تمرد بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذكاء الاصطناعي يكتشف الهوامش الإجمالية، وأموال هوليوود تتعقد، ووزارة الخزانة تهاجم الووكيتوبوس
مرحبًا بكم مرة أخرى في يوم الجمعة. هذا هو الغلاف الأسبوعي لمجلة Breitbart Business Digest، والذي نستعرض فيه بالصدفة الأخبار الاقتصادية والمالية للأيام السبعة الماضية.
كان هذا هو الأسبوع الأخير من بنك الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام نزل القديس جيروم من المدخنة بتخفيض المعدل لكل الأولاد والبنات الصغار الطيبين، على الرغم من الاعتراضات من جانب العديد من أقزام البنوك المركزية الأشرار. وتعرضت أسهم شركتي أوراكل وبرودكوم لضربة قوية بسبب قلق المستثمرين من أنه قد يكون هناك قدر أكبر من الحيلة وذكاء أقل في طفرة الذكاء الاصطناعي. يحاول وزير الخزانة سكوت بيسنت القضاء على التنظيم المصرفي الذي تم خرقه. لا تزال شركة Paramount تكافح من أجل إقناع شركة Warner Bros Discovery بإلغاء اشتراكها في Netflix.
أجراس جلجل نشاز في بنك الاحتياطي الفيدرالي
وكان من المتوقع على نطاق واسع أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي “تخفيضًا متشددًا” في ختام اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هذا الأسبوع. لقد سلمت الخفض، لكنه كان كذلك أقل تشددا بكثير مما كان متوقعا. وأظهر ملخص التوقعات الاقتصادية أن متوسط توقعات خفض أسعار الفائدة لم يتغير منذ سبتمبر، مع توقع انخفاض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.4% العام المقبل و3.1% بعد ذلك. وظلت التوقعات على المدى الطويل، والتي اعتقد الكثيرون أنها قد ترتفع قليلاً، ثابتة عند ثلاثة بالمائة.
انخفض متوسط التوقعات للتضخم في العام المقبل من 2.6% في سبتمبر إلى 2.4%. كما انخفضت التوقعات هذا العام، وهو اعتراف بأن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بالغوا في تقدير التضخم هذا العام. مجتمعة، هذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تغلب أخيرًا على قناعته البخيلة بذلك إن غياب التضخم الناجم عن التعريفات الجمركية يعني الآن المزيد من التضخم الناجم عن التعريفات الجمركية في المستقبل.
وفي الوقت نفسه، بنك الاحتياطي الفيدرالي ورفعت توقعاتها للنمو في العام المقبل. ومن المتوقع الآن أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.3 في المائة، مقارنة بـ 1.8 في المائة في سبتمبر. ولم يتغير معدل البطالة المتوقع عند 4.4 بالمئة. ما الذي لا يعجبك؟ تضخم أقل، وانخفاض أسعار الفائدة، ونمو أسرع، والبطالة ثابتة بمعدل منخفض. سطح القاعات والفتيان والشابات.
ولكن بطريقة ما لم أشعر وكأنني في عيد الميلاد على الإطلاق. رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي بدا جاي باول في حيرة بعض الشيء واستنفدت من كل ذلك. اعترض اثنان من الأعضاء المصوتين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، متذمرين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يخفض أسعار الفائدة مع ارتفاع التضخم فوق الهدف. تشير ستة من النقاط – وهي رموز مجهولة المصدر لمجموعة اللجنة الأوسع المكونة من 19 عضوًا والتي تساهم في ملخص التوقعات الاقتصادية – إلى أنهم يعتقدون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ذهب بعيدًا في التخفيض هذا العام. وكانت النقاط للعام المقبل في كل مكان، مما يشير إلى عدم وجود توافق كامل في الآراء.
يتوقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أثناء حديثه خلال مؤتمر صحفي عقب اجتماع اللجنة الفيدرالية للأسواق المفتوحة في 10 ديسمبر 2025 في واشنطن العاصمة. (تشيب سوموديفيلا / غيتي إيماجز)
ورفض باول القول بأنه سيتنحى عن منصب المحافظ عندما تنتهي فترة رئاسته العام المقبل. وهذا يبدو غير مسؤول على نحو متزايد. وإذا كان باول سيتنحى، فسيتعين على الرئيس ترامب تعيين بديل له. إن سحبها للخارج يخلق المزيد من عدم اليقين وفي لحظة حيث يشكو الجميع من أن عدم اليقين يشكل عائقاً اقتصادياً. فقط قل أنك سترحل عندما تتخلى عن رئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي يا جاي. لماذا التردد؟
تجارة الذكاء الاصطناعي تصبح قبيحة
شهدت تجارة الذكاء الاصطناعي قفزة سريعة هذا الأسبوع –أولا من أوراكل، ثم من برودكوم– وقد هبطت بقوة كافية لجعل حتى جمهور “السوق غير المحدود الذي يمكن التعامل معه” يتحقق من محافظهم. لقد أثارت شركة أوراكل حفيظة المستثمرين بقولها: “هل تذكرون رقم النفقات الرأسمالية الذي قدمناه لكم في سبتمبر؟ أضفوا 15 مليار دولار أخرى للعام المالي 2026″، وهو تذكير بأن الطريق إلى الذكاء الآلي ممهد بالفواتير والديون والخرسانة باهظة الثمن. ولم يساعد تقرير بلومبرج أيضًا، حيث قال إن شركة Oracle قامت بتأجيل مواعيد الانتهاء لبعض مراكز البيانات التي تقوم بتطويرها لـ OpenAI إلى عام 2028 بدلاً من عام 2027.
ثم قامت شركة Broadcom بالتحذير من أن المبيعات المتزايدة لمعالجات الذكاء الاصطناعي المخصصة ذات هامش الربح المنخفض تؤدي إلى الضغط على الربحية. الترجمة: نعم، الطلب حقيقي، ولكن الحلم بدأ يأتي بإيصال، وخط هامش إجمالي أقل إغراء. وكانت النتيجة تذبذبًا تقنيًا بسيطًا بدا أقل شبهاً بـ “انفجار الفقاعة” وأكثر شبهاً بـ “تذكر السوق وجود الرياضيات”.
باراماونت يجلب الملياردير. وارنر يطلب إيصالا
تحتوي أحدث مسلسلات استحواذ في هوليوود على حبكة بسيطة: يستمر باراماونت في الإصرار على أن “المال ليس شيئًا,“ وتظل شركة Warner Bros. Discovery تتساءل بأدب: “رائع، أموال من بالضبط؟” اعتمدت شركة باراماونت في عرضها على شركة WBD بشكل كبير على لاري إليسون باعتباره المساندة النهائية، لكن مجلس إدارة شركة WBD لم يكن سعيدًا لأن الدعم لم يكن مغلفًا بضمان شخصي – وأن مساهمة الأسهم تم وصفها على أنها تأتي من خلال هيكل ائتماني قابل للإلغاء، وهو نوع من “الأموال المؤكدة” التي يمكن أن تشبه إلى حد ما “الأموال … على الأرجح”.
تلك الشكوك يساعد في توضيح سبب موافقة WBD على اقتراح Netflix للحصول على استوديوهاتها وأصولها المتدفقة، وهو عرض اعتبره مجلس الإدارة أكثر نظافة وأكثر قابلية للتمويل، مدعومًا من قبل عملاق يتمتع بميزانية عمومية من الدرجة الاستثمارية ونقود حقيقية في متناول اليد. الهجوم المضاد الذي شنته شركة باراماونت هو نقل المعركة إلى المساهمين (وإلى محكمة الرأي العام)، بحجة أنها عرضت صفقة أفضل وأن شركة WBD لم تثير مخاوفها بشكل مباشر أبدًا.
الآن الجزء الممتع: Paramount في وضع “معركة طويلة الأمد”، وWBD مقيد بحماية الصفقات في اتفاقية Netflix، والسوق يفعل ما يفعله دائمًا أثناء الشجار—دفع سهم الهدف للأعلى على افتراض أن شخصًا ما سوف يرمش ويدفع. إنه الموقف الذي يقسم فيه الجميع أنهم بالغون عقلانيون بينما يستخدمون عبارات تترجم إلى “أراك في الاكتشاف”.
