اعترف كارل إيكان بأنه كان مخطئًا في الرهان الكبير على أن السوق ستنهار بعد أن كلفت التجارة المشؤومة شركته ما يقرب من 9 مليارات دولار على مدار ست سنوات تقريبًا.
وفقًا لتحليل الفاينانشيال تايمز ، خسر المستثمر الناشط البارز حوالي 1.8 مليار دولار في عام 2017 في مراكز التحوط التي كان من الممكن أن تدفع لو تراجعت أسعار الأصول قبل أن يخسر 7 مليارات دولار أخرى بين 2018 والربع الأول من هذا العام.
قال إيكان لـ “فاينانشيال تايمز” في مقابلة لمناقشة التحليل: “لقد أخبرت الناس دائمًا أنه لا يوجد أحد يمكنه حقًا اختيار السوق على المدى القصير أو المتوسط”. “ربما أخطأت في عدم الالتزام بنصيحتي في السنوات الأخيرة.”
بدأت مشاريع Icahn تراهن بقوة على انهيار السوق في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 وأصبحت أكثر جرأة في السنوات اللاحقة ، حيث نشرت إستراتيجية معقدة تضمنت البيع على المكشوف لمؤشرات السوق الواسعة والشركات الفردية والرهون العقارية التجارية وسندات الدين.
تظهر الإيداعات التنظيمية في بعض الأحيان أن تعرض إيكان النظري ، والقيمة الأساسية للأوراق المالية التي كان يراهن عليها ، تجاوز 15 مليار دولار. “لن تحصل أبدًا على التحوط المثالي ، لكن إذا حافظت على المعايير التي كنت أؤمن بها دائمًا. . . قال. “لكنني لم أفعل.”
أفادت شركة Icahn Enterprises ، أغلبية السيارات المدرجة التي يملكها الناشط والتي تسمح لمستثمري التجزئة بالانضمام إلى رهاناته ، بإجمالي 4.3 مليار دولار في خسائر قصيرة في عامي 2020 و 2021 حيث انتعشت الأسواق سريعًا من الركود الوبائي بعد التحفيز الهائل للاحتياطي الفيدرالي.
قال إيكان: “من الواضح أنني اعتقدت أن السوق يمر بمشاكل كبيرة”. “(لكن) قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بضخ تريليونات الدولارات في السوق لمحاربة كوفيد والمثل القديم صحيح:” لا تقاتل الاحتياطي الفيدرالي “.
لقد تركت التداولات إيكان في موقف ضعيف وهددت بتقويض مكانته كواحد من أكثر المستثمرين النشطاء الذين يخشونهم في وول ستريت.
في وقت سابق من هذا الشهر ، أصدرت شركة هيندينبرج ريسيرش ، وهي شركة بيع على المكشوف ، تقريرًا قالت فيه إنها تعتقد أن القيمة السوقية لمؤسسات إيكان مبالغ فيها وأن أرباحها غير مستدامة. وتراجعت أسهم الشركة بأكثر من 30 في المائة منذ نشر التقرير.
أظهرت الإيداعات أنه نظرًا لأن رهانات إيكان القصيرة استنزفت مليارات الدولارات من شركته الاستثمارية ، فقد استثمر ما يقرب من 4 مليارات دولار من أمواله في سيارته المدرجة في البورصة. ساعد هذا الحقن في الحفاظ على استقرار قيمة محفظة الاستثمار المحسوبة داخليًا للشركة نسبيًا.
عرّض إيكان نفسه لمخاطر أخرى من خلال الحصول على قرض هامشي تم الكشف عنه لأول مرة في أوائل عام 2022. لفت تقرير هيندنبورغ الانتباه إلى قرض الهامش من Morgan Stanley ، والذي تعهد إيكان مقابله بـ 60 في المائة من حصته في Icahn Enterprises كضمان.
