ارتفاع demcession: الذعر الديمقراطي يمكن أن يؤذي الاقتصاد
شعور المستهلك ينهار ، والسبب ليس أساسيات اقتصادية – إنها سياسة.
أحدث برامج مسح المعنويات الاستهلاكية بجامعة ميشيغان الثقة تنخفض إلى 57.9 في مارس، أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2022. بينما انخفض المشاعر في جميع التركيبة السكانية ، فإن الانخفاض مدفوعة بأغلبية ساحقة من الديمقراطيين، التي انخفضت توقعاتها الاقتصادية إلى أدنى مستوى له على الإطلاق. في 28.2 ، أصبحت نظرتهم الآن أسوأ من الأزمة المالية ، أو أعماق الوباء ، أو فترة ولاية ترامب الأولى.
على النقيض من ذلك ، تظل التوقعات الجمهورية مرتفعة عند 95.7، الحفاظ على فجوة 67.5 نقطة بين الطرفين-أكبر مسجلة على الإطلاق. يجلس الناخبون المستقلون ، عادة ما يكونون أرضًا وسطًا ، أقرب إلى الديمقراطيين من الجمهوريين ، مما يشير إلى حدوث تحول واسع في المشاعر بين القاعدة خارج قاعدة الحزب الجمهوري.
هذا النوع من الفجوة الحزبية ليس جديدًا ، لكنه وصل إلى مستويات غير مسبوقة. لسنوات ، كان الانتماء السياسي هو العامل الأكثر أهمية في تشكيل كيف ينظر الأمريكيون إلى الاقتصاد ، غالبًا ما يفوق الظروف الاقتصادية الفعلية. لكن ما يحدث الآن يتجاوز الإدراك. عندما يتم تشكيل مشاعر المستهلك عن طريق السياسة بدلاً من الواقع ، يمكن أن يكون لها عواقب اقتصادية حقيقية.
فقط لأنه حزبي ، لا يعني أنه ليس حقيقيًا
سيكون من السهل رفض أحدث استبيان كأعكاس للديمقراطيين الذين يتفاعلون بشكل غير عقلاني مع سياسات ترامب. يرون مصطلح ترامب الثاني ويتحملون كارثة ، على الرغم من نمو الوظائف المستقر والإنفاق الاستهلاكي المرن. لكن يمكن للسياسة أن تتفوق على الاقتصاد ، وعندما يعتقد الناس أن الاقتصاد في حالة حرية ، فإنهم يتصرفون وفقًا لذلك.
حصل ريتشارد كورتين من جامعة ميشيغان – المعلم المتقاعد الآن من استطلاعات المعنويات الاستهلاكية – على عام 2017 يمكن أن تشكل التوقعات التي تعتمد على الحزبية سلوك المستهلك، وهذا هو بالضبط الخطر اليوم. إذا كان الملايين من المستهلكين الديمقراطيين يتوقعون انهيارًا اقتصاديًا ، فقد يقللون من الإنفاق أو تأخير عمليات الشراء الرئيسية أو التراجع عن الاستثمارات.
إن شعور المستهلك مهمًا لأنه يدفع سلوك المستهلك ، وسلوك المستهلك يدفع الاقتصاد. هذه الديناميكية التي لعبت في عهد بايدن ، عندما أقنع الجمهوريون ، أن سياساته ستؤدي إلى ركود عميق ، أصبحت أكثر حذراً في الإنفاق والاستثمار. الآن ، انعكس الأدوار –الديمقراطيون يستعدون لكارثة، وتراجعهم الجماعي قد يتباطأ النمو.
هل يمكن للمخاوف المتضخمة تضخيم الأسعار؟
هذا الذعر يظهر أيضا في توقعات التضخم. خلال رئاسة بايدن ، كان الجمهوريون أكثر قلقًا بشأن التضخم ، وتوقعوا استمراره بشكل صحيح بينما قلل العديد من الاقتصاديين ومسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من شأن المخاطر. (كما اتضح ، حصل الجمهوريون على هذا الحق.) الآن ، وقد انعكس هذا الاتجاه تمامًا. يتوقع الديمقراطيون الآن أن يرتفع التضخم إلى 6.5 في المائة، في حين أن الجمهوريين يتوقعون أي تضخم على الإطلاق – 0.1 في المائة فقط. يتم وضع المستقلين ، عند 4.4 في المائة ، مرة أخرى بين الطرفين.
