التقرير الأسبوعي: قمنا ببعض التجارة، وكانت الأسعار منخفضة، وكان الجميع يعملون
مرحبًا بكم مرة أخرى في يوم الجمعة. هذا هو عيد الحب-عيد الرئيس-الجمعة النسخة الـ13 من ملخص Breitbart Business Digest الأسبوعي. إنها في الغالب عبارة عن رسالة حب إلى الاقتصاد الأمريكي، مع لمسة من أفلام الرعب ولمحة من التاريخ الرئاسي جنبًا إلى جنب مع هدايا عيد الحب.
هذا الأسبوع، المؤلفون المشاركون لمجلة Breitbart Business Digest احتفل بوظائف الأربعاء مع وزير التجارة هوارد لوتنيكوتم طرد شبح التضخم من الاقتصاد، وكان بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لطيفًا بما يكفي لإحياء دراسة التعريفة الجمركية التي فضحناها قبل سبع سنوات.
الرئيس دونالد ترامب يزور قاعدة فورت براج للجيش الأمريكي في 13 فبراير 2026، في فورت براج بولاية نورث كارولينا. (ناثان هوارد / غيتي إيماجز)
وضع التضخم في بايدن في قبره
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 0.2 في المائة فقط في يناير، أي أقل من توقعات المحللين البالغة 0.3 في المائة الذين ما زالوا مقتنعين بأن التعريفات الجمركية ستبدأ في رفع الأسعار في أي يوم الآن. هذا يعمل على بمعدل سنوي قدره 2.1 بالمئة. وبالمقارنة مع العام الماضي، ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 2.4 في المائة. وارتفع التضخم الأساسي بنسبة 0.3 في المائة وارتفع بنسبة 2.5 في المائة فقط، وهو أدنى معدل أساسي منذ مارس 2021.
وبعبارة أخرى، عاد التضخم الأساسي إلى ما كان عليه قبل الأزمة الكارثة التي خطط لها الإنفاق المتهور للرئيس جو بايدن من أقصى اليسار وقرار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بتحقيق الدخل منه. يتعافى الاقتصاد الأمريكي أخيرًا من الضرر الذي أحدثته انتخابات 2020 المصطنعة والحملة المدمرة للغاية التي شنها حزب DEI الديمقراطي وتغير المناخ والهندسة الاجتماعية ضد أمريكا التي تلت ذلك.
أسعار السلع يسقط 0.2 بالمئة، وعلى مدى الأشهر الـ 12 الماضية ارتفعت بنسبة واحد بالمائة فقط. وحتى لو استثنينا الطاقة والغذاء، فإن أسعار السلع ظلت ثابتة خلال الشهر وارتفعت بنسبة 1.1 في المائة فقط عن العام الماضي. وانخفضت أسعار الأجهزة الرئيسية – وهي فئة ذات تعريفات شديدة – بنسبة 0.7 في المائة خلال الشهر، وارتفعت بنسبة 2 في المائة فقط عن العام الماضي. هناك الكثير من المبالغة في فكرة أن التعريفات الجمركية من شأنها أن تضغط على المستهلك الأمريكي من خلال رفع أسعار السلع.
“في فيلم الشبكة الاجتماعية، هناك مشهد يقول فيه زوك: “لو كنتم يا رفاق مخترعي الفيسبوك، لكنتم قد اخترعتم الفيسبوك!” إنه نوع من هذا القبيل بالنسبة للتعريفات. “إذا كانت التعريفات الجمركية ستؤدي إلى التضخم، فإنها ستخلق التضخم”، كتب نيل دوتا من رينيسانس ماكرو في مذكرة للعملاء يوم الجمعة.
وصلت مقاييسنا المفضلة للتضخم الأساسي أيضًا إلى أدنى معدلاتها على أساس سنوي منذ عام 2021. وقلص متوسط مؤشر أسعار المستهلكين لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بنسبة 16 في المائة، وارتفع متوسط مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2 في المائة للشهر، بانخفاض عن ديسمبر. وعلى مدار العام، ارتفع متوسط مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.97 في المائة. أدنى قراءة منذ سبتمبر 2021. وجاء المتوسط المقطوع بنسبة 16%، والذي يقطع أعلى ثمانية في المائة من الأسعار المرتفعة وأدنى ثمانية في المائة من الأسعار المنخفضة، عند 2.72 في المائة، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2021.