جادل هيندنبورغ بأن هذا قد يؤدي إلى انهيار عمله إذا أدى انخفاض سعر السهم إلى استدعاء الهامش الذي من شأنه أن يجبر Icahn على تصفية بعض حصته.
في بيان في وقت سابق من هذا الشهر تناول مزاعم هيندنبورغ ، قالت شركة Icahn Enterprises إن شركة Icahn كانت “ملتزمة تمامًا” فيما يتعلق بجميع القروض الشخصية وأعلنت عن تفويض بإعادة شراء الأسهم بقيمة 500 مليون دولار في محاولة لتعزيز سعر سهمها. فيما يتعلق بتقييم السوق ، قالت الشركة أنه “بمرور الوقت ، سيتحدث أداءنا عن نفسه”.
أخبر إيكان “فاينانشيال تايمز” أنه استخدم قرض الهامش لإجراء استثمارات إضافية وكان لديه مليارات الدولارات من النقد خارج سيارته العامة. قال: “على مر السنين ، جنيت قدرًا كبيرًا من المال بالمال”. وأضاف “أحب أن يكون لدي صندوق حرب وهذا منحني المزيد من صندوق الحرب” ، مشيرًا إلى قرض الهامش.
حذرت شركة Icahn Enterprises من أن “الانخفاض المطول” في سعر سهمها “يمكن أن يزيد من احتمال الرهن أو البيع القسري” لحصة Icahn إذا كان “خاضعًا لـ” طلب الهامش “.
في وقت سابق من هذا الشهر ، كشفت شركة Icahn Enterprises أن المدعين الفيدراليين في نيويورك قد اتصلوا بالشركة للحصول على معلومات حول أعمالها ، بما في ذلك حوكمة الشركات والتقييمات والعناية الواجبة.
الرهانات الهبوطية لـ Icahn هي السبب الرئيسي لخسارة محفظته الاستثمارية للمال في كل عام منذ عام 2014. خلال فترة الست سنوات تقريبًا التي خسر فيها 9 مليارات دولار في الرهانات القصيرة ، حققت المحفظة حوالي 6 مليارات دولار من رهاناته الناشطة ، تاركة السيارة مع خسارة استثمارية إجمالية تقارب 3 مليارات دولار.
بشكل منفصل ، حققت Icahn Enterprises مكاسب بقيمة 3.5 مليار دولار خلال الفترة من خلال بيع الشركات التي تسيطر عليها – بما في ذلك الكازينوهات وأعمال تأجير عربات القطارات – والتي تم الاحتفاظ بها خارج المحفظة الاستثمارية.
انخفض صافي قيمة أصول Icahn Enterprises من 7.9 مليار دولار في عام 2017 إلى 5.6 مليار دولار هذا الشهر. ويشكل ذلك مشكلة محتملة لإيكان ، الذي أخذ تاريخياً أرباح الأسهم السنوية الكبيرة البالغة 8 دولارات للسهم بدلاً من النقد. وقد تسبب هذا في زيادة عدد الأسهم القائمة إلى أكثر من الضعف خلال فترة الست سنوات تقريبًا ، مما أدى إلى انخفاض صافي قيمة الأصول لكل سهم من 33 دولارًا إلى 16 دولارًا تقريبًا.
كان المستثمرون الأفراد الذين حصلوا على أرباحهم النقدية سيحصلون على أكثر من 40 دولارًا للسهم خلال نفس الفترة.
مع تصاعد الضغط على شركته ، اضطر Icahn إلى كبح جماح رهاناته القصيرة تمامًا كما يخشى بعض المستثمرين من أن تؤدي أزمة مصرفية إقليمية ومواجهة سقف الديون إلى عمليات بيع حادة في السوق.
قال إيكان: “ما زلت أعتقد إلى حد ما أن هذا الاقتصاد ليس جيدًا وستكون هناك مشاكل في المستقبل”. “ما زلنا محاطين ، ولكن ليس بالقدر الذي كنا فيه”.