سكوت بيسنت ضد Woketopus لتنظيم البنك
منذ سنوات مضت، عندما أصدر الكونجرس قانون دود-فرانك في مرحلة ما بعد الأزمة المالية وأنشأه مجلس مراقبة الاستقرار المالي (FSOC)وحذر المنتقدون من أن منح الهيئات التنظيمية قدراً كبيراً من السلطة على البنوك سيؤدي حتماً إلى قيام فصائل مختلفة بمحاولة فرض أجنداتها السياسية على الاقتصاد باسم السلامة والسلامة. أقسم أنصار FSOC صعودًا وهبوطًا بأن شيئًا من هذا القبيل لن يحدث، ثم أمضوا العقد التالي على الفور في محاولة إقناع منظمي البنوك بدفع تغير المناخ، وDEI، وأجندة مكافحة الأسلحة باسم “مخاطر السمعة”.
وزير الخزانة سكوت بيسينت يظهر في المكتب البيضاوي بالبيت الأبيض في 25 سبتمبر 2025، في واشنطن العاصمة. (أندرو هارنيك / غيتي إيماجز)
كانت نظرية “مخاطر السمعة” هكذا لقد كان القيام بأشياء لا يحبها التقدميون أمرًا محفوفًا بالمخاطر على السمعة. يبدو هذا رافضًا، لكن هذا كل ما في الأمر حقًا. لنأخذ على سبيل المثال مفهوم “مخاطر التحول”، وهو الإصدار الذي حاولوا الدفع به من أجل تغير المناخ. وقالت إنه في يوم أو آخر، كانت الحكومة والجمهور متأكدين من تبني وجهات نظر اليسار المتطرف المناهضة للوقود الأحفوري، لذا فإن الإقراض أو الاستثمار في المشروعات المتعلقة بالنفط والغاز الطبيعي كان محفوفًا بالمخاطر للغاية.
قرر وزير الخزانة سكوت بيسينت هذا الأسبوع ليس من الضروري أن ينحني قوس التاريخ نحو إيقاظ التنظيم المصرفي، خاصة عندما يثني نظام الائتمان إلى النصف. وفي اجتماع لمجلس مراقبة الاستقرار المالي مرتبط بالتقرير السنوي للمجلس لعام 2025، قال بيسنت إن النمو الاقتصادي والأمن الاقتصادي ليسا مقايضتين ضد الاستقرار؛ فهي شروط مسبقة لذلك. الترجمة: إذا خنقت الهيئات التنظيمية الإقراض، وأعاقت عملية صنع السوق، وحولت الإشراف إلى فيتو سياسي بطيء الحركة، فلن يكون بوسعها أن تطلق على الركود الناتج وصف “الحكمة”.
الوقت مبكر، والطبقة التنظيمية سوف تفعل ذلك قتال مثل الأخطبوط المحاصر. ولكن الاتجاه واضح: فقد أُطلِب من مجلس مراقبة الاستقرار المالي أن يكف عن العمل كذراع إنفاذ ثقافي وأن يبدأ في العمل كمجلس للاستقرار المالي مرة أخرى. ومن المثير للدهشة أن نفس الأشخاص الذين أمضوا سنوات في الإصرار على أن السياسة لا تنتمي إلى الإشراف المصرفي يزعمون الآن ــ دون أن يترددوا في ذلك ــ أن إزالة السياسة هو “عدم التدخل”.
دريك والقمر
تشهد نهاية هذا الأسبوع رحلتين على نطاقين مختلفين للغاية وفي اتجاهات مختلفة للغاية. في 13 ديسمبر 1577، أبحر فرانسيس دريك من بليموث في بداية الرحلة التي ستصبح أول رحلة إنجليزية حول العالم. وفي 14 ديسمبر 1972، انطلقت الوحدة القمرية لمركبة أبولو 17 من القمر لتنضم مرة أخرى إلى وحدة القيادة في المدار، منهية بذلك الفصل الأخير – حتى الآن – من وجود البشر على سطح أختنا الصغيرة النجمية. انطلقت إحدى عمليات الإطلاق لرسم خريطة للعالم، بينما أغلقت الأخرى الفصل الخاص بخطواتنا الأولى بعد ذلك.
