افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وضعت حكومة المملكة المتحدة “حواجز الحماية” الخاصة بها للاستثمار لطمأنة مستثمري السندات، في الوقت الذي تقوم فيه المستشارة راشيل ريفز بإعداد برنامج اقتراض بمليارات الجنيهات الاسترلينية لتمويل الإنفاق الرأسمالي.
وقال دارين جونز، كبير وزراء الخزانة، إن مجموعة من الجهات الحكومية والهيئات الرقابية المستقلة ستضمن استخدام الوزراء لأي اقتراض إضافي لتمويل قرارات الاستثمار المعقولة.
وقال جونز إن إنشاء هيئة جديدة لمراقبة البنية التحتية، إلى جانب مكتب القيمة مقابل المال وعمل مكتب التدقيق الوطني الحالي، من شأنه أن يحمي من الإسراف في الإنفاق الرأسمالي.
وقال إن الهيئات ستوفر “ضوابط وتوازنات مستقلة، وخبرة مؤسسية” لمحاسبة حزب العمال على ما إذا كان “يقوم بالفعل بالوفاء بالطريقة التي وعدنا بها”.
أشارت ريفز إلى أن الميزانية القادمة في 30 أكتوبر ستركز على زيادة الإنفاق الرأسمالي، وذلك بفضل التغيير المتوقع في قواعدها المالية للسماح بمزيد من الاقتراض بشكل كبير للاستثمار.
وكان مستثمرو السندات يراقبون خططها بقلق. تم بيع ديون الحكومة البريطانية في الأسابيع الأخيرة، مما أدى إلى ارتفاع عوائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى ما يزيد عن 4.2 في المائة، من 3.75 في المائة في منتصف أيلول (سبتمبر).
استعادت أسعار السندات منذ ذلك الحين بعضًا من تلك الأرض، مدعومة بانخفاض حاد في التضخم بشكل أكثر من المتوقع وإشارات إلى أن ريفز يخطط لزيادات ضريبية كبيرة لسد فجوة تمويل تبلغ 40 مليار جنيه إسترليني في الإنفاق اليومي.
وأعلن حزب العمال الأسبوع الماضي أنه سينشئ هيئة وطنية للبنية التحتية وتحويل الخدمات، بهدف ممارسة رقابة أكثر قوة على تسليم الإدارات الحكومية للمشاريع الجديدة.
سيتم إنشاء نيستا من خلال دمج الهيئتين القائمتين: هيئة البنية التحتية والمشاريع واللجنة الوطنية للبنية التحتية.
وقال جونز إنها تعتزم أيضًا إنشاء مكتب للقيمة مقابل المال، والذي سيتم تصميمه لضمان إنفاق عام أكثر عقلانية. وسيشجع الوزراء أيضًا على إجراء المزيد من التدقيق في قرارات الإنفاق الرأسمالي من قبل مكتب التدقيق الوطني، وهو هيئة مراقبة الإنفاق في وايتهول.
يشرف جونز حاليًا على مراجعة الإنفاق مع وزراء حزب العمال قبل الميزانية، حيث اشتكى البعض من أن الظرف المالي الحالي ضيق للغاية. لكنه أصر على أن وزارة الخزانة لا تفرض تكرارا لسياسة “التقشف” التي كانت سائدة قبل عقد من الزمن.
«كان التقشف محاولة لـ. . . قال: “تقليص حجم الدولة”. “هذا يختلف عن السيطرة على المالية العامة”.
وانتقدت ريفز سلفها المحافظ جيريمي هانت لوضعه تخفيضات في صافي استثمارات القطاع العام من حوالي 2.4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.7 في المائة بحلول نهاية أحدث التوقعات الرسمية لخمس سنوات.
إن تجنب هذه التخفيضات والحفاظ على صافي الاستثمار عند مستوى هذا العام كحصة من الناتج المحلي الإجمالي سيعني ضمناً 24 مليار جنيه إسترليني من الإنفاق السنوي الإضافي بحلول 2028-2029.
تدرس وزارة الخزانة إصلاح مقياسها الحالي للدين العام – صافي ديون القطاع العام باستثناء بنك إنجلترا – لتوفير قدرة إضافية على الاقتراض للاستثمار.
أحد الإصلاحات من شأنه أن يزيل الخسائر التي يتكبدها بنك إنجلترا أثناء قيامه بتفكيك برنامج التحفيز الكمي الخاص به لخلق 16 مليار جنيه إسترليني إضافية من الإرتفاع المالي في أحدث التوقعات الرسمية.
وهناك فكرة أخرى أكثر تطرفا قيد النظر في وزارة الخزانة، تتضمن التحول إلى مقاييس الدين العام التي تمنح الائتمان للأصول التي يتم إنشاؤها عن طريق الاستثمار، فضلا عن الالتزامات.
أحد هذه التدابير يسمى صافي الالتزامات المالية للقطاع العام (PSNFL)، والذي يتضمن مجموعة من الأصول المالية، من شأنه أن يولد مساحة إضافية تزيد عن 50 مليار جنيه استرليني.
قالت ريفز لصحيفة “فاينانشيال تايمز” في وقت سابق من هذا الشهر إنها لن تكون في سباق للحصول على “المال من الباب”.
ولديها قاعدة مالية أخرى تلزمها بتمويل الإنفاق اليومي ــ باستثناء الاستثمار ــ من عائدات الضرائب، رغم أنها لم تحدد بعد الفترة الزمنية التي ستحقق خلالها هذا الهدف.
تقارير إضافية من قبل إيان سميث
