ليس هناك سبب للخوف من الإغلاق
بالكاد سيلاحظ الاقتصاد الأمريكي ما إذا كانت الحكومة الفيدرالية بحاجة إلى الإغلاق لأن تصريح التمويل ينتهي في الساعة 12:01 صباحًا يوم السبت 21 ديسمبر.
ال إغلاق لمدة خمسة أسابيع بدأ في أواخر عام 2018 ويُعتقد أن إغلاق الحكومة وامتد حتى يناير 2019 هو أغلى إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة. واستمرت 35 يومًا من 22 ديسمبر 2018 حتى 25 يناير 2019، حيث حارب الديمقراطيون محاولات دونالد ترامب لتأمين تمويل بقيمة 5.7 مليار دولار للجدار الحدودي.
تم منح إجازة لنحو 800 ألف عامل فيدرالي أو طُلب منهم العمل بدون أجر. حول 18 مليار دولار من الإنفاق التقديري الفيدرالي للتعويضات وشراء الخدمات والسلع تأخر.
وقدر مكتب الميزانية بالكونجرس (CBO) أن هذا الإغلاق كلف الاقتصاد حوالي 11 مليار دولار من الإنتاج المفقود، تتألف من 3 مليارات دولار في الربع الرابع من عام 2018 و 8 مليارات دولار في الربع الأول من عام 2019. ولكن تم استرداد معظم هذا الناتج المفقود لأن الاقتصاد نما بشكل أسرع بعد الإغلاق، مثلما يتبع الركود عادة ركود أسرع من الاقتصاد. – التوسع الطبيعي . وقد قدر البنك المركزي العماني ذلك ولم يخسر بشكل دائم سوى 3 مليارات دولار من الناتج المحلي الإجمالي.
في حين أن مبلغ 3 مليارات دولار يبدو مبلغا كبيرا، إلا أنه يجب أن يؤخذ في الاعتبار في سياق الناتج الاقتصادي الإجمالي للولايات المتحدة. وفي عام 2019، بلغ الناتج المحلي الإجمالي 21.4 تريليون دولار. إن فقدان ثلاثة مليارات دولار من الناتج يعني أن الاقتصاد كان أصغر بنسبة 0.014 في المائة مما كان يمكن أن يكون عليه، ولا يصل حتى إلى خطأ تقريب بعيدًا عن الصفر. مما يعني أننا لم نخسر حتى ما يعادل الناتج الاقتصادي ليوم واحد خلال الأسابيع الخمسة للإغلاق. لقد خسرنا أقل من ذلك بقليل ساعة وخمس عشرة دقيقة من الناتج الاقتصادي.
وحتى هذا قد يكون مبالغة في تقدير تكلفة الإغلاق. وإذا أدى الإغلاق إلى تباطؤ نمو الإنفاق الحكومي واستخدام أكثر كفاءة للموارد الحكومية، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الإنتاج. قد تجد الشركات والأفراد طرق بديلة لتلبية احتياجاتهم أثناء فترة الإغلاق، مما قد يؤدي إلى تعزيز الابتكار والكفاءات الجديدة. وبما أن التكلفة صغيرة للغاية، فلن يتطلب الأمر مكاسب كبيرة للغاية في الكفاءة لتحويل الميزان إلى المنطقة الإيجابية.
سيكون الإغلاق حتى انعقاد الكونجرس القادم قصيرًا وغير مكلف
من المحتمل جدًا أن يكون أي إغلاق حكومي ناجمًا عن انهيار الدعم لتشريع التمويل المستمر سوف تكون قصيرة الأجل. ومن الممكن أن يتبنى الكونجرس القادم نهجاً مختلفاً في أوائل يناير/كانون الثاني. ومن المقرر أن يبدأ الكونجرس الجديد في 3 يناير 2025، بأغلبية جمهورية في كل من مجلسي النواب والشيوخ. ومن المرجح ألا يكون للإغلاق الذي استمر حتى ذلك الحين أي تأثير ملموس على الاقتصاد على الإطلاق.
ماذا لو استمر الإغلاق حتى أداء ترامب اليمين في 20 يناير؟ وفي هذه الحالة، قد يكون حجم الضربة التي سيتلقاها الاقتصاد على غرار ما رأيناه في الإغلاق الأخير. في الواقع، يمكن أن تكون التكلفة أكثر حدة هذه المرة، وذلك ببساطة لأن الحكومة تشكل الآن جزءًا أكبر من الناتج المحلي الإجمالي. وبالعودة إلى عام 2019، بلغ الإنفاق الحكومي حوالي 21% من الناتج المحلي الإجمالي. هذا العام، سيكون حوالي 23.4 في المئة.
إن انخفاض الطلب بسبب عدم خروج الرواتب الحكومية، حتى لو كان مؤقتًا، يمكن أن يكون له تأثير مفيد تباطؤ التضخم، والتي كانت عنيدة ويتوقع من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أن ترتفع قليلاً في العام المقبل. على الرغم من أن هذا لن يكون سوى مؤقتا – سيعود الطلب عندما ينتهي الإغلاق وترسل الحكومة إلى شعبها شيكات كبيرة لدفع الرواتب المتأخرة – إلا أنه قد يمنح الاقتصاد استراحة، مما يسمح بتوسع العرض للتعويض عن الانتعاش المتوقع. وسوف يكون لسياسات ترامب الداعمة للنمو المزيد من الوقت لتشق طريقها إلى توسيع الإنتاج.
وقد يلاحظ الساخر السياسي حقيقة ذلك سيحدث السحب الاقتصادي بشكل حصري تقريبًا خلال فترة البطة العرجاء لرئاسة جو بايدن; وسوف يحدث انبعاث النمو بوتيرة أسرع من المعتاد خلال الأشهر الأولى من رئاسة ترامب. ستكون هذه هي النهاية المحزنة للباينوميكس.
من المؤكد أن إغلاق 2018-2019 لم يكن سيئًا بالنسبة للمستثمرين. ارتفع مؤشر S&P بنسبة 10.3 بالمائة خلال الإغلاق الأخير. خلال فترة الإغلاق التي استمرت 16 يومًا في عام 2013، شهد مؤشر S&P 500 مكاسب بلغت حوالي 3.1 بالمائة. إذا كان أي شيء، يبدو أن السوق يحب عمليات الإغلاق.
ومن المرجح أن تكون التأثيرات على الاقتصاد، على أية حال، طفيفة إلى درجة أنها لا تهم. من المؤكد أن المشرعين الذين يفكرون في التصويت لصالح التشريع أو إغلاق الحكومة لا ينبغي لهم أن يقلقوا بشأن مدى تأثير ذلك على الوظائف أو الأجور أو النمو. سنكون على ما يرام اقتصاديا حتى لو تم إغلاق الحكومة حتى يؤدي ترامب اليمين لولايته الثانية.
