قال UBS إنه يتوقع تحقيق مكاسب محاسبية بقيمة 35 مليار دولار نتيجة لإنقاذ بنك Credit Suisse الذي توسطت فيه الدولة ، وهو أقل مما توقعه البعض ، وكشف بشكل منفصل عن 17 مليار دولار من عمليات شطب الأصول وأحكام التقاضي.
في ملف تنظيمي أمريكي يوم الأربعاء ، قام المقرض السويسري بتفصيل ، ولأول مرة ، تقديراته الأولية للأثر المالي للاندماج – وهي أكبر صفقة بنكية منذ الأزمة المالية والتي من المتوقع أن تستغرق ما يصل إلى أربع سنوات حتى يتم الانتهاء منها. لتعقيدها.
قال UBS إنه يجب أن يحقق مكسبًا محاسبيًا بقيمة 34.8 مليار دولار من الصفقة ، تم الحصول عليه لأنه استحوذ على منافسه مقابل جزء بسيط من القيمة الدفترية لأصوله. يتم احتساب ما يسمى بـ “الشهرة السلبية” عن طريق طرح سعر الاستحواذ البالغ 3.5 مليار دولار من القيمة العادلة البالغة 38 مليار دولار لصافي الأصول.
هذا أقل من 57 مليار دولار من الأرباح النظرية التي كان يمكن أن تحجزها بسبب مجموعة من العوامل بما في ذلك التغييرات في القيمة السوقية العادلة للأصول والتزامات التقاعد والتعديلات التي تمت لأن المقرضين استخدموا معايير محاسبية مختلفة.
قال توماس هاليت المحلل في KBW إن انخفاض حقوق الملكية ومزايا رأس المال التي تم الكشف عنها أقل من المتوقع “يلغي عناصر حالة الصعود من وجهة نظرنا ويقدم مزيدًا من الدعم لموقفنا الأكثر حذرًا بشأن UBS”. “مع وجود العديد من الأمور المجهولة والمخاطر المحتملة للعمل من خلالها ، نعتقد أنه من الأفضل للمستثمرين الجلوس على الهامش حتى تتحسن الرؤية.”
وأضاف: “هذا الإصدار هو تذكير بكمية الضوضاء المحاسبية التي ستكون موجودة لغالبية العقد المقبل في UBS – ستستمر الفوضى لسنوات عديدة”.
ومع ذلك ، فإن الشهرة السلبية ستوفر ربحًا ورقيًا لـ UBS يمكن استخدامه لتخفيف الخسائر المختلفة وتكاليف التكامل للصفقة. ومن المثير للجدل أن الحكومة السويسرية والمنظمة المالية Finma مهدت الطريق أيضًا للبنك لشطب 17.1 مليار دولار من سندات المستوى الأول الإضافية – أدوات الدين التي يمكن أن تتحول إلى أسهم – الأمر الذي أثار دعاوى قضائية للمستثمرين.
في الإيداع ، قال UBS إنه سيخفض أصول Credit Suisse بمقدار 13 مليار دولار ، ويخصص 4 مليارات دولار لتغطية المسائل التنظيمية والتقاضي ، وأشار إلى أنه ستكون هناك رسوم إعادة هيكلة إضافية بعد إغلاق الصفقة.
الأصول الرئيسية التي سيتم شطبها هي الرهون العقارية السويسرية والأصول التجارية ، وخاصة من تلك الأعمال المصرفية الاستثمارية التي يخطط UBS للخروج منها.
قالت Anke Reingen ، المحللة في RBC Capital Markets ، إن حساباتها توقعت مستوى أعلى من المستوى الأول للأسهم العادية بنسبة 15.4 في المائة مقابل 14.2 في المائة التي كشف عنها UBS يوم الأربعاء.
لم يتغير المخزون قليلاً بعد الإصدار.
بعد سنوات من الفضيحة والخسائر ، تدخلت المؤسسة السويسرية لإنقاذ بنك UBS منافسها المريض في مارس بعد مئات المليارات من عمليات سحب العملاء التي هددت بالإطاحة بكريدي سويس. قدمت الدولة أكثر من 250 مليار فرنك سويسري (278 مليار دولار) من الأموال العامة وضمنت خسائر بقيمة 5 مليارات فرنك سويسري لتيسير الصفقة لبنك يو بي إس.
وكشف التقديم عن تفاصيل أخرى حول الاندماج. وفر UBS حوالي 400 مليون دولار عن طريق إلغاء برنامج مكافآت الموظفين Credit Suisse الذي كان مرتبطًا بسندات AT1. كما منعت بنك Credit Suisse من إصدار خطوط ائتمان جديدة تزيد قيمتها عن 100 مليون فرنك سويسري للشركات ذات التصنيف الاستثماري و 50 مليون فرنك سويسري للمقترضين غير المرغوب فيهم.
تتوقع UBS تحقيق مكاسب قدرها مليار دولار من المحفظة العقارية العالمية لبنك Credit Suisse ، ولكن هذا سيُعوض بخسارة 2 مليار دولار على أصول البرامج المرسملة.