لو تعذرت قليلا تيلجاسو التفاخر: قلنا لك أن هذا قادم. عندما تم نشر أرقام مبيعات التجزئة لشهر يناير في بداية هذا الأسبوع، أشرنا إلى أنها تبشر بقراءة تضخم منخفضة:
تميل الطباعة الشهرية المسطحة لشهر ديسمبر إلى التوافق مع التضخم البارد أكثر من إعادة التسخين. إذا نظرنا إلى كل عام منذ عام 2000، وبالتركيز على السنوات التي كانت فيها مبيعات التجزئة في ديسمبر ثابتة، أو شبه ثابتة، أو منخفضة على أساس معدل موسميا (باستثناء عامي 2008 و2020 لأسباب واضحة)، فإن التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلك في السنة التقويمية التالية كان أكثر سخونة من العام السابق مرتين فقط. وفي الأعوام التي سجلت فيها مبيعات التجزئة في ديسمبر/كانون الأول زيادة تتجاوز مجرد خطأ التقريب، تسارع معدل التضخم تسع مرات. وكانت الإشارة أقوى في السلع: فقد تسارع تضخم السلع مرتين فقط بعد ثبات أو انخفاض في ديسمبر/كانون الأول، مقابل عشر مرات عندما كانت مبيعات التجزئة في ديسمبر/كانون الأول أكثر ثباتا.
الآلية واضحة. عادةً ما يعني ضعف الطلب في نهاية العام قوة تسعير محدودة مع بداية العام الجديد. تتعمق عمليات الشطب في شهر يناير، ويتم تقليص خطط المخزون، ويتنافس تجار التجزئة بشكل أكبر لنقل البضائع. ويظهر هذا الضغط في أسعار السلع أولا، وغالبا ما يتسرب إلى صورة التضخم الأوسع مع تطور العام.
والآن للحصول على استراحة تجارية
قام موقع Breitbart Business Digest بالرحلة إلى عاصمة بلادنا هذا الأسبوع لإجراء مقابلة مع وزير التجارة هوارد لوتنيك. تحدثنا عن تجاربه بعد أحداث 11 سبتمبر، ولادة جديدة للتصنيع الأمريكي، مركزية الطاقة لتحقيق الرخاء، وإعادة تصنيع الأدوية إلى الوطن، وفكرة الوزير المبتكرة لتحسين التعداد. يمكنك مشاهدة المقابلة هنا.
قبل وقت قصير من صعودنا إلى المسرح مع الوزير لوتنيك، أطلقت وزارة العمل سراحه تقرير الوظائف لشهر يناير. عادة، تخرج هذه الأشياء في أول جمعة من الشهر (إلا عندما تخرج في الجمعة الثانية من الشهر لأن أول جمعة قريبة جدًا من اليوم الأول من الشهر). ومع ذلك، كان هناك إغلاق جزئي للحكومة لبضعة أيام في فبراير، مما أدى إلى تأخير مجموعة من التقارير، بما في ذلك إصدار حالة التوظيف الشهري.
وجاءت أرقام الوظائف مرتفعة بشكل متفجرمع إضافة القطاع الخاص 172 ألف وظيفة في يناير وحتى بعد إضافة الانكماش المستمر في الوظائف الحكومية، أضاف الاقتصاد 130 ألف وظيفة، أي ضعف العدد المتوقع. ومما يزيد من إثارة الإعجاب أن الحملة التي شنها ترامب على الهجرة غير الشرعية أدت إلى خفض معدل التعادل في خلق فرص العمل (أي عدد الوظائف التي يتطلبها النمو السكاني لمنع البطالة من الارتفاع) إلى مستوى جنوبي 30 ألف وظيفة.
وانخفض معدل البطالة إلى 4.3 بالمئة رغم ارتفاع نسبة المشاركة في القوى العاملة. وانخفض المقياس الأوسع للبطالة – والذي يشمل العمال المحبطين والأشخاص الذين يعملون بدوام جزئي لأنهم لا يستطيعون العثور على وظائف بدوام كامل – من 8.4 في المائة إلى ثمانية في المائة.
نحن في حالة توظيف كامل وتضخم منخفض. ال هبوط ناعم بعيد المنالوقد تم تحقيق الهدف المتمثل في خفض معدلات التضخم المرتفعة دون حدوث ركود اقتصادي.
لا تزال التعريفة الجمركية مجنونة بعد كل هذه السنوات
قبل سبع سنوات، نشر مجموعة من الاقتصاديين نتائج دراسة التضخم والتعريفات بقيادة ماري أميتي، وهو خبير اقتصادي أسترالي يرأس وحدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك تسمى سوق العمل والمنتجات. ونظرت الدراسة في الأسعار التي أبلغها المستوردون للجمارك الأمريكية، ووجدت أنها لم تنخفض كثيرًا، وخلصت إلى أن هذا يعني أن الشركات والمستهلكين الأمريكيين يتحملون تكاليف التعريفات الجمركية على الصين.
وكما أشرنا عندما تم نشر النتائج لأول مرة، هذا هو ليست طريقة جيدة لتحديد آثار التعريفات الجمركية.
أولا، يتم تقييم حوالي ربع الواردات من الصين بموجب قواعد جمركية خاصة لأنها معاملات بين أطراف ذات صلة – الأذرع الأجنبية للشركات المتعددة الجنسيات. تميل القيم الرسمية لهذه الواردات إلى أن تكون ثابتة لأنه يجب تقديرها وفقًا لقواعد جمركية مختلفة مصممة لمنع الشركات من تسعير الواردات بأقل من قيمتها للتهرب من الرسوم الجمركية. هذا يضع الضغط التصاعدي على القيم المبلغ عنها ويجعل أسعار الواردات مقياسًا غير موثوق به لوقوع التعريفات الجمركية.
