أنا من محبي أن أكون دفاعيًا لفترة طويلة فقط في بعض الأحيان من الناحية التكتيكية. بهذه الطريقة، حتى لو كنت مخطئًا بتواجدك في قطاعات تجريبية أقل في سوق الأسهم، فلا يزال بإمكانك كسب المال مع ارتفاع الأسهم، ونأمل أن تنخفض بشكل أقل إذا كنت الحق كما تنخفض الأسهم. وأحد صناديق الاستثمار المتداولة المفضلة لدي للعب الدفاع هو صندوق المؤشرات الاستهلاكية حدد القطاع SPDR® ETF (NYSEARCA: XLP). يتتبع هذا الصندوق مؤشر قطاع السلع الاستهلاكية المختارة، والذي يشمل الشركات العاملة في إنتاج وتوزيع السلع الاستهلاكية الأساسية. ويشمل ذلك الشركات العاملة في بيع الأطعمة والمشروبات ومنتجات التبغ ومنتجات العناية الشخصية والتنظيف. إن الاستثمار في القطاعات غير الحساسة نسبياً للدورات الاقتصادية يميل إلى الصمود بشكل جيد خلال فترات الركود الاقتصادي. وذلك لأن المنتجات غير المرنة – وخاصة تلك التي تشكل جزءًا لا يتجزأ من الاحتياجات الإنسانية الأساسية – من المتوقع أن يتم استهلاكها أكثر أو أقل نفس الانتظام.
إذا كنا ندخل في حالة ركود، وتريد أن تتعرض للأسهم، فهذه طريقة جيدة للقيام بذلك.
نظرة على القابضة
يمتلك الصندوق إجمالي 38 ملكية، حيث يشكل المركز الأكبر 14.76٪. في واقع الأمر، تشكل المراكز الثلاثة الأولى نسبة هائلة تبلغ 39٪ من المحفظة. ولأسباب وجيهة، فإن هذه الشركات عملاقة.
ssga.com
ماذا تفعل هذه الشركات؟ شركة بروكتر آند جامبل (PG) هي شركة متعددة الجنسيات للسلع الاستهلاكية المعبأة وهي واحدة من أكبر شركات السلع الاستهلاكية في العالم. وهي تبيع منتجات مثل المناديل والمناشف الورقية وورق التواليت (تشارمين)، بالإضافة إلى العديد من العلامات التجارية المنزلية الأخرى، بما في ذلك تايد وبامبرز وجيليت. كوستكو (COST) هي سلسلة بيع بالتجزئة لنوادي المستودعات ذات العضوية فقط والتي تبيع البضائع مثل المنتجات الاستهلاكية الأساسية. Walmart (WMT) هي شركة سلع استهلاكية كبرى تبيع كل شيء بدءًا من الحفاضات والمكملات الغذائية وحتى الشامبو ومعجون الأسنان في متاجرها المنتشرة في كل مكان ومنصات التجارة الإلكترونية. وتعد شركة كوكا كولا (KO) إحدى العلامات التجارية الأكثر شهرة في العالم، حيث تمتلك محفظة رائدة من المشروبات غير الكحولية على مستوى العالم، بما في ذلك المشروبات الغازية والعصائر والمياه المعبأة، والتي تقوم بتصنيعها وتوزيعها وتسويقها في أكثر من 200 دولة.
عادةً ما أشعر بالقلق الشديد بشأن هذا التركيز العالي، ولكن بالنسبة للجزء الأكبر، وبالنظر إلى التركيز القائم على “احتياجات” القطاع على الاقتصاد، أعتقد أنه يمكنك القول بأن هذه الشركات ليست في حد ذاتها مرنة فحسب، بل هي أيضًا شديدة التنوع. من بين كل هذه الأمور، أشعر بالقلق بشأن وضع كوستكو الكبير، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن هذا السهم كان أداؤه جيدًا بشكل استثنائي وله تقييمات عالية. لا يزال – مزيج جيد بشكل عام هنا.
