يرتفع معنويات المستهلك ، وارتفاع الإنفاق على المستهلك
إذا كنت تثق في الدراسات الاستقصائية، نرى أفضل الأوقات وأسوأ الأوقات. يعتقد عدد أكبر من الأميركيين أننا على “المسار الصحيح” أكثر من أي وقت مضى منذ أكثر من 20 عامًا. ومع ذلك ، فإن شعور المستهلك في أسوأ مستوى منذ أربع سنوات.
وفقا لاستطلاع اقتصادي حديث/يوجوف ، يقول 41 في المائة من الأميركيين الآن إن البلاد على المسار الصحيح، أعلى مستوى منذ عام 2004. هذا التحسن الملحوظ يتناقض بشكل صارخ مع الغطس المبلغ عنه في معنويات المستهلك ، والذي يجلس وفقًا لمؤشر المعنويات الاستهلاكية بجامعة ميشيغان في مارس 2025 ، في أدنى مستوياته منذ عام 2021.
هناك أيضا للغاية فجوة واسعة بين معنويات المستهلك حول الظروف والتوقعات الحالية، وكان هناك لسنوات حتى الآن. يتوقع المستهلكون أساسًا انكماشًا شديدًا منذ أن تعرضوا للانتقاد بسبب التضخم في 2021-2022 ، ولم يتحقق هذا الركود مطلقًا. كما أشار Aditya Bhave of Bank of America مؤخرًا ، “لا توجد سابقة تاريخية لهذا النوع من” اللاعقلانية “في التوقعات. في فبراير أيضًا ، كان الانخفاض في التوقعات أكبر ضعف انخفاض مؤشر الوضع الحالي.”
بين الديمقراطيين ، هذا أكثر تطرفا. تشير التقييمات الديمقراطية للوضع الحالي إلى أن الاقتصاد الحالي سيء للغاية ، لكن التوقعات تشير إلى ذلك يرى الديمقراطيون شيئًا أسوأ من Covid والأسوأ من الأزمة المالية التي تنزل في خط الأنابيب الاقتصادية. من المحتمل أن يعكس وجهة نظر “السماء” على الأرجح إحباطهم واليأس من عودة ترامب إلى السلطة بدلاً من الظروف الاقتصادية الفعلية.
التعريفات كتفسير لكل شيء سيء
قامت الصحافة المالية ، ومحللي وول ستريت ، وشركات أمريكا ، بالتعريفات باعتبارها تفسيرًا لكل شيء سلبي ، وخاصة معنويات المستهلكين ، أو كوسيلة لوصف أي شيء إيجابي على أنه سيء فعليًا. ذكرت التعريفات في مكالمات الأرباح كما اكتشف المسؤولون التنفيذيون للشركات أن ذكر واجبات الاستيراد يعمل مثل التعويذة السحرية لتبديد شكوك المراسلين الماليين. إذا سئم الناس قليلاً من ارتداء سراويل اليوغا لاجتماعات العمل ، فسوف يلوم Lululemon الرسوم على الإرشادات المتوفرة.
لم يلوم ديزني بعد تقليب شباك التذاكر سنو وايت على الرسوم الجمركية ، ولكن فقط أعطه الوقت.
فيما يبدو، كل الأخبار هي أخبار سيئة إذا كانت التعريفات قادمة. إذا ارتفع التضخم ، فهذا بسبب التعريفات التي لم يتم فرضها بعد. إذا استثمرت الشركات أكثر في المعدات الرأسمالية والمخزونات ، فهي مجرد “تشغيل أمامي” قبل التعريفة الجمركية. في الآونة الأخيرة ، كان المحللون يتوقعون أن المستهلكين “يتراجعون” من الإنفاق تحسباً للتعريفات. عندما لم يتحقق ذلك ، كان المستهلكون التعريفيين من قبل المستهلكين هو التفسير لارتفاع الإنفاق.
إضافة إلى التعقيد ، الرئيس ترامب أكثر شعبية مما كان في فترة ولايته الأولى عندما كانت مشاعر المستهلك أعلى بكثير. هذا ليس مجرد مؤيديه الأساسيين يتجمعون حول علم ماجا. وفقًا لاستطلاع Gallup الأخير ، تحسنت تقييمات موافقة ترامب بشكل كبير بين التركيبة السكانية الرئيسية: البالغين من أصل إسباني (بزيادة 15 نقطة) ، والبالغين السود (بزيادة تسع نقاط) ، والشباب البالغين (بزيادة ست نقاط). يعكس الكثير من هذا التحسن تحديد هوية جمهوري أعلى بين هذه المجموعات ، وهو ما يمثل علامة على التفاؤل الأوسع حول قدرة الاقتصاد الأمريكي على تقديم الرخاء على نطاق واسع.
ومع ذلك ، لا تزال البيانات الاقتصادية جيدة
والبيانات الصعبة عن الاقتصاد جيدة جدا. يوم الجمعة ، حصلنا بيانات الإنفاق الاستهلاكي وبيانات دخل الأسرة إظهار أن نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) زادت بنسبة 0.4 في المائة في فبراير ، مما يعكس نشاط المستهلك المستمر. ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.8 في المائة خلال نفس الفترة ، مما يشير إلى أن الأميركيين يكسبون أكثر ، وبالتالي لديهم القدرة على إنفاق المزيد. هذا النوع من نمو الدخل عادة ما يرتبط مع ارتفاع ثقة المستهلك.
لكنها ليست كذلك. بدلاً من ذلك ، ما نراه هو فجوة غريبة ومستمرة بين ما يفعله الأمريكيون – إنفاق المزيد ، والكسب أكثر ، والشعور بالرضا حول اتجاه البلاد – وما يزعم استطلاعات المعنويات الاستهلاكية أنهم يشعرون.
ومع ذلك ، يشير التاريخ الحديث إلى أنه سيكون من الخطأ التركيز بشدة على معنويات المستهلك عندما تروي البيانات الصعبة قصة مختلفة. كانت البيانات الصلبة دليلًا لاقتصاد ما بعد الولادة ، ومن المحتمل أن تكون في المستقبل المنظور. ستستمر الأسر في القضاء طالما تظل التوظيف قوية وتنمو الدخل – حتى لو أخبروا الدراسات الاستقصائية أنهم قلقون بشأن المستقبل.
شراء البيانات. بيع الروايات.
