الانخفاضات الأخيرة في أسعار Nexus Industrial REIT (TSX: NXR.UN: CA) يمنح المساهمين فرصة شراء لعائد توزيعات أرباح مذهل بنسبة 6.69٪.
يمتلئ قطاع REIT الصناعي بصفقات جيدة ذات نظرة صعودية. عبر الحدود في الولايات المتحدة ، Prologis كبيرة الحجم (PLD) و EastGroup Properties متوسطة الحجم (جنيه مصري) يتم تداولها عند تقييمات P / FFO أعلى من 20 ضعفًا. من ناحية أخرى ، يتم تقييم Nexus حاليًا بشكل جذاب برقم P / FFO يبلغ 11.99.
قد يكون Nexus هو الخيار الأمثل لأولئك الذين يبحثون عن عائد حالي كبير مختلط بالنمو. لدى مستثمري القيمة أيضًا الكثير من العوامل التي تعجبهم في هذا السهم كما سترى في هذه المقالة.
لماذا صناديق الاستثمار العقاري الصناعية؟
لقد أوصينا بصناعة REIT تجارية مع التركيز على البيع بالتجزئة. ومع ذلك ، نشعر أن صناديق الاستثمار العقاري الصناعية هي خيار أفضل. على المدى الطويل ، هناك فرصة جيدة للمستثمرين رؤية مكاسب جيدة من هذا النوع من صناديق الاستثمار العقارية. إذا كنت ستنظر إلى المكاسب التي حققتها أمازون (AMZN) – المستودعات ومراكز التنفيذ – وتسلا (TSLA) – التصنيع – من المنطقي للغاية استكشاف خيار الاستثمار هذا.
لعب النمو والدخل
سيحب مستثمرو الدخل السلبي Nexus Industrial لأن REIT يواصل تنمية محفظته ويدفع أرباحًا شهرية استمرت في الزيادة.
Nexus Industrial هي عملية شراء معتدلة وفقًا لمحللي وول ستريت الستة كما يتضح من MarketBeat. يوجد ارتفاع محتمل في سعر السهم بنسبة 25.6٪ حسب أهداف السعر المختلفة. Nexus هو دافع رئيسي للأرباح مع عائد مرتفع نسبيًا. تبلغ نسبة توزيعات الأرباح النقدية (“TTM”) 80.54٪. انخفض هذا الرقم بشكل طفيف في الشهرين الماضيين ، وهو أمر مشجع للغاية.
بالأسعار الحالية ، يبدو أن Nexus مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. يتم تداولها بنسبة 13.9 ٪ أقل من تقدير سيمبلي وول ST لقيمتها العادلة. بالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع أن تنمو الإيرادات بنسبة 12.38٪ سنويًا. كما هي ، نمت الأرباح بنسبة 37.7٪ سنويًا على مدى السنوات الخمس الماضية.
ارتفع FFO و AFFO بشكل ملحوظ. عند النظر إلى المبالغ لكل وحدة ، فإن FFO لكل وحدة – الأساسية والمخففة – قد حصلت على دفعة. على الرغم من أن FFO الطبيعي لكل وحدة – أساسي ومخفف – قد انخفض. انخفض AFFO لكل وحدة. من حيث الأرقام الطبيعية ، انخفض AFFO لكل وحدة أساسية ومخففة. ومع ذلك ، فإن الصورة المالية تبدو جيدة مع NOI للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2022 حيث وصلت إلى 95.8 مليون دولار. هذا الرقم هو 39.9 مليون دولار أعلى من NOI في العام الماضي 55.9 مليون دولار. جاءت غالبية أمة الإسلام الإضافية من عمليات الاستحواذ (38.2 مليون دولار).
كانت هناك بعض عمليات الاستحواذ على نطاق واسع من قبل الشركة في العام الماضي. أحدثها هو مركز توزيع تم تشييده حديثًا بمساحة 532000 قدم مربع يقع في كاسيلمان ، أونتاريو. وبلغت النفقات الرأسمالية الإجمالية لهذا المشروع 116.8 مليون دولار. تركز Nexus الكثير من عمليات الاستحواذ في أسواق كندا الأساسية في أونتاريو وألبرتا وكيبيك. يتماشى هذا مع المزيج الجغرافي الحالي الذي يتميز بتركيبة ملكية تتركز في هذه المقاطعات الثلاث. يمكنك الرجوع إلى الصورة أدناه مأخوذة من MD & A – Q4 2022.
