظة المحرر: تم اختيار النقاط التلخيصية لهذه المقالة بواسطة محرري “البحث عن ألفا”.
ملاحظة المحرر: تتناول هذه المقالة واحدة أو أكثر من الأوراق المالية التي لا يتم تداولها في بورصة أمريكية كبرى. يرجى الانتباه إلى المخاطر المرتبطة بهذه الأسهم.