ثانيا، الدراسة ببساطة يفترض أن تكاليف الاستيراد المرتفعة تنتقل إلى المستهلكين بدلاً من استيعابها من قبل الشركات في شكل هوامش ربح أقل. ولم يكن هناك دليل على ذلك. وأظهرت بيانات أسعار المنتجين في ذلك الوقت أن الشركات كانت تستوعب تكاليف التعريفات بدلا من تمريرها، ولم تظهر مؤشرات أسعار المستهلك أي علامات على التضخم الناجم عن التعريفات الجمركية.
مما لا شك فيه أن الصحافة المالية المناهضة للتعريفات الجمركية كانت تنشر بلا انقطاع دراسة أميتي وكأنها كلمة الله المحفورة على ألواح حجرية والتي تم تسليمها إلى موسى نفسه.
هذا الأسبوع، خرجت أميتي وأتباعها دراسة جديدة باستخدام نفس المنهجية المعيبة بالضبط لتحليل التعريفات 2025. ومرة أخرى، نظروا إلى أسعار الواردات المعلنة، فوجدوا أنها لم تنخفض كثيرا، وخلصوا إلى أن “ما يقرب من 90% من العبء الاقتصادي الناجم عن التعريفات الجمركية يقع على عاتق الشركات والمستهلكين الأميركيين”. لكن هذا خطأ اليوم كما كان قبل ثماني سنوات.
وماذا تعرف؟ ومرة أخرى، لاقت الدراسة الجديدة اهتمامًا فوريًا من قبل وسائل الإعلام الكبرى. ال فاينانشيال تايمز صدر عنوان رئيسي يقول “الشركات والمستهلكون الأمريكيون يدفعون 90% من تكاليف التعريفات الجمركية، حسبما يقول بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك”.
انها مثل قفزة مخيفة في نهاية فيلم مشرح. عندما تظن أن المختلة قد هُزمت، تعود لمحاولة أخيرة لقتل الأخيار.
والاختبار الحقيقي لهذه الدراسات بسيط: هل ارتفعت أسعار المستهلك؟ الجواب، كما كان في عام 2019، هو كلا مدوية. أسعار السلع، كما ذكرنا سابقًا، ارتفعت بنسبة واحد بالمائة فقط خلال العام وانخفضت فعليًا في يناير.
يرمي جمبري آخر على باربي، ماري. ستفعل شيئًا أكثر فائدة من إعادة تدوير نفس هراء التعريفة الجمركية.
يوم سعيد للحبيب العربي السعودي
الولايات المتحدة إقامة علاقات دبلوماسية رسمية مع المملكة العربية السعودية عندما التقى الرئيس فرانكلين روزفلت بالملك ابن سعود على متن السفينة يو إس إس كوينسي في 14 فبراير 1945. نحن على يقين من أن إليانور كانت سعيدة للغاية لتخلفها في العاصمة بينما كان روزفلت يستمتع بالبحارة والشيوخ.
ربما كان ذلك للأفضل، كما كانت ابنتها آنا روزفلت بوتيجر، التي رافقت والدها في الرحلة حزمت أمتعتنا إلى القاهرة لقضاء يوم للتسوق. وأوضح لها روزفلت لماذا طُلب منها أن تجعل نفسها نادرة: “هذا الملك مسلم، ومؤمن حقيقي وله الكثير من الزوجات. وكمسلم لن يسمح للنساء بحضوره عندما يتحدث إلى رجال آخرين”. لست متأكدًا من أن هذا كان سيسير بشكل جيد مع إليانور روزفلت على الإطلاق.
ربما نحاول منع الأمور من أن تصبح صعبة للغاية في الأسرة الأولى، وحضر السعوديون بهدايا للسيدة الأولى، بما في ذلك العباءات العربية والعطور والأساور والخلاخيل والخواتم وأقراط اللؤلؤ والأحزمة.
هنا والآن في أمريكا، انخفض مؤشر أسعار الحلوى بنسبة 0.9 في المائة في يناير/كانون الثاني، وهوت أسعار الزهور بنسبة 0.3 في المائة، وانخفضت أسعار المجوهرات بنسبة 1.4 في المائة، لذلك ليس لديك أي عذر لعدم القيام بذلك. التقط شيئا لطيفا لحبيبتك.
اكس او اكس او.
الرئيس فرانكلين روزفلت والملك السعودي ابن سعود يلتقيان على متن سفينة يو إس إس كوينسي في البحيرة المرة الكبرى، بمصر، في 14 فبراير 1945. (Circa Images/GHI/Universal History Archive/Universal Images Group via Getty Images)