هذا التحول في التوقعات ملحوظ. من 2021 إلى 2023 ، كان الجمهوريون مقتنعين بأن التضخم سيظل مشكلة ، وأصر الديمقراطيون على أن يتلاشى بسرعة. الآن ، انقلبت الفجوة تمامًا ، والفرق بين الطرفين هو الأكبر الذي تم تسجيله على الإطلاق. هذا يسلط الضوء على كيف لم تعد مخاوف التضخم حول المؤشرات الاقتصادية؛ لقد أصبحوا سياسيين. ولكن كما كان من قبل ، فإن التوقعات تشكل الواقع.
هنا في Breitbart Business Digest ، نحن متشككين في النظرية القائلة بأن توقعات التضخم تفعل كل هذا كثيرًا لتشكيل التضخم. لا يبدو من المعقول – وهناك القليل من الأدلة – أن مطالب أجر العمال تدفع التضخم أو تتأثر كثيرًا بتوقعات التضخم. بدلاً من تحديد متطلبات الأجور بناءً على التوقعات ، يتفاعل العمال عادة مع الأنماط التضخمية الماضية الأخيرة. أي أنهم يطالبون بأجور أعلى ليس لأنهم يرون التضخم قادمًا ولكن لأن التضخم الذي حدث بالفعل قد أكل مستوى معيشتهم.
مهما كانت التوقعات التي قد تلعبها ، يبدو أن معدل التضخم يهيمن عليه السياسة المالية والنقدية. لكن هذا لا يعني أنه يمكن تجاهل توقعات التضخم بأمان.
من المفيد مشاهدة ما يحدث مع التوقعات لأن الاحتياطي الفيدرالي مقتنع بأنهم مهمون كثيرًا. وهذا يعني هذا السجل من المحتمل أن تؤثر توقعات التضخم المرتفعة على مسار السياسة النقدية– حتى لو لم يفعلوا الكثير للتأثير على التضخم نفسه. وهذا يثير خطر أن يرتكب بنك الاحتياطي الفيدرالي خطأ في الحفاظ على السياسة النقدية ضيقة للغاية ، الأمر الذي يعرض الاقتصاد بدوره لخطر الانزلاق إلى الركود.
هناك طريقة أخرى لتوقعات التضخم تؤثر على الاقتصاد – وهي تقريبًا عكس ما يعتقده الاحتياطي الفيدرالي. عندما يتوقع المستهلكون أن ترتفع الأسعار بسرعة في المستقبل ، يقومون بتوسيع نطاق المشتريات من أجل الادخار بشكل وقائي حتى يتمكنوا من تحمل نفقات أعلى. إنهم يأخذون ديون المستهلك أقل ، ومعظمها بمعدلات قابلة للتعديل تميل إلى الارتفاع عندما يرتفع التضخم ، مما يمنعهم من إجراء عمليات شراء كبيرة. لذلك ، فإن ارتفاع توقعات التضخم هي في الواقع جر على الاقتصاد بدلاً من تسارع التضخم.
الشيء الوحيد الذي يجب أن نخشىه هو الخوف نفسه
أكبر خطر على الاقتصاد في الوقت الحالي ليس تعريفة ترامب أو سياسة الاحتياطي الفيدرالي – حقيقة أن ذلك يعتقد نصف البلاد أن الاقتصاد ينهار وعلى حافة زيادة التضخم. أضف إلى ذلك حقيقة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرى ارتفاع توقعات التضخم كسبب لتشديد السياسة النقدية. إذا توقف المستهلكون الديمقراطيون عن الإنفاق ، فقد يتباطأ النمو الاقتصادي. إذا رأت الشركات انخفاض الطلب ، فقد يضعف التوظيف. إذا كانت الأسواق تتفاعل مع تشاؤم المستهلك ، فإن الاستثمار يمكن أن يتراجع. ومن المرجح أن يرفض الاحتياطي الفيدرالي تخفيف السياسة النقدية لأنه يقرأ توقعات التضخم للخلف.
لا شيء من هذا يعني أن اقتصاد ترامب في الواقع في ورطة حتى الآن ؛ ولكن إذا كان هناك عدد كاف من الناس يعتقدون ذلك ، فيمكن سلوكهم خلق سحب اقتصادي حقيقي.
لقد تنمو فجوات المشاعر الاستهلاكية الحزبية لسنوات ، لكننا دخلنا الآن منطقة مجهولة. الوجبات السريعة الرئيسية ليست فقط أن الديمقراطيين يشعرون بالذعر – إنه ذلك يمكن أن يكون للذعر عواقب اقتصادية حقيقية. إذا بدأ عدد كاف من المستهلكين الديمقراطيين في التصرف كما لو أننا في حالة ركود ، فقد يبطئون الاقتصاد – حتى لو ظلت الأساسيات قوية. المشاعر سياسية ، لكن الإنفاق حقيقي. وهذا ما يجب أن يراقبه المحافظون في الأشهر المقبلة.