Nexus MD&A 2022
تتميز Nexus بتنوعها الجيد ، حيث تضم أفضل 10 مستأجرين ، بما في ذلك Loblaw (OTCPK: LBLCF) ، والتي تمثل أقل بقليل من 40٪ من إجمالي محفظتها ABR (الإيجار الأساسي السنوي). استمرت أسعار الإيجارات في الارتفاع في معظم الأسواق التي يتواجد فيها صندوق الاستثمار العقاري. كان هناك بالفعل طلب غير مسبوق على المستودعات ومساحات الخدمات اللوجستية ويرجع ذلك أساسًا إلى الوباء الذي أدى إلى تسريع التغييرات الهيكلية في توزيع البضائع.
أرباح
تدفع Nexus عائدًا مرتفعًا نسبيًا بنسبة 6.69٪ مقارنة بنظيراتها من صناديق الاستثمار العقاري الصناعي. ظلت الأرباح الموزعة كما هي على مدار 3 سنوات بعد زيادتها بنسبة مذهلة بلغت 300٪ في فبراير من عام 2021 ، وتأتي مع نسبة دفع تعويضات آمنة إلى حد ما تبلغ 82.65٪. هل هناك مجال لمزيد من الزيادات؟ توضح هذه المقالة أنه من الممكن أن يكون ذلك ممكنًا.
لسبب واحد ، في الولايات المتحدة ، يتعين على صناديق الاستثمار العقاري دفع 90 ٪ على الأقل من الأرباح كأرباح. الآن لم نتمكن من العثور على اللوائح الكندية ، لذلك سنفترض أنه يجب أن يكون هناك بعض التشابه فيما يتعلق بهذا الأمر. لذلك فإن صناديق الاستثمار العقاري تجعلها تلعب دورًا كبيرًا في الدخل.
بالنظر إلى المستقبل ، يجب أن يستمر REIT في رؤية نمو قوي ، على النحو الذي تدعمه الاتجاهات في المجال الصناعي. كما أنها في وضع جيد يسمح لها بترتيب تضخمي مستدام ومعدلات مرتفعة في عام 2023 ، كما يتضح من نموها القوي في معدلات الإيجارات على عقود الإيجار الجديدة ، مما يشير إلى قوة التسعير. علاوة على ذلك ، تزيد معدلات الفائدة المرتفعة من تكلفة استبدال ممتلكاتها ، مما يجعلها أكثر قيمة. في العام الماضي ، رفعت البنوك المركزية بما في ذلك بنك كندا أسعار الفائدة بقوة في محاولة لمكافحة التضخم. هذا مؤشر على البيئة الكلية في المستقبل.
المخاطر
في تحليل المخاطر ، يعد الدين مشكلة لأن التدفق النقدي التشغيلي لا يغطيها بشكل كافٍ. قد يكون هناك جدل حول سلامة توزيع الأرباح ليكون موضع تساؤل أيضًا. قد تنخفض الأرباح بمتوسط 37.4٪ سنويًا على مدى السنوات الثلاث المقبلة ، وفقًا للتوقعات.
خاتمة
بالنسبة للدخل وحده ، سيحب المستثمرون الأسهم. في حين أنك لن تحصل على العوائد التي تقدمها صناديق الاستثمار العقاري الصينية ، فمن الأفضل دائمًا الاستثمار في أسهم أمريكا الشمالية من وجهة نظرنا. بعض الصناديق العقارية المتداولة في الصين هي Sasseur REIT و Dasin Retail Trust بعوائد 9٪ و 44.24٪ على التوالي. ومع ذلك ، هناك مسألة موثوقية في الإحصائيات الصادرة في الأسواق الآسيوية وأيضًا صعوبة نقل الأموال عبرها. في الوقت الحالي ، يوفر Nexus عائدات يصعب التغلب عليها.
ملاحظة المحرر: تتناول هذه المقالة ورقة مالية واحدة أو أكثر لا يتم تداولها في بورصة أمريكية رئيسية. يرجى العلم بالمخاطر المرتبطة بهذه المخزونات.