خطة ترامب للنفط

افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا

قبل ستة أشهر ، عندما كان دونالد ترامب يقوم بحملة ليصبح الرئيس السابع والأربعين للولايات المتحدة (تذكر ذلك؟) وعد بتقديم الاقتصاد “الفائز” وخفض التضخم. يبدو أن الناخبين صدقوه.

لم يعد. أصدر مجلس المؤتمر هذا الأسبوع دراسة استقصائية توضح أن ثقة المستهلك قد انخفضت إلى “أدنى مستوى خلال 12 عامًا وأقل بكثير من العتبة … عادة ما يشير إلى الركود إلى الأمام”. والأسوأ من ذلك ، أن الناخبين يتوقعون أن يتجاوز التضخم 6 في المائة بسبب تعريفة ترامب – أعلى بشكل كبير من العام الماضي.

قد يكون هذا منحرفًا عن طريق السياسة الحزبية: الديمقراطيون هم قاتمين بشكل خاص ، كما تظهر بيانات PEW. والمسوحات المعنوية للمستهلك لها قيمة تنبؤية مختلطة.

لكن استطلاع مجلس المؤتمرات يردده الدراسات الاستقصائية في مكان آخر. وفي هذا الأسبوع ، حذر أوستان جولسبي ، وهو مسؤول كبير في مجال الاحتياطي الفيدرالي ، من أن هذا التأرجح المشاعر سيجعل من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض الأسعار ، كما يريد ترامب بشدة (جزئيًا لتجنب انفجار الديون).

إذن ماذا يمكن للبيت الأبيض أن يفعل؟ أحد الحلول الواضحة هو تقليل القلق وعدم اليقين بشأن التعريفات. لكن لا تراهن على حدوث ذلك في أي وقت قريب ، على الأقل ، قبل ما يطلق عليه ترامب “يوم التحرير” في 2 أبريل. يعتقد الرئيس أن التعريفة الجمركية هي “كلمة جميلة” ، لأنهم منحوه الرافعة المالية ، ومستشارين رئيسيين مثل بيتر نافارو ينكرون أن تكون مبتهجة.

ومع ذلك ، فإن مشكلة أخرى لمشاهدتها بدلاً من ذلك هي سعر النفط. لأن هذا ينظر إليه الآن من قبل بعض مستشاري ترامب كأداة حاسمة لمكافحة التضخم-وإن كان ذلك عن غير قصد يكشف أيضًا عن التناقضات في صنع السياسات.

على الورق ، تبدو رؤية ترامب للوقود الأحفوري واضحة. قام سكوت بيسنت ، وزير الخزانة ، بدافع خطة اقتصادية “ثلاثة أسهم”. هذا يهدف إلى عجز بنسبة 3 في المائة ، ومعدل نمو بنسبة 3 في المائة وزيادة إنتاج النفط والغاز من خلال ما يعادل براميل 3MN في اليوم.

يجادل Bessent أن تعويذة ترامب “تدريبات الأطفال” سوف تعزز الصناعة الأمريكية. كما سيزيد من الهيمنة الجيوسياسية لأمريكا ، من خلال الابتعاد عن الأسعار والتوريد من دول أوبك.

الأهم من ذلك ، أن انخفاض الأسعار للبنزين – أو “الغاز” – يمكن أن تكون بمثابة قوة انكماش لتعويض تأثير التعريفات ، وخاصة عند الاقتران مع إلغاء القيود. أو هكذا تذهب الحجة في trumpland. بعد كل شيء ، الطاقة ليست مجرد مكون كبير في الإنفاق المنزلي ؛ أسعار المضخات هي واحدة من أبرز أجهزة التضخم للناخبين. إنهم دانيال كاه نيمان ، عالم النفس السلوكي ، ربما قال.