أما بالنسبة لمزيج الصناعة، فإن التوزيع والتجزئة يشكلان التخصيص الأكبر بحوالي ثلث الصندوق، تليها المنتجات المنزلية والمشروبات. مرة أخرى – حتى في حالة الركود، لا يزال الناس بحاجة إلى هذه العناصر، ولهذا السبب تميل هذه المخزونات إلى أن تكون مرنة نسبيًا.
ssga.com
مقارنة الأقران
من المسلم به أن XLP يهيمن على مساحة صناديق الاستثمار المتداولة للسلع الاستهلاكية. ولكن هناك في الواقع العديد من صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى التي تستهدف قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية. أحد الأشياء التي تستحق المقارنة بها هو Vanguard Consumer Staples ETF (VDC). لدى صندوق الاستثمار المتداول هذا عدد أكبر من الشركات ولكنه يستهدف بشكل أساسي نفس المجموعة بشكل عام. عندما ننظر إلى نسبة سعر XLP إلى VDC، نجد أن أداء XLP كان ضعيفًا، ولكن ليس بمقدار كبير. ويمكن تفسير الكثير من هذا من خلال التنويع الأوسع للمساعدة التي يقدمها مركز تنمية المجتمعات المحلية. ومع ذلك، فإن كلاهما يعتبران صندوقين جيدين بنفس القدر للتعرض للسلع الأساسية.
Stockcharts.com
إيجابيات وسلبيات
أكبر إيجابي هو أن شركات السلع الاستهلاكية ليست حساسة لدورة الأعمال مثل الأسهم الأخرى. عادة ما يستخدم المستهلكون المزيد من الخدمات والسلع من هذه الشركات خلال التوسع، وقد لا يكون للركود تأثير كبير على الطلب. وهذا يمكن أن يخلق منطقة عازلة لتقلبات السوق والانكماش. بالإضافة إلى ذلك، تميل الشركات في مجال السلع الاستهلاكية الأساسية إلى رؤية تدفقات نقدية ثابتة نسبيًا. وذلك لأن المستهلكين لديهم حاجة متكررة للمنتجات التي تبيعها هذه الشركات، وبالتالي هناك تدفق إيرادات موثوق نسبيًا. يمكن أن تساعد التدفقات النقدية الثابتة في دعم مدفوعات الأرباح وإعادة الاستثمار في الأعمال، مما قد يدفعها للأمام على المدى الطويل.
الآن بالنسبة للجانب السلبي. في حين أنه من الصحيح أن شركات السلع الأساسية الاستهلاكية أقل تقلبًا بكثير من الشركات في القطاعات الأخرى، إلا أنها يمكن أن تتمتع أيضًا بإمكانات نمو أقل في نهاية المطاف. ستجد عادة المزيد من الاتجاه الصعودي من الاستثمارات في التكنولوجيا أو شركات الرعاية الصحية، مقارنة بشركات السلع الاستهلاكية الأساسية. ومن الممكن أن تؤدي الزيادات في أسعار المواد الخام والطاقة وتكاليف المدخلات الأخرى إلى الضغط على هوامش ربح شركات السلع الاستهلاكية الأساسية على نطاق واسع. وتذكر أن قطاع السلع الأساسية الاستهلاكية يخضع لرقابة صارمة، حيث توجد لوائح تتعلق بسلامة المنتجات وعدم المنافسة ووضع العلامات والإعلان. ومن الممكن أن يكون للتغيرات في البيئة التنظيمية تأثير سلبي على أرباح الشركات في هذا القطاع.
خاتمة
في المشهد الاقتصادي المتقلب، يقف صندوق SPDR لقطاع السلع الأساسية الاستهلاكية كمخصص دفاعي في قطاع السلع الاستهلاكية المستقر. أعتقد أن هذا صندوق رائع بشكل عام، وإذا دخلنا في فترة تباطؤ وأكثر تقلبًا في المستقبل (كما أظن أن هذا هو الحال)، فهذا صندوق جيد للنظر في تخصيصه لمواجهة العاصفة.
احصل على خصم 50% على تقرير التأخر في التنفيذ
هل سئمت من كونك مستثمرًا سلبيًا ومستعدًا للسيطرة على مستقبلك المالي؟ نقدم لكم تقرير Lead-Lag، وهو أداة بحث حائزة على جوائز مصممة لتمنحك ميزة تنافسية.
يُعد تقرير Lead-Lag مصدرك اليومي لتحديد محفزات المخاطر، والكشف عن الأفكار ذات العائد المرتفع، والحصول على ملاحظات كلية قيمة. ابق في صدارة اللعبة من خلال رؤى مهمة حول القادة والمتخلفين وكل شيء بينهما.
انتقل من المخاطرة إلى تجنب المخاطرة بكل سهولة وثقة. احصل على خصم 50% لفترة محدودة بزيارة https://seekingalpha.com/affiliate_link/leadlag50percentoff.