لقد كانت استراتيجيات المكالمة المغطاة، التي تبيع خيارات الاتصال لعوائد العصير، شائعة بشكل لا يصدق بين مستثمري التجزئة على مدى السنوات القليلة الماضية، ويبدو أن المزيد والمزيد من الصناديق التي أرى أنها تحظى بشعبية لديها هذا التراكب. العالمية X لقد دخلت هذه اللعبة مع Global X Russell 2000 Covered Call ETF (NYSEARCA: ريلد). وبالنظر إلى مدى تركيزي على الشركات الصغيرة على وسائل التواصل الاجتماعي كدليل رئيسي على ما يأتي بعد ذلك من الأسهم الأوسع (وأين الفرص التي أرتفع فيها)، فإنه يعتقد أن الأمر يستحق التفكير فيما إذا كانت هذه طريقة أفضل للتعرض للشركات الصغيرة. قبعات لما يأتي في الدورة القادمة.
الفكرة بسيطة. تسعى RYLD إلى منح المستثمرين دخلاً من خلال استراتيجية المكالمة المغطاة على مؤشر Russell 2000. يمكن أن تحقق هذه الطريقة عوائد أعلى خاصة في فترات السوق المتقلبة. الهدف الرئيسي لـ RYLD هو الجليد لتقديم عوائد استثمارية تتوافق مع السعر وأداء العائد لمؤشر Cboe Russell 2000 BuyWrite، قبل أخذ الرسوم والنفقات في الاعتبار. يستخدم الصندوق نهج “المكالمة المغطاة” أو “الشراء والكتابة”، والذي يتضمن شراء صندوق Global X Russell 2000 ETF الخاص به (آر إس إل) وفي نفس الوقت كتابة (أو بيع) خيارات الاتصال على نفس المؤشر. والنتيجة هي عائد توزيع قدره 12.17٪ حاليًا.
نظرة على القابضة
تذكر أن ملكية الصندوق الرئيسية هي صندوق Global X Russell 2000 ETF، والذي يمثل حوالي 101.27% من صافي أصول الصندوق. يمنح هذا الهيكل المستثمرين التعرض لمؤشر راسل 2000 بأكمله، مع خيارات الاتصال المكتوبة ضده.
globalxetfs.com
وبما أن RYLD يتبع مؤشر Russell 2000، فإن تقسيم قطاعه يطابق تقسيم RSSL. وهذا يعني أن الصناعات تشكل الجزء الأكبر من التخصيص بنسبة 35%، تليها التكنولوجيا بنسبة 18% والرعاية الصحية بنسبة 17%.
globalxetfs.com
مقارنة الأقران
لماذا تحمل الأحرف الصغيرة المفتاح؟ لأنهم لم يذهبوا إلى أي مكان منذ عام 2021 بسبب المخاوف المستمرة بشأن ارتفاع مخاطر الائتمان لفترة أطول، حيث قد لا تتمكن ما يسمى بـ “الشركات الزومبي” من البقاء على قيد الحياة. وقد حد هذا من الاتجاه الصعودي للأسهم الصغيرة باعتباره رياحًا معاكسة. بالنظر إلى هذا، قد تعتقد أن تراكب المكالمة المغطاة سيؤدي إلى أداء متفوق على مجرد امتلاك RSSL (أو الأفضل من ذلك iShares Russell 2000 ETF IWM نظرًا لسجلها الأطول) بشكل مباشر.
خمين ما؟ عند مقارنة RYLD بـ IWM، نجد أن أداء RYLD كان أقل من أداء IWM بشكل كبير. العائد أم لا، إجمالي العائد يبدو أن الاحتفاظ بـ Russell 2000 بدون تراكب الخيارات كان أداؤه أفضل بشكل عام. بعد قولي هذا، يبدو أن النسبة تتحول إلى أعلى، مما قد يعني أن المضي قدما مع تغير سلوك السوق، قد يكون بيع خيارات الاتصال في الواقع إضافيا وليس مجرد منتقص مقابل إجمالي العائد النسبي المحتمل.
تسعىalpha.com
إيجابيات وسلبيات
وعلى الجانب الإيجابي، فإن الصندوق يعطي عائدا جيدا. إذا كان العائد كبيرًا، فسيوصلك هذا إلى المكان الذي تريد أن تكون فيه، مع منح التعرض للشركات الصغيرة التي لديها إمكانية اللحاق بالأسهم الضخمة. أيضا، يمكن أن يساعد نهج المكالمة المغطاة في الحماية من انخفاضات السوق، حيث أن الأموال الناتجة عن خيارات البيع يمكن أن تعوض بعض الخسائر عندما تنخفض أسعار الأسهم.
لكن علينا أن نفكر في السلبيات أيضًا. يمنحك نهج المكالمة المغطاة دخلا بالتأكيد، ولكنه يمكن أن يعيق مكاسبك عندما يكون السوق في حالة ازدهار. إذا ارتفعت الأسهم إلى ما بعد سعر الإضراب للمكالمات التي كتبتها، فقد تفوت بعض تلك المكاسب الكبيرة. وهذا يعني أن RYLD قد يتخلف عن صندوق المؤشرات الأساسي الصغير عندما يكون أداء السوق جيدًا. كما أن هذه الإستراتيجية ليست بسيطة كما تبدو. يحتوي إعداد المكالمة المغطاة على قطع متحركة أكثر من صندوق المؤشر العادي. وهذا يمكن أن يجعل من الصعب على بعض الأشخاص التعامل مع كيفية عمل الصندوق في مواقف السوق المختلفة.
خاتمة
أنا لا أمانع في Global X Russell 2000 Covered Call ETF. إن عائدها المرتفع وقدرتها على الحد من الخسائر تجعل الأمر يستحق التفكير بالنسبة للمستثمرين الذين يريدون الدخل ولا يمانعون في تعقيد استراتيجيات الخيارات. لكن الصندوق ليس للجميع. إنه يعمل بشكل أفضل للأشخاص الذين يريدون دخلاً منتظمًا الآن بدلاً من تحقيق مكاسب كبيرة لاحقًا، والذين لا يمانعون في فقدان بعض الأرباح خلال الأسواق القوية. يمكن أن يتناسب بشكل جيد مع مزيج من الاستثمارات التي تهدف إلى توليد الدخل إذا كنت ترغب في إضافة بعض الأسهم الصغيرة. أعتقد أنه من الأفضل لك على المدى الطويل أن تدخل في Russell 2000 بدون التراكب. اكتشاف جيد لما تفعله، ومنتج آخر يلبي طلب التجزئة عالي الإنتاجية هناك.
احصل على خصم 50% على تقرير التأخر في التنفيذ
هل سئمت من كونك مستثمرًا سلبيًا ومستعدًا للسيطرة على مستقبلك المالي؟ نقدم لكم تقرير Lead-Lag، وهو أداة بحث حائزة على جوائز مصممة لتمنحك ميزة تنافسية.
يُعد تقرير Lead-Lag مصدرك اليومي لتحديد محفزات المخاطر، والكشف عن الأفكار ذات العائد المرتفع، والحصول على ملاحظات كلية قيمة. ابق في صدارة اللعبة من خلال رؤى مهمة حول القادة والمتخلفين وكل شيء بينهما.
انتقل من المخاطرة إلى تجنب المخاطرة بكل سهولة وثقة. احصل على خصم 50% لفترة محدودة بزيارة https://seekingalpha.com/affiliate_link/leadlag50percentoff.