قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية – وهو أول خفض منذ خفض البنك المركزي أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر عندما ضرب الوباء في عام 2020 – في تصويت على الثقة في أن التضخم سيستمر في الاعتدال ومحاولة لدرء المزيد من الزيادة في البطالة.
وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي في بيان “تشير المؤشرات الأخيرة إلى أن النشاط الاقتصادي استمر في التوسع بوتيرة قوية. كما تباطأت مكاسب الوظائف، وارتفع معدل البطالة لكنه لا يزال منخفضا. كما أحرز التضخم مزيدا من التقدم نحو هدف اللجنة البالغ 2% لكنه لا يزال مرتفعا إلى حد ما”.
وسوف يتراوح سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي الآن بين 4.75 إلى 5 في المائة، وهو ما كان عليه آخر مرة في أبريل/نيسان 2023.
كانت السناتور إليزابيث وارن (ديمقراطية من ماساتشوستس) ومشرعون ديمقراطيون آخرون دعوا باول إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة، وحثوا بنك الاحتياطي الفيدرالي في رسالة على خفض سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية.
وقال باول إن الخفض الذي تم يوم الأربعاء كان بداية لعملية إبعاد بنك الاحتياطي الفيدرالي عن السياسة النقدية التقييدية، لكنه أضاف أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي “ليست على أي مسار محدد مسبقًا”. وزعم باول أن الخفض بمقدار 50 نقطة أساس يوم الأربعاء لا يضمن أن التخفيضات المستقبلية ستكون واسعة النطاق.
وقال باول “لا أعتقد أنه ينبغي لأحد أن ينظر إلى هذا ويقول، هذه هي الوتيرة الجديدة”.
يعكس قرار خفض أسعار الفائدة الثقة المتزايدة من جانب مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو هدفهم البالغ 2%.
كما قال مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم يرون الآن أن المخاطر التي تهدد تفويضهم بالحفاظ على التشغيل الكامل للعمالة أكبر من مخاطر عودة التضخم إلى الظهور. وفي وقت سابق من هذا الصيف، تجاوز معدل البطالة عتبة قاعدة ساهم بارتفاعه بأكثر من نصف نقطة مئوية فوق أدنى مستوياته الأخيرة، وهو ما يشير عادة إلى أن الاقتصاد في حالة ركود بالفعل. وقالت كلوديا ساهم، التي تقف وراء القاعدة في أبحاثها، إنها لا تعتقد أن الاقتصاد في حالة ركود حاليًا ولكنها تخشى أن تؤدي السياسة النقدية التقييدية إلى زيادة البطالة بشكل غير ضروري.
ولكن الأدلة على ضعف سوق العمل كانت نادرة. فقد جاءت عمليات التوظيف في شهري يونيو/حزيران ويوليو/تموز مخيبة للآمال، وأظهرت المراجعات أنها كانت أضعف من المتوقع. ولكن على الأقل في التقدير الأولي للحكومة، انتعش نمو الرواتب في أغسطس/آب. وكانت عمليات التسريح منخفضة، حيث كانت طلبات إعانة البطالة الأسبوع الماضي في نفس المستوى الذي كانت عليه قبل عام.
وبحسب التقارير الصادرة هذا الأسبوع، جاء الإنفاق في قطاع التجزئة والإنتاج الصناعي أفضل من المتوقع في أغسطس/آب.
في المرة الأخيرة التي بدأ فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة قبل الجائحة، في يوليو/تموز 2019، كان سعر الفائدة القياسي يتراوح بين 2% و2.25%. وبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة آنذاك كضربة استباقية لتجنب ما كان يخشى أن يكون تباطؤًا عالميًا وشيكًا وتخفيف أي ضرر قد يلحق بالاقتصاد نتيجة للتوترات التجارية.
كما أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي مجموعة جديدة من التوقعات الاقتصادية لمسؤولي البنك. فقد انخفض متوسط توقعات سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية هذا العام من 5.1% إلى 4.4%. كما تم خفض توقعات العام المقبل إلى 3.4% من 4.1%. كما يرى المسؤولون تحسناً في صورة التضخم، حيث يتوقعون ارتفاع مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي بنسبة 2.3% لهذا العام بدلاً من 2.6% و2.1% العام المقبل بدلاً من 2.3%.
وارتفعت التوقعات طويلة الأجل لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 2.9%، أي أربعة أعشار النقطة فوق 2.5% التي توقعها بنك الاحتياطي الفيدرالي باستمرار من عام 2019 حتى نهاية العام الماضي. وفي توقعات يونيو/حزيران، أشار المسؤولون إلى توقع لسعر فائدة أطول أجلا يبلغ 2.8%.
من ناحية أخرى، يُنظَر الآن إلى البطالة على أنها في ارتفاع. فعندما أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي آخر توقعاته في يونيو/حزيران، توقع المسؤولون معدل بطالة يبلغ أربعة في المائة بحلول نهاية العام. وتشير التوقعات الجديدة إلى ارتفاع معدل البطالة إلى 4.4 في المائة. وفي العام المقبل، يُنظَر إلى البطالة على أنها ستبقى عند 4.4 في المائة، ارتفاعاً من التقدير السابق البالغ 4.2 في المائة. وعلى نحو مماثل، انخفض متوسط توقعات النمو الاقتصادي إلى اثنين في المائة من 2.1 في المائة هذا العام.
صوت أحد عشر مسؤولاً لصالح خفض أسعار الفائدة. وعارضت ميشيل بومان، إحدى محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي، القرار، مفضلة خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية.
