خلص مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أن الحاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة أصبحت “أقل تأكيدًا” مع زيادة المخاطر الاقتصادية ، على الرغم من أن البنك المركزي الأمريكي ظل منفتحًا على زيادات إضافية في أسعار الفائدة إذا استدعت البيانات ذلك ، وفقًا لرواية اجتماعهم الأخير.
أكدت محاضر اجتماع مايو ، عندما رفعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة رفع سعر الفائدة للمرة العاشرة على التوالي في أكثر من عام بقليل ، أن البنك المركزي الأمريكي يدرس ما إذا كان سيتوقف مؤقتًا عن حملة التضييق النقدي القوية حيث يقوم بتقييم مقدار ما يحتاج إليه الضغط على الاقتصاد للسيطرة على التضخم.
مستشهدين بكل من “التأثيرات المتأخرة” لارتفاعات سعر الفائدة السابقة للاحتياطي الفيدرالي ، بالإضافة إلى شبح شروط ائتمان أكثر صرامة نتيجة لإخفاقات البنوك الأخيرة ، “اتفق المشاركون بشكل عام” على أن “المدى الذي يمكن أن يكون فيه الزيادات الإضافية في النطاق المستهدف مناسبًا بعد هذا الاجتماع أصبح أقل يقينا “.
أدت الزيادة ربع نقطة في مايو إلى رفع معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 5 و 25.25 في المائة ، وهو أعلى مستوى منذ منتصف عام 2007. يتماشى المعدل مع مستوى الذروة الذي توقعه معظم المسؤولين عندما صدرت التوقعات آخر مرة في مارس.
قال بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس / آذار إن الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة “قد تكون مناسبة” لترويض التضخم. لكن في توجيهات هذا الشهر ، قالت إن المسؤولين سيأخذون في الاعتبار البيانات الواردة ومدى تأثير زياداتها بالفعل على الاقتصاد ، حيث قرروا مدى ارتفاع المعدلات التي يجب أن ترتفع.
وصف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول هذا التغيير بأنه “ذو مغزى”. وفقًا للمحضر ، شدد العديد من المشاركين على حاجة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى “الاحتفاظ بالاختيارية بعد هذا الاجتماع” ، مع اعتقاد البعض أنه سيكون هناك ما يبرر اتخاذ مزيد من الإجراءات إذا استمر التضخم في التباطؤ ببطء.
ومع ذلك ، أكد العديد من المسؤولين أنه إذا تطورت التوقعات الاقتصادية كما هو متوقع ، فلن تكون هناك حاجة إلى زيادات إضافية في أسعار الفائدة.
يواصل الموظفون في بنك الاحتياطي الفيدرالي توقع أن ينزلق الاقتصاد إلى ركود معتدل هذا العام قبل التعافي – حتى عندما رأوا مخاطر أكبر بأن التضخم سيظل مرتفعًا بعناد لفترة أطول من المتوقع. وأشار المحضر أيضًا إلى أن جميع المسؤولين تقريبًا رأوا احتمالات أكبر للنمو المنخفض وارتفاع البطالة في أعقاب إخفاقات البنوك الأخيرة.
ومع ذلك ، أكد بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه لا يخطط لخفض سعر الفائدة هذا العام.
منذ اجتماع مايو ، انخرط المسؤولون في نقاش حاد حول ما إذا كان الإيقاف المؤقت للزيادات الشهر المقبل سيكون له ما يبرره.
قال كريستوفر والر ، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ، يوم الأربعاء أن البيانات الاقتصادية لم تقدم بعد “وضوحًا كافيًا” حول ما يجب أن يفعله المسؤولون في اجتماع السياسة في يونيو. وقال إن القرار من المرجح أن يتراجع إما إلى رفع سعر الفائدة القياسي مرة أخرى أو التوقف لحضور اجتماع والنظر في زيادة في يوليو.
يبدو أن عددًا من صانعي السياسة ، بما في ذلك لوري لوجان من بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس وحاكم الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان ، يوافقون على ذلك ، حيث يجادلون مؤخرًا بأن البيانات لم تظهر انخفاضًا كافيًا في التضخم لتتوقف مؤقتًا. كما صرح جيمس بولارد ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ، لصحيفة “فاينانشيال تايمز” مؤخرًا أنه من المرجح أن تكون هناك حاجة إلى ارتفاع أسعار الفائدة نظرًا لأن “التأمين” ضد ضغوط الأسعار أصبح أكثر رسوخًا.
لكن باول ألمح الأسبوع الماضي إلى أنه يؤيد التخلي عن رفع سعر الفائدة مرة أخرى في يونيو. شدد المحافظ فيليب جيفرسون ، الذي تم اختياره مؤخرًا من قبل إدارة بايدن ليكون نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي التالي ، على أن تأثيرات جهود البنك المركزي لإبطاء الاقتصاد “لا تزال أمامنا على الأرجح”.
قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذي يستمر ليومين ، والذي يبدأ في 13 يونيو ، سيتلقى بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من البيانات الاقتصادية بما في ذلك أرقام الوظائف الشهرية بالإضافة إلى أحدث قراءة عن التضخم. وفقًا للمحضر ، قال المسؤولون إنهم سيراقبون أيضًا عن كثب كيف ستؤثر الضغوط المصرفية على النشاط التجاري والتضخم.
كما ناقش المسؤولون التداعيات المحتملة لفشل الكونجرس في رفع سقف الديون قبل نفاد الأموال من الحكومة. وحذر البعض من “اضطرابات كبيرة في النظام المالي وتشديد الأوضاع المالية التي تضعف الاقتصاد”.