ونظرًا لأن انخفاض أسعار النفط من شأنه أن يضغط أيضًا على اقتصادات المنتجين مثل روسيا والمملكة العربية السعودية ، فإن المنفعة الجانبية تثير نفوذ ترامب في أي مفاوضات مع هذه البلدان. ومن ثم فإن الثرثرة حول البيت الأبيض هي أن الرئيس يجب أن يستهدف سعرًا قدره 60 دولارًا ، أو حتى 50 دولارًا ، للبرميل – مقارنة بحوالي 70 دولارًا اليوم.

ومع ذلك ، هناك ثلاثة الرياح المعاكسة الكبيرة لمواجهتها. أحدهما هو أن ترامب لا يريد تنفير النظام السعودي بعمق (على الرغم من أن بعض المستشارين يعتقدون أنه يمكنهم تعويض الأسعار المنخفضة عن طريق شراء النفط السعودي لتجديد مخزونات الولايات المتحدة المنخفضة).

تم الكشف عن العدد الثاني في دراسة استقصائية غير عادية صدرت من قبل Dallas Fed هذا الأسبوع. هذا يدل على أن المنتجين الصخريين ينظرون إلى الفوضى الاقتصادية الحالية وثرثرة الأسعار على أنها “كارثة” يرفضون رفع الإنتاج. أو كما قال أحد المجيبين: “إن تهديد أسعار النفط بقيمة 50 دولارًا من قبل الإدارة تسبب في تقليل شركتنا في نفقاتها الرأسمالية 2025 و 2026.”

وبينما يحاول فريق ترامب مواجهة ذلك بقواعد التصريح الفضفاضة والهجمات الأداء على الطاقة المتجددة ، يحسب JPMorgan أن عدد الآبار العاملة أو “الحفارات” قد انخفض قليلاً في الآونة الأخيرة. هذا هو التناقض الحاد والمثير للسخرية ، مع ما حدث خلال الإدارة السابقة لجو بايدن ، عندما ارتفع عدد الحفارات.

المشكلة الثالثة هي موقف ترامب الجيوسياسي الخاص. عدم الاستقرار في الشرق الأوسط – على سبيل المثال ، الهجمات الأخيرة على الحوثيين – ترفع سعر النفط. وكذلك التعريفات. هذا الأسبوع ، على سبيل المثال ، ارتفعت أسعار النفط بعد أن هدد ترامب بالعقوبات ، أو التعريفات الثانوية ، ضد أي شخص يشتري النفط الفنزويلي.

الشيء التالي الذي يجب مراقبته هو كندا. إذا كان مارك كارني ، رئيس الوزراء الكندي الجديد ، يريد أن يضعف ترامب ، فقد يكون أفضل رهان له هو التعهد ببيع (حتى) أكثر من براميل النفط الخام البالغ عددها 6 مللين من بلاده التي تنتجها بلده كل يوم إلى أمريكا (وهي أكبر مستهلك للنفط في العالم) ، بأسعار رخيصة.

بما أن ترامب مغرم شخصيًا كارني ، فقد ينجح هذا. لكن من غير الواضح ما إذا كان كارني سيلعب الكرة. وإذا لم يطلق العنان لترامب حربًا تجارية بالكامل-قد تفجر سياسة طاقة رخيصة (حتى لو كان الركود عادةً ما ينخفض الأسعار).

لذلك إذا كنت مرتبكًا بشأن خطة طاقة ترامب ، فأنت لست وحدك. وعلى الرغم من أن تعزيز مثل هذا الالتباس هو جزئيًا تكتيكًا متعمدًا مصممًا لزيادة نفوذ الإدارة التفاوضي ، إلا أنه لا يمكن حتى أن يتجاهل ترامب استطلاعات المستهلكين إلى الأبد.

إذا استمرت التوقعات التضخمية في الارتفاع ، توقع المزيد من الميمات “الحفر ، الطفل ، الحفر”. نعم ، هذا جزئيا لفتة ترامب من التحدي. ولكن قد يصبح بعد صرير من اليأس أيضا.

gillian.tett@ft.com